Sacconaghi von Bernstein: Es ist unvermeidlich, dass Tesla Anteile verlieren wird

By: Ajay Pal Singh
Ajay Pal Singh
Ajay arbeitete bei Tata Motors in der Projektplanung, bevor er seine Leidenschaft für Aktien entdeckte. Heute lebt er in… read more.
on Jun 12, 2021
  • Tesla muss viel mehr als 10 Mio. Autos mit viel höheren Margen herstellen, um die Bewertungen zu rechtfertigen
  • Es wäre sehr schwierig, einen Marktanteil von 20% am gesamten Automarkt zu halten, wenn dieser elektrisch wird
  • Laut Sacconaghi ist es schwierig, Tesla zu leerverkaufen, da die Aktie auf Nachrichten sehr stark reagiert

Toni Sacconaghi, Senior Research Analyst bei Bernstein, war auf CNBC, um seine Bedenken hinsichtlich der Bewertung von Tesla Inc. (NASDAQ: TSLA) zu diskutieren.

Die Aktien von Tesla fielen im Morgenhandel am Freitag um 0,9%. Die Aktie ist seit Jahresbeginn um 17% gefallen, aber immer noch um mehr als 200% gegenüber dem letzten Jahr gestiegen.

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Laut 23 Analysten, die die Aktie verfolgen, liegt das durchschnittliche Kursziel für Tesla bei 660,70$, was einem Anstieg von etwa 9% gegenüber dem aktuellen Aktienkurs von 605$ entspricht. Die Schätzungen der Analysten variieren aber in einem weiten Bereich von einem Tiefststand von 67$ bis zu einem Höchststand von 1471$.

Die aktuelle Bewertung von Tesla entspricht nicht der Realität

Während er die Bewertung von Tesla in Frage stellte, sagte Sacconaghi, dass selbst wenn wir dem Unternehmen den Vorteil des Zweifels geben, dass es so groß oder größer als Volkswagen werden und mehr als 10 Millionen Autos verkaufen wird, diese Cashflows abgezogen werden müssen. Er fügte weiter hinzu:

Die Tatsache, dass die Aktie 2-3x mehr wert ist, als Autofirmen, die 10 Millionen Einheiten herstellen, bedeutet, dass sie in Zukunft viel mehr Einheiten und mit viel höheren Margen herstellen muss, um die Bewertungen zu rechtfertigen.

Laut dem Analysten hat Tesla einen Marktanteil von 20% am Markt für Elektrofahrzeuge, der in Zukunft auf 10% sinken könnte. Die Autoindustrie ist stark fragmentiert. Kunden haben in verschiedenen Ländern unterschiedliche Bedürfnisse.

Einen Marktanteil von 20% am gesamten Automarkt zu behalten, wenn es letztlich elektrisch wird, wäre sehr schwierig. Es ist also unvermeidlich, dass Tesla Anteile verlieren wird, aber das ist zu erwarten.

Leerverkauf von Tesla ist schwierig

Bernstein, die hauptsächlich institutionelle Long-Position-Kunden bedient, stuft die Aktie derzeit mit „underweight“ ein.

Sacconaghi glaubt, dass Tesla eine schwierige Aktie zum Leerverkaufen ist und somit nicht für schwache Nerven, da sie stark auf Nachrichten und auch auf die Tweets von Elon Musk reagiert.

Er ist der Meinung, dass professionelle Investoren die Aktie paarweise handeln können und dabei langfristig denken.

Ich denke, sie können sie leerverkaufen, weil es wieder nicht das Unternehmen an sich ist, sondern die Bewertung.

Ist Tesla eine Meme-Aktie?

Sacconaghi glaubt nicht, dass Tesla eine Meme-Aktie ist, da das Short-Interesse nicht groß ist und die Aktie aufgrund ihrer Marktkapitalisierung nicht auf die gleiche Weise wie Meme-Aktien herumkommandiert werden kann.

Er fügte jedoch hinzu, dass das Unternehmen eine kultähnliche Anhängerschaft hat und sagte:

Aktien mit einer kultähnlichen Anhängerschaft können Bewertungen haben, die der Realität nicht entsprechen. Wir werden auf lange Sicht sehen, ob das der Fall ist oder nicht.

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