Narrativ über Preisentwicklung von Ethereum nach der Merge-Ankündigung ist falsch

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auf Aug 17, 2022
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  • Der Preis von Ethereum hat sich im letzten Monat einfach an der Makro-Entwicklung orientiert
  • Der Aktienmarkt und BTC sind gestiegen, und somit auch ETH
  • Die Volatilität ist seit der Ankündigung des Merge zurückgegangen

Meine Timeline war diese Woche voll von Gesprächen über die Preisentwicklung von ETH und BTC. Da der Merge für den 15. September geplant ist, werfen die Leute mit Kommentaren über die Entkopplung von ETH und BTC, die Divergenz der Volatilität und verschiedene andere Statistiken um sich.

Das hat mich verwirrt.

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Der Merge ist schon seit einiger Zeit eingepreist – so dachte ich zumindest. Außerdem sind es die makroökonomischen Faktoren, die die Märkte jetzt antreiben, und nicht die Bestätigung des Zeitpunkts der Merge, von der wir bereits wussten, dass sie bevorsteht.

Also habe ich mir ein Diagramm erstellt, um zu sehen, was ich falsch gemacht habe.

Ethereum-Bitcoin

Gehen wir kurz auf die Prämisse ein. In Bullenmärkten übertreffen Altcoins den Bitcoin. In Bärenmärkten ist das Gegenteil der Fall – der Preis von Bitcoin sinkt, aber die Altcoins stürzen stärker ab (wie Sie sicher an der Abwesenheit einer bestimmten Bevölkerungsgruppe, den sogenannten Shitcoinern, in der Kryptowelt heutzutage erkannt haben).

Ethereum ist nicht so volatil wie andere Altcoins, aber es ist immer noch risikoreicher als Bitcoin. Ich habe ETH-BTC gegenüber BTC-USD bis Anfang 2018 zurückverfolgt, und die Korrelation ist eindeutig. Mit anderen Worten: ETH-BTC steigt, wenn BTC steigt, und sinkt, wenn BTC sinkt. Ganz einfach.

Was ist im letzten Monat passiert?

Schauen wir uns nun dasselbe Diagramm für dieses Jahr an.

Die Versuchung besteht darin, sofort zu dem Schluss zu kommen, dass sie im letzten Monat auseinandergegangen ist, was das Thema ist, das kürzlich in den Medien verbreitet wurde. Aber in Wirklichkeit hat es genau so reagiert wie immer.

Am 13. Juli fiel der Bitcoin auf 19.326 $. Dies war auch der Tag, an dem der Verbraucherpreisindex mit 9,1 % höher als erwartet ausfiel und den gesamten Markt nach unten trieb. Entsprechend dem oben beschriebenen Muster fiel ETH-BTC auch auf 0,0537 BTC.

Am nächsten Tag wurde der Merge vorläufig für den 19. September angekündigt (bevor er auf den 15. September verschoben wurde). Seitdem haben sich die Märkte stark erholt. Aber das hat nichts mit der Merge zu tun.

Die Erholung hat mit der gleichen Sache zu tun, die hier schon immer wahr war – Makroeffekte treiben sowohl BTC als auch ETH an. Und da die Makroökonomie die Aktienmärkte seit dem Tiefpunkt der VPI-Werte vom 13. Juli nach oben getrieben hat, hat sich Bitcoin nach oben bewegt, wobei ETH wieder gestiegen ist – weil es ein Vermögenswert mit höherem Beta ist, der weiter draußen auf der Risikokurve liegt. Auch hier ist nichts Ungewöhnliches zu beobachten.

Volatilität

Aber Volatilität, sagen Sie.

OK, überprüfen wir das mit der konventionellsten Methode – der 30-Tage-Jahresbetrachtung. Auch hier habe ich die Daten seit dem 13. Juli aufgezeichnet, um etwaige Auswirkungen der Fusion zu erfassen.

Wie Sie sehen können, hat sich hier seit der Ankündigung der Fusion nichts geändert. Tatsächlich hat sie die Volatilität reduziert, da – richtig geraten – die Märkte aufgrund des Makrofaktors eher ruhig geblieben sind.

Manchmal müssen wir Journalisten uns zurücklehnen und zugeben, dass an einer Geschichte nichts dran ist. Oder Sie können das tun, was ich gerade getan habe, und 500 Wörter schreiben, die im Wesentlichen sagen, dass es hier nichts zu berichten gibt.

Natürlich könnte sich dies in Zukunft ändern, wenn es unvorhergesehene Entwicklungen im Zusammenhang mit dem Merge gibt. Und ich könnte mir vorstellen, dass die Volatilität vor allem in den Tagen vor dem eigentlichen Ereignis zunehmen wird. Aber im letzten Monat oder so hat sich Ethereum einfach so wie immer entwickelt.

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