Binance bleibt der König, während Coinbase den Druck des Bärenmarktes spürt

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auf Sep 21, 2022
Aktualisiert: Sep 26, 2022
  • Binance bleibt die größte Börse der Welt, mit deutlichem Abstand zu FTX und Coinbase in Bezug auf das Volumen
  • BNB hat sich seit dem Börsengang von Coinbase besser als die Coinbase-Aktie und Bitcoin entwickelt
  • Coinbase hat Anfang des Jahres 18% seiner Belegschaft entlassen, während Binance neue Stellen anbot

Der Vorsprung von Binance bei den Kryptobörsen ist deutlich.

Ein einfacher Blick auf das untenstehende Diagramm, das das Volumen der letzten Monate gegen Coinbase und FTX abbildet, verdeutlicht dies.

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Während es sich bei den obigen Zahlen um das Spot-Volumen handelt, gibt es auch Derivate zu berücksichtigen. Während dies Coinbase ausschließt, ist der Vergleich zu FTX ähnlich – Binance deutlich besser.

Das zeigt, wie dominant Binance als die Nummer eins unter den Börsen geworden ist. Obwohl Coinbase beim Börsengang im Jahr 2021 als Thronfolger gehandelt wurde, ist Binance an der Spitze geblieben.

Ich erinnere mich, dass ich damals darüber nachdachte, wie sehr der Börsengang das Image von Coinbase verbessern würde. Ich war neugierig, wie die Einreichung bei der SEC den Ruf von Coinbase in Bezug auf Sicherheit und Schutz verbessern würde, insbesondere bei unerfahrenen Investoren.

Ich dachte, dass dies ein Katalysator für Coinbase sein könnte, um mehr Marktanteile zu gewinnen, da die Akzeptanz unter den Institutionen zunimmt und Privatanleger zunehmend in die Welt der virtuellen Währungen strömen. Ich glaube jedoch, dass ich die Innovationskraft von Binance unterschätzt habe, ebenso wie die Vorteile, die sich aus dem Nicht-Börsengang ergeben.

Etwas mehr als ein Jahr nach dem Börsengang entließ Coinbase 18 % seiner Belegschaft – 1.100 Mitarbeiter. In der Zwischenzeit beschäftigte Binance nicht nur weiterhin ihre Mitarbeiter, sondern wirbte auch um offene Stellen.

Seit dem Börsengang von Coinbase im April 2021 hat sich der Token von Binance (BNB) sogar deutlich besser entwickelt als Coinbase, wobei COIN 82 % und BNB 52 % verloren haben. Interessanterweise hat er sich im gleichen Zeitraum auch besser als Bitcoin entwickelt.

Die Gefahr einer zu schnellen Expansion

Es scheint, dass Coinbase zu schnell expandiert hat.

Wir haben zwar unser Bestes gegeben, aber in diesem Fall ist mir jetzt klar, dass wir zu viel Personal eingestellt haben.

Brian Armstrong, CEO von Coinbase

Der implizite Vorteil eines privaten Unternehmens besteht darin, dass Binance nicht der ständigen Kontrolle der Finanzmärkte ausgesetzt ist und nicht dazu neigt, langfristiges Wachstum für kurzfristige Gewinne zu opfern, die letztendlich nicht die richtige Vorgehensweise sind.

Die berüchtigte Super Bowl-Werbung ist ein weiteres Beispiel für eine Fehleinschätzung. Der Super Bowl erhielt den Spitznamen „Crypto Bowl“, da eine Vielzahl von Krypto-Werbung – Coinbase, FTX und andere – die Fernsehbildschirme rund um den Globus zierte und Millionen von Dollar kostete.

Binance, wieder, nahm einen harten Pass. Und wieder sieht es heute wie ein vorausschauender Schritt aus.

FTX fungiert als Kreditgeber der letzten Instanz

Was ist mit FTX? Ihr jüngster Schritt, als Kreditgeber der letzten Instanz zu fungieren, war bemerkenswert und wurde von der gesamten Branche gelobt. Ich persönlich halte das weniger für einen Schachzug des guten Samariters als vielmehr für ein opportunistisches Geschäft. Nichtsdestotrotz wurde auch FTX sehr gut betrieben und hat sich in den letzten Jahren immer stärker entwickelt.

Für mich haben sich FTX und Binance von der Masse der Börsen abgesetzt, und es gibt jetzt eine erhebliche Lücke. Dies ist besonders offensichtlich, jetzt, dass die Baisse gedreht hat, wobei die schlecht vorbereiteten immer ausgesetzt, ähnlich wie Coinbase und seine Entlassungen.

FTX machte viel von sich reden, weil es Unternehmen in Form von Rettungsaktionen unterstützte – entweder durch FTX oder durch die Alameda Group von Sam Bankman-Fried, die an einer Reihe von Unternehmen beteiligt war. Zu den bemerkenswertesten Fällen gehörte ein Angebot für den angeschlagenen Kreditgeber BlockFi.

Während das BlockFi-Management Bankman-Fried ursprünglich als opportunistisch und nicht als altruistisch bezeichnete – es gab und gibt immer noch die Behauptung, dass SBF die Unternehmen verfolgte, um sie zu retten und nicht aus Eigeninteresse -, bin ich mir nicht sicher, ob das eine Rolle spielt.

Die Quintessenz ist, dass FTX sogar in der Lage ist, aus dem ansteckungsbedingten Chaos, in das so viele Unternehmen geraten sind, Kapital zu schlagen. Wenn das kein Zeichen für eine solide Planung und eine beeindruckende Bilanz ist, dann weiß ich nicht, was es ist.

Native Token

Um zu sehen, wie gut FTX und Binance abgeschnitten haben, genügt ein kurzer Blick auf ihre nativen Token. Ich habe den FTX-Token FTT und den Binance-Token BNB gegen Bitcoin – den ultimativen Krypto-Benchmark – aufgetragen.

Betrachtet man die Renditen seit der Einführung von FTT im Juli 2019 (BNB wurde im November 2017 eingeführt), so haben sich die Token beider Börsen deutlich besser als Bitcoin entwickelt. BNB ist seit Juli 2019 um 900 % und FTT um 1268 % gestiegen. Im gleichen Zeitraum ist BTC nur um 100 % gestiegen.

Obwohl sie kein perfektes Barometer sind, betrachte ich die Token manchmal als Aktien des Unternehmens, mit dem massiven Vorbehalt, dass sie stark mit Bitcoin und dem breiteren Markt korreliert sind (wie die Unternehmen selbst, um fair zu sein).

Fazit

Abschließend denke ich, dass Binance und FTX trotz der Baisse mit ihrem Management und ihrer Planung zufrieden sein müssen. Krypto ist ein sehr volatiler Markt und die guten Zeiten können nicht ewig dauern. Aber mit dem Spielplan an Ort und Stelle scheinen diese beiden Giganten gerüstet zu sein, um den Sturm zu überstehen und gut aufgestellt zu sein, wenn das Geld wieder in den Sektor fließt.

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