Europäische Aktien steigen auf höchsten Stand seit Mai 2022

Was kommt da über den Hügel?

Es ist der europäische Aktienmarkt, der in den frühen Stadien des Jahres 2023 an Dynamik gewinnt. Der Stoxx 600 Index, der 90 % der Marktkapitalisierung des europäischen Aktienmarkts (nicht beschränkt auf die Eurozone, FYI) umfasst, notiert derzeit auf dem höchsten Stand seit Mai 2022.

Die Aufwärtsbewegung auf den Charts wurde durch Hinweise darauf ausgelöst, dass die Inflation ihren Höhepunkt erreicht haben könnte. Zwar ist es noch zu früh, aber die Inflation für Dezember lag in der vergangenen Woche mit 9,2 % unter den Erwartungen von 9,5 %. Das ist zwar immer noch eine ungeheuer hohe Zahl, aber die Tatsache, dass sie von 10,15 % im Vormonat zurückgegangen ist, gibt den Märkten Auftrieb.

Chinas Öffnung gibt den Märkten weiteren Auftrieb

Es gab mehr als nur die Inflation, die den Märkten Auftrieb gab. Die Marktstimmung wurde diese Woche durch eine weitere Wiedereröffnung der chinesischen Wirtschaft angetrieben. China hat am Wochenende das Reisen ohne Quarantäne wieder aufgenommen, ein Wendepunkt für die Nation nach fast drei Jahren geschlossener Grenzen.

Während COVID-Fälle im Land zunehmen – Berichten zufolge könnten zwischen 50 % und 70 % der 25 Millionen Einwohner von Shanghai infiziert sein – ist dies tatsächlich eine gute Sache für die Märkte. Auch wenn es gefühllos klingen mag, je schneller COVID durchbricht, desto besser, zumindest aus wirtschaftlicher Sicht. Die Tatsache, dass sich jetzt auch der Reiseverkehr öffnet, hat signalisiert, dass die COVID-Beschränkungen die Welt endlich aus dem Würgegriff genommen zu haben scheinen.

Die asiatischen Märkte haben im letzten Monat, seit Chinas COVID-Politik geändert wurde, eine spürbare Wende vollzogen:

Deutsche und französische Märkte steigen, Arbeitslosigkeit hartnäckig

Mit Blick auf Europa wurde der französische Markt letzte Woche von einer schwachen Inflationsrate angekurbelt. Deutsche Aktien stiegen unterdessen, nachdem die Zahlen zur Industrieproduktion für November über den Erwartungen lagen.

Auch von der Arbeitslosigkeit in der Eurozone gibt es gute Nachrichten. Zumindest auf den ersten Blick. Die Zahl der Arbeitslosen lag im November bei 6,5 % und damit genauso hoch wie im Oktober. Dies ist der niedrigste Wert seit Beginn der Aufzeichnungen 1998.

Diese Daten sind interessant, weil die Inflation – wenn auch nur leicht – zurückgeht, während die Beschäftigungslage weiterhin angespannt ist. Viele Analysten – mich eingeschlossen – hatten gewarnt, dass die Inflation ohne einen spürbaren Anstieg der Arbeitslosigkeit nicht zu besiegen sei. Der Arbeitsmarkt muss sich entspannen und die Nachfrage muss sinken.

Allerdings ist mit einem Anstieg der Arbeitslosigkeit zu rechnen. Europa hat heute zweifellos positivere Aussichten als im letzten Monat, aber das Gesamtbild bleibt immer noch düster. Der Rezessionsdruck nimmt zu, und die EZB war gezwungen, die Zinsen auf den höchsten Stand seit 2008 anzuheben. Dies schadet verschuldeten Volkswirtschaften wie Italien, die durch die höheren Zinszahlungen für diese Schulden in Bedrängnis geraten.

Es ist einfach unmöglich, dass die Arbeitslosigkeit in der ersten Hälfte dieses Jahres nicht etwas steigen wird, wenn der Druck zunimmt. Aber zum ersten Mal seit langem macht sich im Euroraum ein wenig Hoffnung breit, dass es vielleicht doch nicht so schlimm wird, wie es in den vergangenen Monaten den Anschein hatte.

Die Zeiten sind hart, aber in schwierigen Zeiten ist es noch wichtiger, die kleinen Siege zu feiern.