Was ist bei Nexo los? Razzia in den Büros des Krypto-Kreditgebers

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auf Jan 13, 2023
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  • Die Büros von Nexo in Bulgarien wurden wegen einer Reihe von Finanzdelikten durchsucht
  • Der Krypto-Kreditgeber zog sich im Dezember nach regulatorischen Auseinandersetzungen vom US-Markt zurück
  • Der jüngste Vorfall fasst das Problem von Nexo zusammen: mangelnde Transparenz und rechtliche Grauzone

Die Büros des Krypto-Kreditgebers Nexo wurden am Donnerstag in Bulgarien durchsucht – der jüngste Konflikt der Kryptowährung mit dem Gesetz.

Die Büros von Nexo wurden von über 300 Polizeibeamten und Staatsanwälten im Rahmen einer groß angelegten Untersuchung wegen organisierter Kriminalität, Geldwäsche, Bankgeschäften ohne Lizenz und Computerbetrug durchsucht, so ein Sprecher des Generalstaatsanwalts.

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Darüber hinaus tauchten Berichte auf, die Nexo mit Terrorismusfinanzierung und der Umgehung von Sanktionen gegen Russland in Verbindung brachten.

Die Nachricht hat auf beiden Seiten die übliche Euphorie ausgelöst. Auf der einen Seite gibt es diejenigen, die beklagen, dass Nexo in den letzten Zügen liegt und der letzte Krypto-Kreditgeber ist, der dem unerbittlichen Krypto-Bärenmarkt zum Opfer fällt.

Auf der anderen Seite hat sich Nexo hart gewehrt und getwittert, dass es nichts falsch gemacht und tatsächlich „einen der aggressivsten Ansätze“ in Bezug auf Sanktionen im Zusammenhang mit dem Russlandkrieg genommen habe.

Also, was ist es?

Nexo hatte sich zuvor aus dem US-Markt zurückgezogen

Das ist keine gute Situation. Es folgt auch dem Rückzug von Nexo aus dem US-Markt Anfang Dezember. Mehrere US-Bundesstaaten hatten „Unterlassungsverfügungen“ gegen Nexo erlassen, weil es nicht registrierte Wertpapiere angeboten hatte. Die New Yorker Generalstaatsanwaltschaft verklagte Nexo auch wegen „fälschlicher Darstellung, dass es die geltenden Vorschriften und Zulassungsanforderungen einhält“.

Nexo hatte die Schuld in einem Abschiedsfoto auf Twitter direkt den Aufsichtsbehörden zugeschrieben.

Unsere Entscheidung kommt nach mehr als 18 Monaten des gutgläubigen Dialogs mit den US-Regierungsbehörden auf Bundesebene, der in eine Sackgasse geraten ist

Ich habe nach diesem Vorfall einen tiefen Einblick in das Geschäftsmodell und den allgemeinen Zustand von Nexo geschrieben. Sie können diese Analyse lesen, um sich ein vollständiges Bild zu machen, aber kurz gesagt habe ich mich gefragt, wie das Unternehmen nahezu zweistellige Renditen auszahlen konnte, während die Renditen im DeFi-Bereich auf 1 % sanken.

Darüber hinaus kritisierte ich seine Weigerung, ein ordnungsgemäßes Vermögen und Verbindlichkeiten vorzulegen, und seinen behaupteten „Bericht“, der sein Vermögen bestätigte, was nur eine Zeile auf einer Webseite war, die besagte, dass sein Gesamtvermögen 100 % der Verbindlichkeiten „übersteigt“. Es gab und gibt kein Wort darüber, ob das 100,01 % oder 10000 % sind, noch etwas über Verbindlichkeiten oder darüber, wie der eigene Token als Sicherheit oder in Kreditprodukten verwendet wird oder nicht.

Mit so wenigen bereitgestellten Informationen ist das einzige, was getan werden kann, um eine vernünftige finanzielle Bewertung von Nexo vorzunehmen, blinde Spekulationen. Angesichts der dezimierten Branche – Kreditprodukte bei Celsius, Voyager Digital, BlockFi, Gemini und unzähligen anderen sind zusammengebrochen – ist es leicht zu verstehen, warum Investoren (und Aufsichtsbehörden) besorgt sind.

Dies fasst das Problem von Nexo zusammen

Dieser jüngste Vorfall ist nur eine Fortsetzung des größten Problems von Nexo und all dieser Krypto-Kreditunternehmen – ein Mangel an Transparenz und die Realität, die sie innerhalb einer Grauzone des Gesetzes anbieten, im Guten wie im Schlechten.

Auf der Echtzeit-“Bescheinigungs”-Seite steht, dass das Unternehmen 2,42 Mrd. $ an Kundenverbindlichkeiten hat. Vor dem Zusammenbruch von FTX waren es noch 3,3 Mrd. $, was verdeutlicht, dass viele Kunden erkannt haben, dass es sich nicht mehr lohnt, diese Wette mit Risiko und Ertrag einzugehen.

Abgesehen von der Weigerung von Nexo, weitere Informationen über ihre Bilanz bereitzustellen, gibt es auch die Tatsache, dass die Renditen von US-Staatsanleihen von 0 % auf 4,25 % gestiegen sind. Dies hat den Anreiz für Kunden verringert, Renditen in Nexo zu jagen, da eine angemessene Rendite anderswo verfügbar ist und diese Rendite von der US-Regierung garantiert wird – weit entfernt von dem, was im Krypto-Kreditgeschäft passiert.

Mit nur ein paar hundert Basispunkten zusätzlicher Rendite, aber einem Risiko, das angesichts der Undurchsichtigkeit der Finanzmärkte buchstäblich nicht quantifizierbar ist, ist dies kein attraktives Risiko-Ertrags-Verhältnis.

Die mehreren laufenden Ermittlungen und Klagen in mehreren Ländern stellen einfach eine weitere Risikoebene für Nexo dar. Zu einer Zeit, in der die Regulierungsbehörden nach dem FTX-Debakel sowohl den Bereich der Krypto-Kreditvergabe als auch die Krypto-Industrie im Allgemeinen härter belasten, ist dies für Nexo besorgniserregend.

Das ist, ohne auch nur irgendetwas in die besorgniserregenden Anschuldigungen bezüglich russischer Sanktionsvermeidung und Terrorismusfinanzierung zu lesen, die in den letzten paar Tagen aufgetaucht sind, aber wenn diese Anschuldigungen Gewicht haben, dann ist das offensichtlich ein weiteres Problem.

Auch die Erklärungen des Kreditgebers sind nicht gerade vertrauenserweckend; sie waren äußerst streitbar. Die gestrige Erklärung war ähnlich aggressiv wie diejenige, die beim Rückzug aus dem US-Markt im Dezember abgegeben wurde.

Leider haben einige Aufsichtsbehörden im Zuge des jüngsten Durchgreifens gegen Kryptowährungen den Ansatz gewählt, “erst zuzuschlagen und dann Fragen zu stellen”. In korrupten Ländern grenzt das an organisierte Kriminalität, aber auch das wird vorübergehen

Nexo in einer Erklärung gestern

Was nun?

Wie ich in meinem Deep Dive im Dezember feststellte, ist es wirklich unmöglich, irgendeine Art von finanzieller Bewertung von Nexo vorzunehmen, da das Gesetz in diesem Bereich zu unklar ist und das Unternehmen selbst sich weigert, auch nur annähernd die Informationen zu liefern, die erforderlich wären. Mehrere Gerichtsverfahren und ein offensichtlich schlechtes Verhältnis zu zahlreichen Aufsichtsbehörden lassen die Zukunft noch ungewisser erscheinen.

Die fehlende Transparenz führt dazu, dass Kunden, die in das Unternehmen investieren, darauf setzen müssen, dass alles mit rechten Dingen zugeht. Und das mag in Ordnung sein – es könnte tatsächlich alles in Ordnung sein, es gibt keine Anhaltspunkte für das Gegenteil. Aber es ist eben genau das – ein Glücksspiel und blindes Vertrauen in das Wort der Geschäftsleitung.

Tatsache ist jedoch, dass 300 Gesetzgeber gestern die Büros von Nexo gestürmt haben und dabei einige sehr beunruhigende Vorwürfe erhoben haben. Und angesichts des düsteren Makroklimas und nichts als Fragen zum Geschäftsmodell und zur Transparenz von Nexo sowie zu den anderswo wettbewerbsfähigen Renditen fällt es schwer, ein Motiv zu finden, hier Geld zu investieren und gleichzeitig eine Art von umsichtigem Risikomanagement zu verfolgen.