Kanadischer VPI überrascht positiv; Erzeugerpreise sinken um 2,3 %

Statistics Canada veröffentlichte den Verbraucherpreisindex (VPI) für den Monat November 2023, der im Jahresvergleich um 3,1 % stieg und seit Oktober 2023 unverändert blieb.

Die Märkte waren zunächst von dem Wert überrascht, der über den Schätzungen von 2,9 % im Jahresvergleich lag, was den Marktoptimismus zerstreute, dass der Verbraucherpreisindex unter den im Juni 2023 verzeichneten Tiefstwert von 2,8 % im Jahresvergleich für 2023 fallen könnte.

Den größten Beitrag dazu leisteten Hypothekenkosten, die seit dem entsprechenden Vorjahresmonat um fast 30 % stiegen, sowie Freizeit-, Bildungs- und Leseaktivitäten, die im Jahresvergleich um 3,8 % zunahmen.

Die Energieinflation ging im Jahresvergleich von 5,7 % auf 5,4 % zurück, während die Nahrungsmittelinflation von 5,6 % im letzten Bericht auf 5 % zurückging.

Die Preise für im Laden gekaufte Lebensmittel sanken von 5,4 % im Oktober auf 4,7 % im Jahresvergleich.

VPI auf Monatsbasis

Auf Monatsbasis blieb die Verbraucherinflation stabil bei 0,1 % und lag damit deutlich über dem erwarteten Rückgang von (-)0,2 % gegenüber dem Vormonat.

Im September 2023 hatte der monatliche VPI einen Rückgang von (-)0,1 % im Monatsvergleich verzeichnet.

Kerninflation

Auf Jahresbasis beschleunigte sich die Kerninflation (die volatile Komponenten wie Lebensmittel, Energie und Hypothekenkosten ausschließt) um 2,8 % gegenüber den Daten vom Oktober 2023 (2,7 %) und markiert den ersten Anstieg seit August 2023.

Die Markterwartungen waren, dass sich der Kern-VPI deutlich auf 2,5 % im Jahresvergleich verlangsamen würde, und er ist über das 2 %-Ziel der Bank of Canada (BOC) gestiegen.

Auf Monatsbasis ging der Kern-VPI auf 0,1 % zurück, gegenüber einer Veränderung von 0,3 % im vorangegangenen Bericht.

Das kanadische Statistikamt veröffentlichte auch den VPI-Median und den VPI-Trimmed-Mean, die einen Anstieg von 3,4 % bzw. 3,5 % gegenüber dem Vorjahr verzeichneten.

Beide Werte blieben gegenüber ihren jeweiligen Daten vom Oktober 2023 unverändert, lagen aber über den Erwartungen von 3,3 bzw. 3,2 % im Jahresvergleich.

Der VPI-Trimmed-Mean im Jahresvergleich ist ein Indikator, bei dem 40 % des Warenkorbs, der in einem bestimmten Monat die extremsten Preisveränderungen aufwies, herausgefiltert werden, um so unvorhergesehene oder schwerwiegende Faktoren zu eliminieren.

Erzeugerpreise

Neben dem VPI veröffentlichte das Statistics Canada auch Daten zum Erzeugerpreisindex (EPI).

Im Gegensatz zum VPI verzeichnete der EPI auf Jahres- und Monatsbasis eine Deflation und sank um (-)2,3 % bzw. (-)0,4 %.

Gemäß den Analystenerwartungen von TradingEconomics.com lag der EPI bei (-)1 % im Jahresvergleich und 0,7 % im Monatsvergleich.

Auf Jahresbasis war dies die siebte Deflation in diesem Jahr, nachdem im vorangegangenen Bericht ein Anstieg um 0,6 % verzeichnet wurde.

Dies war der zweite Monat in Folge mit einer Deflation der Erzeugerpreise, bedingt durch niedrigere Energiekosten und einen Rückgang bei Chemikalien und chemischen Erzeugnissen.

Auf Monatsbasis war dies der zweite Rückgang in Folge, nachdem die Preise im Oktober 2023 gegenüber dem Vormonat um (-)0,9 % fielen.

Die einzigen beiden positiven monatlichen Anstiege für 2023 wurden im August und September mit 1,9 % MoM und 0,4 % MoM verzeichnet.

Geldpolitik

Obwohl erwartet wurde, dass die Verzögerungen bei den Leitzinsen ihre volle Wirkung erst noch entfalten müssen, war der jüngste VPI und insbesondere der Anstieg des Kern-VPI für die Märkte sicherlich eine Überraschung.

Dennoch liegen die Inflationsdaten immer noch im Rahmen der BOC-Schätzungen, wonach der VPI bis Mitte 2024 bei etwa 3,5 % im Jahresvergleich bleiben wird.

Auch wenn die Zentralbanken weltweit auf eine Lockerung der Geldpolitik umgestellt haben und angesichts der sich abschwächenden Inflation für 2024 Zinssenkungen erwarten, könnten die jüngsten Daten darauf hindeuten, dass die BoC die höheren Zinsen noch länger beibehalten muss.

Infolgedessen werden die Märkte die Inflationsdaten für Dezember 2023 genau beobachten.

USD/CAD

Der USDCAD, der vor der Veröffentlichung der Zahlen um die Marke von 1,338 gehandelt wurde, ist auf 1,3354 gefallen und wird zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Artikels mit (-)0,31% gehandelt, verglichen mit dem gestrigen Schlusskurs von 1,3401.

Im weiteren Verlauf dieser Woche werden die Märkte die PCE-Daten aus den USA und das kanadische BIP, das am Freitag veröffentlicht wird, genau beobachten.