Darum schlägt die Aktie von American Express (AXP) Visa und Mastercard

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auf Apr 23, 2024
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  • Der Aktienkurs von American Express hat die Entwicklung von Visa und Mastercard übertroffen.
  • Die beiden letztgenannten Bereiche sind weltweit einer erheblichen behördlichen Prüfung unterzogen worden.
  • Auch AXP hat vom Hochzinsumfeld profitiert.

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Der Aktienkurs von American Express (NYSE: AXP) übertrifft den von Visa (NYSE: V) und Mastercard (NYSE: MA) im Jahr 2024 deutlich. Die Gesamtrendite ist in diesem Jahr um über 25 % gestiegen, während Visa und Mastercard um 4,8 % bzw. 7,4 % zugelegt haben.

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Diese Outperformance hat eine lange Geschichte. Die Gesamtrendite von American Express betrug in den letzten fünf Jahren über 122 %, während V und MA um 75 % bzw. 93 % zulegten.

Visa vs Mastercard vs American Express

American Express vs. Visa vs. Mastercard

American Express unterscheidet sich von MA und Visa

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American Express, Visa und Mastercard gehören zu den größten Fintech-Unternehmen der Welt. Zusammen haben sie eine Marktkapitalisierung von über 1 Billion US-Dollar, wobei Visa mit einer Marktkapitalisierung von über 541 Milliarden US-Dollar das größte Unternehmen ist.

Visa und Mastercard sind sich insofern sehr ähnlich, als dass ihre Karten von Unternehmen wie Banken und anderen Fintech-Unternehmen ausgegeben werden. Sie bieten ihre Produkte den Kunden nicht direkt an.

Außerdem verdienen die beiden Unternehmen auf einfachere Weise Geld, was ihnen zu höheren Margen verhilft. Visa hat Bruttomargen von über 97 %, während Mastercard fast 100 % erreicht. Ihre Nettogewinnmarge liegt bei etwa 53 % bzw. 44,6 %.

Diese Margen sind auf die Art und Weise zurückzuführen, wie die beiden Unternehmen arbeiten. Ihre Karten werden von Banken ausgegeben und die Unternehmen verdienen Geld, indem sie für alle Transaktionen, die sie durchführen, einen Anteil einbehalten. Außerdem entstehen ihnen keine Kreditverluste, wenn Kreditkartenkunden ihren Verpflichtungen nicht nachkommen.

American Express ist anders, weil es sowohl ein Zahlungsnetzwerk als auch ein Kartenherausgeber ist. Es gibt seine Karten an seine Kunden aus, die oft wohlhabender sind. Außerdem sind die Transaktionskosten des Unternehmens tendenziell höher als die von Visa und Mastercard. American Express ist häufig Kreditausfällen ausgesetzt.

Regulatorische Bedenken treffen Visa und Mastercard

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Der Hauptgrund, warum die Aktienkurse von Visa und Mastercard hinter denen von American Express zurückgeblieben sind, ist, dass sie von globalen Regulierungsbehörden unter die Lupe genommen wurden. Im März einigten sich die beiden Unternehmen darauf , 30 Milliarden Dollar zu zahlen, um Ansprüche wegen Kreditkartengebühren zu begleichen.

Der Prozess wurde eingeleitet, weil sich Händler über die überhöhten Gebühren für die Kartennutzung beschwerten, die die Amerikaner jedes Jahr Milliarden von Dollar kosten. Als Teil der Einigung stimmten die Firmen zu, die Gebühren für die Kartennutzung um vier Basispunkte zu senken, was ihre Umsätze und Margen beeinträchtigen wird.

Auch die Kosten von Visa und Mastercard sind in Europa und anderen Ländern ins Visier der Regulierungsbehörden geraten. In Großbritannien hat die Regulierungsbehörde beschlossen, die Gebühren, die Visa und Mastercard ihren Kunden in Rechnung stellen, zu begrenzen.

American Express ist von diesen Regelungen nicht betroffen, da das Unternehmen als kleinerer Akteur in der Branche gilt. Außerdem nutzen nur wenige Menschen seine Karten. Laut Statista sind weltweit über 133 Millionen AMEX-Karten im Umlauf.

Obwohl American Express höhere Transaktionskosten verlangt, wird es oft als ein diskretionäres Produkt angesehen. Außerdem können AXP-Händler ihre Swipe-Gebühren erhöhen, was ihnen MA und V jahrelang verweigert haben.

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American Express profitierte zudem vom aktuellen Hochzinsumfeld, das zu einem Anstieg des Jahresumsatzes von 42 Milliarden Dollar im Jahr 2021 auf über 60 Milliarden Dollar im Jahr 2023 geführt hat. Der Nettozinsertrag stieg im vergangenen Jahr um 33 Prozent.

Um es klar zu sagen: Diese drei Unternehmen gehören zu den besten, die man besitzen kann. Sie sind Unternehmen mit hohen Margen und einem undurchdringlichen Schutzgraben. Außerdem zahlen sie ihren Anlegern beträchtliche Summen zurück. Visa hat seine Aktienanzahl von 1,89 Milliarden im Jahr 2016 auf 1,58 Milliarden reduziert.

Mastercard hat zudem seine Aktien zurückgekauft und die Aktienanzahl von 1,07 Milliarden im Jahr 2016 auf 927 Millionen reduziert. AXP hat seine Aktienanzahl von 917 Millionen auf 719 Millionen reduziert und dieser Trend wird sich wahrscheinlich fortsetzen.

Dieser Artikel wurde mit Hilfe von KI-Tools aus dem Englischen übersetzt und anschließend von einem lokalen Übersetzer Korrektur gelesen und bearbeitet.

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