Der Aktienkurs von Peloton ist riskant, aber technische Daten deuten auf eine Erholung hin

Der Aktienkurs von Peloton Interactive (NASDAQ: PTON) ist in diesem Jahr trotz der Hoffnung, dass das Unternehmen zum Übernahmeziel von Private-Equity- Unternehmen wird, stark eingebrochen. In den letzten 12 Monaten ist er um über 54 % und allein in diesem Jahr um 37 % eingebrochen. Eine Aktie, die während der Pandemie bei fast 160 USD gehandelt wurde, ist heute auf 3,70 USD abgestürzt.

Schwache Fundamentaldaten und hohe Schulden

Peloton Interactive ist zu einem der beliebtesten gefallenen Engel an der Wall Street geworden. Wie viele andere Unternehmen florierte es während der Covid-19-Pandemie und stürzte dann spektakulär ab, als der Hype abflaute.

Das Geschäftsmodell von Peloton war schon immer mit wichtigen Problemen behaftet. Das Modell besteht darin, Trainingsgeräte wie Laufbänder und Fahrräder zu verkaufen. Anfangs verkaufte das Unternehmen diese Artikel ausschließlich, hat sich inzwischen aber auf andere Kanäle verlagert, darunter Amazon.

Nach dem Verkauf der Hardware verdient das Unternehmen Geld durch Mitgliedschaften, bei denen sich Benutzer anmelden, um Trainingsinhalte zu erhalten. Dieses Modell hat einige wesentliche Nachteile, darunter die Möglichkeit einer hohen Kundenabwanderung.

Der andere Gegenwind besteht darin, dass die Fitnessbranche hart umkämpft ist und die Käufer der entsprechenden Hardware lange Zeit keine neue kaufen.

All dies erklärt, warum das Geschäft von Peloton in den letzten Jahren ins Stocken geraten ist. Die jüngsten Ergebnisse zeigten, dass die Zahl der zahlenden Fitness-Abonnenten bei 6,6 Millionen lag, ein Rückgang gegenüber 6,7 Millionen im Vorjahr.

Der Gesamtumsatz belief sich auf 717 Millionen Dollar, ein Rückgang von 748 Millionen Dollar im Vorjahr, während der Nettoverlust auf 167 Millionen Dollar sank. Diese Verbesserung ist zwar erfreulich, zeigt aber, dass das Unternehmen vor einer großen Herausforderung steht, profitabel zu werden. Der freie Cashflow stieg auf über 6,6 Millionen Dollar.

Peloton beendete das Quartal mit über 794 Millionen Dollar, ein Rückgang gegenüber den 813 Millionen Dollar im gleichen Zeitraum. Vor allem ist es ein hoch verschuldetes Unternehmen mit über 1,6 Milliarden Dollar an langfristigen Schulden. Im Mai gab das Unternehmen bekannt, dass es eine Refinanzierung in Höhe von 1,35 Milliarden Dollar abgeschlossen habe, um eine Verwässerung zu verhindern.

Peloton-Aktienkursprognose

PTON-Chart von TradingView

Der Aktienkurs von Peloton stieg im Mai, nachdem CNBC berichtet hatte, dass mehrere Private-Equity-Unternehmen erwägen, das Unternehmen zu privatisieren. Der Bericht nannte die Namen dieser PE-Firmen nicht und das Unternehmen gab keine Informationen über die Art der Gespräche.

Ein potenzieller Käufer wäre wahrscheinlich am Abonnementgeschäft des Unternehmens interessiert, das den größten Umsatz ausmacht. Angesichts der Lage des Unternehmens sehe ich jedoch keinen Grund, warum ein solcher Deal sinnvoll wäre.

Eine Übernahme würde den Peloton-Aktienkurs wahrscheinlich deutlich höher treiben als heute. Außerdem hat die Aktie bereits ein fallendes Keil-Chartmuster gebildet, was eines der positivsten Zeichen auf dem Markt ist. Es hat sich auch ein Doppelboden-Muster gebildet.

Ohne einen Deal sind die Aussichten für die Peloton-Aktie pessimistisch. Der nächste zu beobachtende Kurs liegt bei 2,88 USD und damit unter dem aktuellen Niveau von 3,80 USD.

Das Fazit ist, dass die Aktie zwar weiteres Abwärtspotenzial hat, aber die Möglichkeit eines Short Squeeze besteht.