Der Aktienkurs von Walmart ist nicht billig: Ist dieser Dividendenkönig jetzt ein Kauf?

Der Aktienkurs von Walmart (NYSE: WMT) läuft dieses Jahr auf Hochtouren und ist seit Januar um über 28 % gestiegen. Er hat die Benchmark-Indizes S&P 500 und Dow Jones sowie den eng beachteten SPDR Retail Trust (XRT), der um 1,5 % gestiegen ist, übertroffen. Walmart hat auch andere Einzelhändler wie Target, Costco, TJX und Walgreens geschlagen.

Walmart-Gewinne im Voraus

Die nächste Woche wird für Walmart, Großbritanniens größten Einzelhändler, wichtig sein, da das Unternehmen voraussichtlich am Donnerstag seine Finanzergebnisse veröffentlichen wird.

Diese Ergebnisse dürften zeigen, dass das Unternehmen gut wirtschaftete, da die Umsätze in die Höhe schossen. Analysten gehen davon aus, dass die Zahlen zeigen werden, dass der Umsatz im zweiten Quartal auf über 168 Milliarden Dollar gestiegen ist, ein deutlicher Anstieg gegenüber dem Vorjahreswert von 161 Milliarden Dollar.

Walmarts Gewinn pro Aktie (EPS) wird voraussichtlich bei 64 Cent liegen und damit höher sein als die 56 Cent im gleichen Quartal des Vorjahres.

Auch die Aktie wird auf die Prognose reagieren. Insgesamt erwarten Analysten, dass der Umsatz im dritten Quartal bei 167,1 Milliarden Dollar liegen wird und der Jahresumsatz bei 676 Milliarden Dollar liegen wird.

Walmart verdankt diesen bemerkenswerten Erfolg seiner Größe: Das Unternehmen verfügt über 4.682 Filialen im Land. Diese Filialen befinden sich in der Nähe der Kunden, was Walmart zu einem äußerst praktischen Unternehmen macht.

Gleichzeitig verkauft das Unternehmen seine Produkte im Vergleich zu anderen Einzelhändlern normalerweise zu einem niedrigeren Preis, was ihm geholfen hat, größere Marktanteile zu gewinnen.

Das Wachstum hält an

Walmart hat sich zu einem der leistungsstärksten Einzelhändler in den USA entwickelt. Dies ist auf sein starkes Filialnetz, seine robusten Online-Verkäufe, Walmart+ und sein diversifiziertes Geschäft zurückzuführen.

Infolgedessen ist der Jahresumsatz des Unternehmens in den letzten Jahren weiter gestiegen, auch während der Covid-19-Pandemie. Der Umsatz stieg im vergangenen Jahr von über 523 Milliarden Dollar auf über 657 Milliarden Dollar.

Walmart nimmt vielen Unternehmen Marktanteile ab. Zum einen erklären seine Investitionen in die Pharmaindustrie teilweise, warum Unternehmen wie CVS Health und Walgreens Boots Alliance Schwierigkeiten haben.

Walmart besitzt auch Sams Club, den größten Konkurrenten von Costco. Die Abteilung hat über 47 Millionen Mitglieder, die mindestens 50 Dollar für das Basispaket und 110 Dollar für die Plus-Mitgliedschaft zahlen. Wenn alle diese Mitglieder 50 Dollar zahlen würden, würde das Unternehmen 2,3 Milliarden Dollar pro Jahr verdienen. Im letzten Quartal betrug der Umsatz von Sam’s Club 21,4 Milliarden Dollar.

Walmart hat sich in den USA zu einem wichtigen E-Commerce-Player entwickelt und erzielt mehr Umsatz als Amazon. Im letzten Quartal stiegen die weltweiten E-Commerce-Umsätze des Unternehmens um 21 %, was auf die Abholung und Lieferung im Geschäft sowie die Einnahmen über den Marktplatz zurückzuführen ist.

Walmart ist zum Dividendenkönig geworden

Mittlerweile ist Walmart endlich zum Dividendenkönig geworden, nachdem es seine Dividende 50 Jahre lang erfolgreich gesteigert hat. Aufgrund seiner niedrigen Ausschüttungsquote von 33,46 % besteht Spielraum für eine Steigerung dieser Ausschüttungen. Die Ausschüttungsquote ist eine Zahl, die den Anteil des freien Cashflows angibt, den ein Unternehmen zur Zahlung seiner Dividende verwendet.

Am wichtigsten ist jedoch, dass Walmart sehr aktiv Aktienrückkäufe durchgeführt hat. Die Zahl der ausstehenden Aktien sank von 8,4 Milliarden im Jahr 2020 auf etwa 8 Milliarden.

Das Unternehmen kaufte im letzten Quartal Aktien im Wert von 1,1 Milliarden Dollar zurück und hat im Rahmen der aktuellen Genehmigung noch etwa 15,5 Milliarden Dollar übrig. Walmart hat seinen Aktionären in den letzten fünf Quartalen etwa 11,5 Milliarden Dollar ausgezahlt.

Bewertungsbedenken bleiben bestehen

Die größte Sorge der Investoren ist, dass Walmart zu einem stark überbewerteten Unternehmen geworden ist. Es hat eine Marktkapitalisierung von über 538 Milliarden Dollar und einen geschätzten Jahresumsatz von mehr als 676 Milliarden Dollar.

In Bezug auf den Umsatz ist klar, dass das Unternehmen nicht überbewertet ist. Der Umsatz ist jedoch tendenziell fast bedeutungslos, da es auf den Gewinn und den freien Cashflow (FCF) ankommt.

Bei einem Umsatz von 657 Milliarden Dollar im Jahr 2023 erwirtschaftete Walmart einen Nettogewinn von 15 Milliarden Dollar, was bedeutet, dass sein Kurs-Gewinn-Verhältnis 43 beträgt. Dies ist eine deutlich hohe Bewertung, selbst für ein Unternehmen wie Walmart, dem es gut geht. Sein KGV von 27 ist höher als der S&P 500-Durchschnitt von 21 und der Branchendurchschnitt von 19.

Diese Zahlen bedeuten, dass Walmart perfekt bewertet ist und es zu einem Rückgang kommen könnte, wenn es seine Gewinnziele nicht erreicht. Positiv ist, dass Walmarts Bewertungskennzahlen unter ihrem Fünfjahresdurchschnitt liegen.

Walmart-Aktienkursprognose

WMT-Chart von TradingView

Das Tagesdiagramm zeigt, dass der WMT-Aktienkurs im Juli seinen Höchststand bei 71,26 USD erreichte und nun um über 5,2 % auf aktuell 67 USD zurückgegangen ist. Er ist unter die untere Seite des violett dargestellten aufsteigenden Kanals gefallen.

Außerdem ist die Aktie leicht unter den gleitenden 50-Tage-Durchschnitt gefallen, während der Relative Strength Index (RSI) unter den neutralen Punkt gefallen ist. Daher ist das wahrscheinlichste Szenario, dass die Aktie nach der Gewinnmitteilung auf 65 USD zurückgeht und dann den Aufwärtstrend wieder aufnimmt.