eBay startet stark ins dritte Quartal, Baird bekräftigt die Einstufung „Outperform“, aber ist es Zeit zu investieren?

Bairds erneute Bestätigung seines „Outperform“-Ratings für eBay Inc. (NASDAQ: EBAY) unterstreicht das anhaltende Vertrauen der Investmentfirma in den Online-Marktplatz-Riesen.

Mit einem Kursziel von 62,00 US-Dollar prognostiziert Baird ein potenzielles Aufwärtspotenzial von etwa 9 % gegenüber dem aktuellen Handelspreis von eBay.

Diese Bestätigung folgt einer ermutigenden Analyse der eBay-Transaktionsdaten für Juli, die ein etwas besseres Monatswachstum als der historische Durchschnitt zeigten.

Baird bleibt zwar optimistisch, wartet jedoch zunächst die Auswirkungen des Schulanfangs und der frühen Ferientrends ab, bevor weitere Anpassungen vorgenommen werden.

Leistung von eBay im 2. Quartal:

Im zweiten Quartal 2024 lieferte eBay eine gemischte Performance ab, die positive Überraschungen mit anhaltenden Sorgen kombinierte.

Das Unternehmen meldete einen Gewinn pro Aktie von 1,18 US-Dollar bei einem Umsatz von 2,6 Milliarden US-Dollar und übertraf damit die Konsensschätzungen von 1,12 US-Dollar pro Aktie bzw. 2,53 Milliarden US-Dollar.

Die Zahl der aktiven Käufer stagnierte jedoch mit 132 Millionen, was auf dem Markt für Verwunderung sorgte.

Das Bruttowarenvolumen (GMV) stieg um 1 % auf 18,42 Milliarden US-Dollar und übertraf damit die Erwartungen von 18,09 Milliarden US-Dollar.

Kann eBay seinen Wettbewerbsvorteil aufrechterhalten?

Trotz dieser positiven Ergebnisse steht eBay vor erheblichen Herausforderungen, seinen Wettbewerbsvorteil aufrechtzuerhalten.

Das Unternehmen hat durch strategische Initiativen, wie etwa die Ausweitung von Fokuskategorien wie Luxusgütern und generalüberholten Artikeln sowie die Steigerung der Werbeeinnahmen, bemerkenswerte Fortschritte bei der Aufrechterhaltung seines Umsatzes erzielt.

Allerdings schrumpft eBays Nutzerbasis und das Unternehmen ist einer starken Konkurrenz durch Giganten wie Amazon und Alibaba sowie Nischenanbieter wie Etsy ausgesetzt.

eBay hat auf dem Gebrauchtwarenmarkt nach wie vor eine starke Stellung, liegt aber in puncto Qualität und Innovation hinter den Konkurrenten zurück.

Besonders besorgniserregend für die langfristigen Aussichten des Unternehmens ist die Stagnation des Wachstums aktiver Nutzer, auch wenn es eBay durch höhere Umsatzerlöse und die Konzentration auf hochwertige Kategorien gelungen ist, das Umsatzwachstum aufrechtzuerhalten.

Einer der jüngsten Wachstumstreiber von eBay ist seine Fähigkeit, sich an die sich entwickelnde E-Commerce-Landschaft anzupassen.

Das Unternehmen hat neue KI-gestützte Funktionen wie das Tool „Shop the Look“ für Modekäufer eingeführt und sein Angebot an generalüberholten Produkten erweitert.

Darüber hinaus verbessern strategische Schritte wie die Übernahme von Goldin von Collectors und die Partnerschaft mit Venmo das Kundenerlebnis und ziehen ein breiteres Publikum an.

Allerdings ist die Nachhaltigkeit dieser Wachstumstreiber ungewiss, insbesondere angesichts der zunehmenden Konkurrenz.

eBay-Handel mit einem KGV von 11,8

Aus Bewertungssicht wird eBay derzeit mit einem KGV von rund 11,8 gehandelt, was für manche Anleger attraktiv erscheinen könnte.

Angesichts der begrenzten Wachstumsaussichten und der sinkenden Nutzerbasis des Unternehmens erscheint diese Bewertung jedoch nicht besonders überzeugend.

Während eBays freier Cashflow und die Dividendenrendite ein gewisses Plus bieten, könnte das Ausbleiben signifikanter Verbesserungen bei der Nutzereinbindung und dem GMV-Wachstum die Fähigkeit der Aktie beeinträchtigen, nennenswerte Renditen zu erwirtschaften.

Das Management von eBay hat Schritte unternommen, um den Aktionären Wert zurückzugeben, darunter eine Rendite von 1,1 Milliarden US-Dollar im zweiten Quartal 2024 durch Aktienrückkäufe und Dividenden.

Das Unternehmen schloss außerdem den Verkauf seiner Adevinta-Aktien ab und stärkte damit seine Bilanz weiter.

Trotz dieser positiven Maßnahmen bestehen weiterhin Bedenken hinsichtlich der Fähigkeit von eBay, diese Kapitalrenditen langfristig aufrechtzuerhalten, insbesondere angesichts der Nettoverschuldung und der stagnierenden GMV-Wachstumsprognose für das dritte Quartal.

Mit Blick auf die Zukunft wird die Fähigkeit von eBay, seine Marktposition zu behaupten, weitgehend von kontinuierlichen Innovationen und der Anpassung an die sich ändernden Verbraucherpräferenzen abhängen.

Der starke Start ins dritte Quartal und die positiven Ergebnisse des zweiten Quartals geben zwar Anlass zu etwas Optimismus, die Nachhaltigkeit dieser Trends bleibt jedoch ungewiss.

Annäherung an den Widerstand

Die eBay-Aktie erlebte einen deutlichen Rückgang und fiel zwischen Oktober 2021 und Oktober 2022 von über 80 $ auf unter 40 $.

Während des größten Teils des Jahres 2023 blieb die Aktie in einer engen Handelsspanne von 40 bis 50 US-Dollar gefangen. Nach der Veröffentlichung der Finanzergebnisse des Unternehmens für das vierte Quartal 2023 im Februar begann jedoch Anfang dieses Jahres ein Aufwärtstrend, und auf den mittelfristigen Charts zeigt sie weiterhin eine Aufwärtsdynamik.

Quelle: TradingView
Die optimistische Prognose dürfte anhalten, solange die Aktie über ihrem 200-Tage-Durchschnitt bleibt, der derzeit bei etwa 48,3 USD liegt. Anleger, die neue Long-Positionen in Erwägung ziehen, finden möglicherweise einen Einstiegspunkt bei etwa 55 USD, wobei zur Risikobegrenzung ein Trailing-Stop-Loss knapp unter dem 200-Tage-Durchschnitt festgelegt wird.

Obwohl die Aktie Stärke zeigt, nähert sie sich auch einem kritischen Widerstandsniveau über 60 USD. Händler mit einer pessimistischen Perspektive sollten warten, bis die Aktie über 58 USD steigt, bevor sie eine Short-Position eröffnen, wobei ein Stop-Loss bei 60,4 USD platziert wird. Wenn die Aktie die 60-USD-Marke nicht durchbricht, könnte sie unter 50 USD fallen, was eine Gelegenheit bietet, Gewinne mitzunehmen.