Kursprognose für Western Digital-Aktie: Ist die Aktie nach dem jüngsten Rückgang ein Kauf?

Am Dienstag aktualisierten die Analysten von Citi ihre Prognose für Western Digital und betonten die positive Entwicklung im Markt für Solid-State-Laufwerke (SSD). Laut Citis überarbeiteter Prognose werden die SSD-Umsätze voraussichtlich im Jahresvergleich um 129 % steigen, was eine deutliche Steigerung gegenüber der vorherigen Schätzung von 83 % darstellt.

Dieser optimistische Ausblick wird durch Daten von TrendFocus untermauert, die ein besser als erwartetes Lieferwachstum und einen Anstieg des NAND-Preises pro Gigabyte hervorhoben.

Diese Prognose gilt bis zum Jahr 2025. Dann wird nun erwartet, dass die SSD-Umsätze jährlich um 40 % wachsen werden, was einen deutlichen Anstieg gegenüber der vorherigen Prognose von nur 0,4 % darstellt.

Die Analysten von Citi bleiben bei ihrer optimistischen Haltung gegenüber Western Digital und bekräftigen ihre Kaufempfehlung mit einem Kursziel von 95 US-Dollar, was auf ein potenzielles Aufwärtspotenzial von 54 % ausgehend vom aktuellen Handelsniveau hindeutet.

Western Digital Q2-Ergebnisse: Reaktionen der Analysten

Die Veröffentlichung der Ergebnisse von Western Digital zum zweiten Quartal löste bei Analysten gemischte Reaktionen aus. Summit Insights stufte die Aktie auf „Halten“ herab und verwies auf begrenzte kurzfristige Verbesserungen der Rentabilität, trotz stetigem Wachstum der durchschnittlichen Verkaufspreise (ASPs) und einer Verbesserung der Bruttomarge in den letzten Quartalen.

Citi Research hingegen behielt seine Kaufempfehlung bei und betonte die zyklische Erholung der Speicherbranche sowie die verbesserten Margen in einem kapazitätsbeschränkten Umfeld.

Bank of America Securities schloss sich dieser Einschätzung an, verwies auf starke Margen im HDD-Segment und behielt ein Kursziel von 89 US-Dollar bei.

Western Digital meldete robuste Ergebnisse für das zweite Quartal 2024 mit einem Umsatz von 3,76 Milliarden US-Dollar, einer Steigerung von 41 % gegenüber dem Vorjahr und übertraf damit die Konsensschätzungen.

Dieses Wachstum wurde größtenteils durch das Cloud-Segment vorangetrieben, das im Vergleich zum Vorjahr einen Zuwachs um 89 % auf 1,88 Milliarden US-Dollar verzeichnete, was auf höhere Nearline-Lieferungen und eine Steigerung der Lieferungen von Enterprise-SSD-Bits zurückzuführen ist.

Auch das Client-Segment leistete einen Beitrag, wenn auch bescheiden, mit einem sequenziellen Anstieg von 3 % aufgrund höherer Flash-ASPs. Das Consumer-Segment verzeichnete jedoch gegenüber dem Vorquartal einen Rückgang von 7 %, was auf eine schwächere Nachfrage in diesem Markt zurückzuführen ist.

Höhere Nachfrage nach Enterprise-SSDs

Die Geschäftsgrundlagen von Western Digital sind durch eine starke Präsenz sowohl auf dem Festplatten- als auch auf dem Flash-Speichermarkt geprägt. Das Cloud-Segment des Unternehmens, das mittlerweile 50 % des Gesamtumsatzes ausmacht, ist ein wichtiger Wachstumstreiber und profitiert von der fortschreitenden digitalen Transformation und dem Anstieg des KI-gesteuerten Datenbedarfs.

Mit der Erweiterung der Infrastruktur der Rechenzentren dürfte die Nachfrage nach Enterprise-SSDs und Nearline-HDDs anhalten.

Auch das Client-Segment, das 32 % des Umsatzes ausmacht, zeigt vielversprechende Ergebnisse, mit steigenden Flash-ASPs und stabiler Nachfrage nach Hochleistungsspeicherlösungen. Die Aussichten für das Consumer-Segment bleiben jedoch aufgrund sinkender Lieferungen gedämpft, was jedoch teilweise durch bessere Preise ausgeglichen wird.

Der wichtigste Wachstumstreiber für Western Digital liegt in seiner Präsenz im expandierenden Cloud-Markt, wo die Nachfrage nach höherer Kapazität und Leistung sowohl die Mengen als auch die Preise in die Höhe treibt.

Durch die strategische Fokussierung des Unternehmens auf KI-bezogene Speicheranforderungen ist das Unternehmen in einer guten Position, von diesem Trend zu profitieren.

Allerdings gibt es weiterhin Gegenwind, insbesondere im Verbrauchersegment, wo geringere Bitlieferungen ein vorsichtigeres Verbraucherausgabenumfeld widerspiegeln.

Darüber hinaus bleibt der Speichermarkt allgemein anfällig für Nachfrage- und Preisschwankungen, die sich auf die Rentabilität auswirken könnten, wenn sich das derzeitige Gleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage verschiebt.

Die strategische Ausgliederung von Western Digital

Die Entscheidung von Western Digital, sein Flash-Speichergeschäft in ein eigenständiges Unternehmen auszugliedern, wird als strategischer Schachzug zur Verbesserung der Betriebseffizienz und der Kapitalallokation gesehen.

Durch die Ausgliederung soll die Geschäftsstruktur vereinfacht werden, sodass die einzelnen Segmente ihre Wachstumschancen effektiver nutzen können.

Darüber hinaus steht dieser Schritt im Einklang mit der umfassenderen Strategie des Unternehmens, seine führende Position auf dem HDD-Markt, wo es einen bedeutenden Marktanteil hält, auszubauen.

Die Partnerschaft mit Kioxia, die auch nach der Ausgliederung fortgeführt wird, sichert Western Digital eine stetige Versorgung mit NAND-Wafern, die für die Aufrechterhaltung seiner Wettbewerbsfähigkeit auf dem SSD-Markt von entscheidender Bedeutung ist.

Die Rentabilität des HDD-Segments von Western Digital dürfte sich nach der Abspaltung verbessern, bedingt durch höhere ASPs und die zunehmende Verbreitung von SMR-basierten Laufwerken im Cloud-Segment.

Diese Laufwerke wurden entwickelt, um den steigenden Datenspeicherbedarf von Unternehmenskunden zu decken und bieten im Vergleich zu herkömmlichen Festplatten bessere Margen.

Western Digital-Bewertung

Die aktuellen Kursmultiplikatoren von Western Digital deuten darauf hin, dass die Aktie im Vergleich zu Mitbewerbern unterbewertet ist. Das KGV des Unternehmens liegt bei 8x und ist damit günstiger als Konkurrenten wie Micron und Intel.

Angesichts der starken Ertragsentwicklung und der positiven Aussichten des Unternehmens für das Geschäftsjahr 2025 erscheint dieser Abschlag ungerechtfertigt.

Analysten sind der Ansicht, dass der Markt die potenziellen Vorteile aus der geplanten Ausgliederung des Flash-Speicher-Geschäfts von Western Digital noch nicht vollständig eingepreist hat. Die Ausgliederung könnte durch die Schaffung einer fokussierteren und rationalisierteren Organisation einen erheblichen Mehrwert für die Aktionäre schaffen.

Der jüngste Kursrückgang von Western Digital stellt eine interessante Kaufgelegenheit dar, insbesondere angesichts der positiven Prognosen von Analysten wie denen von Citi und der soliden Leistung des Unternehmens im zweiten Quartal. Wie bei jeder Investition bleiben jedoch Risiken bestehen, insbesondere im zyklischen und hart umkämpften Speichermarkt.

Vor diesem starken fundamentalen Hintergrund ist es nun an der Zeit, unsere Aufmerksamkeit auf die technischen Indikatoren zu richten, um die Kursentwicklung der Aktie besser zu verstehen und potenzielle Einstiegs- und Ausstiegspunkte zu identifizieren. Sehen wir uns an, was die Diagramme über die Aktienperformance von Western Digital aussagen.

Jahrzehntelanger Abwärtstrend setzt sich fort

Die Aktie von Western Digital befindet sich seit mehr als einem Jahrzehnt in einem langfristigen Abwärtstrend. Es schien, als sei dieser Abwärtstrend beendet, als sich die Aktie im Zeitraum zwischen Oktober 2023 und Juni dieses Jahres verdoppelte, aber der jüngste Rückgang scheint darauf hinzudeuten, dass er noch immer anhält.

Quelle: TradingView
In Anbetracht dessen müssen Anleger, die optimistisch auf die Aktie setzen wollen, vorsichtig sein. Eine Long-Position sollte nur in Betracht gezogen werden, wenn die Aktie einen Tagesschlusskurs über ihrem 200-Tage-Durchschnitt erreicht, der derzeit bei etwa 71,2 USD liegt.

Händler, die pessimistisch auf die Aktie reagieren, haben derzeit einen risikoarmen Einstieg in der Hand, da die Aktie in den kurzfristigen Charts auf starken Widerstand bei etwa 65,8 USD stößt. Sie können auf dem aktuellen Niveau eine Short-Position mit einem Stop-Loss über 66 USD eröffnen.

Wenn sich die rückläufige Dynamik kurzfristig wieder einstellt, kann die Aktie erneut auf ihr jüngstes Swing-Tief bei 53 USD fallen, wo Gewinne verbucht werden können.