Plug Power-Aktie ist riskant, aber ein Short Squeeze kann nicht ausgeschlossen werden

Der Aktienkurs von Plug Power (PLUG) hat ein weiteres schwieriges Jahr hinter sich, da weiterhin Bedenken hinsichtlich der Branche und der Bilanz bestehen. Am Montag stürzte er auf 1,7 USD ab, den niedrigsten Stand seit April 2017 und 97 % unter seinem Allzeithoch. Seine Marktkapitalisierung ist von über 42 Milliarden USD im Jahr 2021 auf 1,4 Milliarden USD gesunken, was das Unternehmen zu einem der Energieunternehmen mit der schlechtesten Performance macht.

Es ist schwer, ein Störenfried zu sein

Plug Power ist ein renommiertes Unternehmen, das die Energiebranche revolutionieren will. Das Ziel des Unternehmens ist es, der größte Akteur in der Wasserstoffindustrie zu werden, indem es Lösungen wie Brennstoffzellensysteme, grüne Wasserstoffproduktion und Wasserstoffinfrastruktur entwickelt.

Wasserstoff wurde schon immer als wichtiger Akteur in der Branche der sauberen Energie angepriesen, da er keine Schadstoffemissionen verursacht. Er kann in großen Industrien, Fahrzeugen und Geräten wie Gabelstaplern eingesetzt werden.

Die Herausforderung für Plug Power besteht darin, dass es die Infrastruktur für grünen Wasserstoff von Grund auf neu aufbauen muss, was äußerst kompliziert und teuer ist. Im Laufe der Jahre hat das Unternehmen erhebliche Verluste gemeldet. Daten von SeekingAlpha zeigen, dass sich seine jährlichen Verluste in den letzten Geschäftsjahren auf über 3,8 Milliarden Dollar beliefen.

Seine Leistung zeigt, wie schwierig es ist, in jeder Branche zum Disruptor zu werden. Insbesondere im Energiesektor ist es schwieriger, Disruptoren zu schaffen, da das Unternehmen Standorte für grünen Wasserstoff schaffen muss. Außerdem muss es die Infrastruktur aufbauen, um dessen Vertrieb zu unterstützen.

Das andere große Problem ist, dass die Herstellung von grünem Wasserstoff sehr teuer ist. Daten zeigen, dass konventioneller und blauer Wasserstoff etwa 2 Dollar pro Kilo kostet, während grüner Wasserstoff mehr als das Doppelte kostet.

Weitere Verwässerung in Sicht

Die Anleger von Plug Power sind an eine stärkere Verwässerung gewöhnt, wenn das Unternehmen durch den Verkauf neuer Aktien Geld einnimmt.

Daten zeigen, dass das Unternehmen über 228 Millionen Stammaktien im Umlauf hatte. Heute ist die Zahl auf über 787 Millionen gestiegen. Das bedeutet, dass die Zahl der im Umlauf befindlichen Aktien um über 285 % gestiegen ist.

Kommt es zu einer Verwässerung, haben die bestehenden Aktionäre einen geringeren Anteil am Unternehmen, was ihren Stimmrechtsanteil verringert. Auch ihr Gewinn pro Aktie sinkt.

Wenn Plug Power beispielsweise 2017 einen Jahresgewinn von 1 Milliarde Dollar erwirtschaftet hätte, hätte der Gewinn pro Aktie 4,46 Dollar betragen. Heute, bei 787 Millionen ausstehenden Aktien, beträgt der Gewinn pro Aktie 1,27 Dollar.

Die Investoren von Plug Power profitierten vom Energieministerium (DoE), das dem Unternehmen 750 Millionen Dollar an Fördermitteln gewährte. Diese Mittel halfen dem Unternehmen, seine Bilanz zu stärken, da die Kosten weiterhin deutlich hoch sind.

Die Finanzierung durch das Energieministerium hat das Unternehmen jedoch nicht vor einer Verwässerung seines Aktionärsanteils bewahrt. Im Juli kündigte das Unternehmen an, weitere Aktien verkaufen zu wollen, um seine Entwicklung zu finanzieren.

Das Unternehmen wird in den nächsten Jahren wahrscheinlich mehr Geld benötigen. Es beendete das letzte Quartal mit 62,35 Millionen Dollar in bar und bargeldähnlichen Mitteln, verglichen mit über 135 Millionen Dollar im Dezemberquartal. Die gebundenen Barmittel stiegen auf über 222 Millionen Dollar, während die gesamten Umlaufvermögen über 1,6 Milliarden Dollar betrugen.

Plug Power hat erhebliche Verbindlichkeiten, darunter langfristige Schulden in Höhe von über 208 Millionen US-Dollar, Finanzierungsverpflichtungen in Höhe von 245 Millionen US-Dollar und Leasingverpflichtungen in Höhe von über 295 Millionen US-Dollar.

PLUG-Gewinn-Download

Die jüngsten Ergebnisse zeigten, dass der Umsatz von Plug Power 143 Millionen US-Dollar betrug, verglichen mit 260 Millionen US-Dollar im gleichen Zeitraum des Jahres 2023. Der Halbjahresumsatz sank von 470 Millionen US-Dollar bis 2023 auf über 263 Millionen US-Dollar.

Der starke Umsatzrückgang war bemerkenswert, weil das Unternehmen 2023 mit der Lieferung von Wasserstoff aus seinen Werken in Georgia und Tennessee begann. Seine Kraftstoffverkäufe stiegen im letzten Quartal auf 29 Millionen Dollar und im ersten Halbjahr auf 48 Millionen Dollar. Der Umsatzrückgang war auf einen starken Rückgang der Verkäufe von Ausrüstung und damit verbundener Infrastruktur zurückzuführen.

Der Quartalsverlust von Plug Power stieg auf über 262 Millionen Dollar, während die gewichtete durchschnittliche Anzahl der ausstehenden Aktien von 593 Millionen im ersten Halbjahr 2023 auf 736 Millionen stieg.

Obwohl der Aktienkurs von Plug Power günstig ist, besteht daher ein erhöhtes Risiko, dass es sich um eine Wertfalle handelt, da mit einer weiteren Verwässerung zu rechnen ist.

Plug Power-Aktienkursanalyse

Der Wochenchart zeigt, dass der PLUG-Aktienkurs in den letzten Jahren einem stetigen Abwärtstrend folgte. Er ist von einem Höchststand von 75,45 USD im Jahr 2021 auf heute unter 2 USD gefallen. Infolgedessen blieb die Aktie unter allen gleitenden Durchschnitten, was bedeutet, dass die Bären die Kontrolle haben.

Positiv ist, dass die Aktie ein fallendes Keildiagrammmuster gebildet hat und einen satten Short Interest von 26 % aufweist. Dies bedeutet, dass sie ein guter Kandidat für einen Short Squeeze werden könnte, insbesondere wenn die Federal Reserve im Laufe dieses Monats beginnt, die Zinsen zu senken.

Mein Argument ist, dass es zwar sinnvoll ist, auf den Aktienkurs von Plug Power zu setzen, dass aber auch ein großes Risiko besteht, dass er kurzfristig parabolisch ansteigt.