Aktie von British American Tobacco: Diesem 9,5%-Compounder kann man kaum widerstehen

Der Aktienkurs von British American Tobacco (LON: BATS) hat sich in diesem Jahr gut entwickelt und ist damit eines der Unternehmen mit der besten Performance im FTSE 100-Index. Er ist in diesem Jahr um 32 % gestiegen, während der FTSE 100-Index um weniger als 10 % gestiegen ist.

Wachstum und Dividenden

Die Entwicklung der BAT-Aktie fiel mit der anhaltend starken Performance anderer Unternehmen der Tabakindustrie zusammen.

Altria, einer der größten Tabakkonzerne und Hersteller von Malboro, verzeichnete in diesem Jahr einen Anstieg von über 36 Prozent. Auch Philip Morris International (PM) verzeichnete einen Zuwachs von fast 40 Prozent.

Diese Entwicklung ist vor allem darauf zurückzuführen, dass die Anleger ihren Fokus auf Umwelt-, Sozial- und Governance-Themen (ESG) verringert haben. Infolgedessen haben ESG-Fonds in den letzten Monaten Vermögenswerte in Milliardenhöhe abgebaut.

Tabakunternehmen gehörten aufgrund ihrer Auswirkungen auf die Gesellschaft zu den am meisten gemiedenen Unternehmen von ESG-Investoren. Den meisten Tabakunternehmen wird vorgeworfen, Gesundheitsprobleme zu verursachen, Tabakbauern zu misshandeln und zum Kohlenstoffausstoß beizutragen.

British American Tobacco ist auch bei dividendenorientierten Anlegern beliebt. Die Aktie ist in diesem Jahr nicht nur um über 32 % gestiegen, sondern das Unternehmen ist auch eines der großzügigsten in Bezug auf Dividendenausschüttungen.

BAT hat eine der höchsten Dividendenrenditen in London. Sie beträgt etwa 9,50 %, was bedeutet, dass eine Investition von 10.000 £ 950 £ Dividendenausschüttungen einbringt. Zusammen mit den Dividenden ist die Gesamtrendite von BAT in diesem Jahr auf über 40 % gestiegen und übertrifft damit den S&P 500, der 18 % einbrachte.

Neue Kategorien laufen gut

Die Leistung von BAT ist angesichts der Herausforderungen, die das Unternehmen in den letzten Jahren bewältigen musste, bemerkenswert.

Diese Probleme traten im Dezember letzten Jahres ans Licht, als das Unternehmen den Markt überraschte, indem es beschloss , 31,5 Milliarden Dollar seines US-Geschäfts abzuschreiben. Es führte diese Abschreibung auf die sich abschwächende Wirtschaft, den anhaltenden Trend zum Dampfen und die zunehmende Konkurrenz im Land zurück.

31,5 Milliarden Dollar sind eine Menge Geld für ein Unternehmen, dessen Marktkapitalisierung nach dem Kursanstieg in diesem Jahr bei etwa 85 Milliarden Dollar liegt.

Die Aktie hat sich gut entwickelt, auch nachdem die Finanzergebnisse des Unternehmens niedriger als erwartet ausfielen.

Die Finanzergebnisse des ersten Halbjahres zeigten, dass der Umsatz des Unternehmens um 8,2 % auf 12,34 Milliarden Pfund sank. Dieser Umsatz sank sogar, nachdem die Zahl der Konsumenten seiner rauchfreien Produkte auf über 26,4 Millionen gestiegen war.

Auch der Umsatz von BAT in neuen Kategorien, zu denen E-Zigaretten zählen, sank um 0,4 Prozent auf 1,65 Milliarden Pfund, während der Betriebsgewinn um 28,3 Prozent auf 4,2 Milliarden Pfund einbrach.

Diese Entwicklung spiegelt wider, dass die Tabakindustrie weltweit immer noch ein langsames Wachstum verzeichnet. Ein wesentlicher Faktor ist, dass die Zahl der Raucher nicht steigt. Bei der jüngeren Generation ist die Situation sogar noch schlimmer.

Ein gutes Beispiel hierfür ist, dass der Umsatzrückgang bei BAT vor allem auf das US-Geschäft zurückzuführen ist, dessen Umsatz im Brennstoffgeschäft um 8,5 % zurückging. Im Rest der Welt stieg der Umsatz im ersten Halbjahr lediglich um 2,2 %.

Ein weiteres Beispiel ist, dass sich der Umsatzrückgang auch auf andere Unternehmen der Tabakindustrie ausweitet. Der Umsatz von Altria sank im letzten Quartal von 5,4 Milliarden Dollar im gleichen Zeitraum des Jahres 2023 auf 5,2 Milliarden Dollar.

Das einzige Unternehmen, das im Quartal ein Wachstum verzeichnete, war Philip Morris, dessen Umsatz von 8,9 Milliarden Dollar auf 9,46 Milliarden Dollar stieg.

Positiv ist, dass das Geschäft mit neuen Kategorien bei British American Tobacco inzwischen einen großen Anteil am Gesamtumsatz ausmacht, was auch das angestrebte Ziel ist. Es macht derzeit etwa 18 % des Gesamtumsatzes aus und das Management erwartet, dass diese Zahl weiter steigt.

Gute Bewertung, aber es bleiben Risiken

BAT weist attraktive Bewertungskennzahlen auf. Es wird zu einem erwarteten Non-GAAP-KGV von 8,30 gehandelt, was unter dem Branchendurchschnitt von 18 liegt. Es hat außerdem ein erwartetes GAAP-KGV von 10, was unter dem Branchendurchschnitt von 20 liegt.

Aufgrund ihres langsamen Wachstums und der Tatsache, dass der Sektor als toxisch gilt, sind Tabakunternehmen im Vergleich zu anderen Firmen stets mit einem niedrigeren Bewertungsmultiplikator ausgestattet.

Für BAT bestehen zwei Hauptrisiken. Erstens ist unklar, ob das Wachstum des Unternehmens in den neuen Kategorien von Dauer sein wird. Zweitens wird das Zigarettenwachstum mit der Zeit schwächer ausfallen, da viele junge Menschen kein Interesse am Rauchen haben.

British American Tobacco-Aktienanalyse

Im Wochendiagramm sehen wir, dass der BAT-Aktienkurs dieses Jahr einen starken Aufwärtstrend verzeichnet. Er ist von einem Tief von 2.076 Pence im Januar auf ein Hoch von fast 3.000 Pence gesprungen.

Die Aktie bildete ein goldenes Kreuzmuster, da die gleitenden Durchschnitte der 200- und 50-Tage-Linie einen bullischen Crossover vollzogen haben. In den meisten Zeiträumen ist dies eines der beliebtesten bullischen Zeichen.

Die Aktie hat außerdem ein Tassen- und Henkelmuster gebildet, ein beliebtes bullisches Zeichen. Daher wird die Aktie wahrscheinlich weiter steigen, da die Bullen die Oberseite der Tasse bei 3.023 Pence anpeilen. Sie wird sich dann konsolidieren, um den Henkelabschnitt zu bilden, und dann den Aufwärtstrend wieder aufnehmen.