RBC stuft Rapid7 angesichts zunehmender Konkurrenz herab: Wird die RPD-Aktie fallen?

Am Freitag, den 20. September, stufte RBC Capital Markets Rapid7 (NASDAQ: RPD) von „Outperform“ auf „Sector Perform“ herab und senkte sein Kursziel von 50 auf 40 Dollar.

Dieser Schritt spiegelt die wachsende Besorgnis über den zunehmend wettbewerbsintensiven Markt für Schwachstellenmanagement (VM) wider, auf dem Rapid7 ein wichtiger Akteur ist.

RBC-Analysten räumten ein, dass die Ergebnisse des Unternehmens im zweiten Quartal 2024 zwar Anzeichen einer Stabilisierung zeigten, es jedoch mehr Zeit brauchen könnte, bis sich Änderungen in der Go-to-Market-Strategie (G2M) und der Produktentwicklung von Rapid7 positiv auf die finanzielle Entwicklung auswirken.

Da größere Plattformen wie CrowdStrike, Microsoft und Cisco Marktanteile absorbieren, ist Rapid7 in seinem Kernmarkt einem harten Wettbewerb ausgesetzt.

Trotz der Bemühungen, das Geschäft in die Bereiche Cloud-Sicherheit und Security Information and Event Management (SIEM) zu diversifizieren, konnte Rapid7s Expansion in diese Bereiche das Wachstum noch nicht deutlich steigern, da beide Märkte nach wie vor äußerst wettbewerbsintensiv sind.

Da größere Wettbewerber den VM-Bereich dominieren, stellt sich die Frage, ob Rapid7 sein Wachstum aufrechterhalten kann.

Zu diesen Herausforderungen kommen das schwächelnde Werbegeschäft des Unternehmens und ein verlangsamtes Wachstum der jährlich wiederkehrenden Einnahmen (ARR) hinzu.

Canaccord wertet RPD-Aktie auf

Im Gegensatz zur Herabstufung durch RBC stufte Canaccord Genuity Rapid7 im August auf „Kaufen“ hoch, nachdem das Unternehmen im zweiten Quartal die Umsatzerwartungen übertroffen hatte, trotz einer Verlangsamung des Netto-ARR-Wachstums im ersten Quartal.

Als positives Zeichen bezeichnete Canaccord auch die verbesserten Gewinnmargen, die im Vergleich zum Vorjahr um 12 Prozentpunkte auf 19 % gestiegen sind.

Allerdings korrigierte sogar Canaccord sein Kursziel von 52 auf 43 Dollar nach unten und reflektierte damit den allgemeinen makroökonomischen Druck, der auf wachstumsstarke Technologiewerte wie Rapid7 einwirkt.

Rapid7 starkes Q2

Rapid7 meldete starke Ergebnisse für das zweite Quartal 2024. Der Umsatz stieg im Vergleich zum Vorjahr um 9,5 % auf 208 Millionen US-Dollar und übertraf damit die Schätzungen der Wall Street.

Der ARR stieg um 9 % auf 816 Millionen US-Dollar und die Einnahmen aus Produktabonnements erhöhten sich um 10 % auf 200 Millionen US-Dollar.

Das Unternehmen verzeichnete außerdem einen Nicht-GAAP-Gewinn je Aktie von 0,58 US-Dollar, der die Erwartungen um 0,06 US-Dollar übertraf, und erwirtschaftete einen freien Cashflow von 29 Millionen US-Dollar, was trotz makroökonomischer Gegenwinde auf eine solide Betriebseffizienz hinweist.

Allerdings gingen die Einnahmen aus professionellen Dienstleistungen im Jahresvergleich um 9 % zurück, was die ungleichmäßige Entwicklung der verschiedenen Einnahmequellen verdeutlicht.

Rapid7s Wachstumssorgen

Auch wenn Rapid7 in letzter Zeit eine starke Leistung gezeigt hat, bestehen weiterhin Bedenken hinsichtlich der Fähigkeit des Unternehmens, das Wachstum wieder anzukurbeln.

Das ARR-Wachstum hat sich in zehn aufeinanderfolgenden Quartalen verlangsamt und das Unternehmen ist weiterhin einem harten Wettbewerb durch größere Akteure ausgesetzt.

Die jüngsten Innovationen von Rapid7, darunter die Einführung der Command Platform, die den Kunden eine verbesserte Risikotransparenz bietet, liefern möglicherweise erst am Ende des Geschäftsjahres 2024 oder später aussagekräftige Finanzergebnisse.

Das Unternehmen kann auch erste positive Ergebnisse aus seiner strategischen Ausrichtung auf Vertriebspartnerschaften verzeichnen. Allerdings brauchen diese Beziehungen eine gewisse Zeit, um zu reifen, und werden das kurzfristige Wachstum voraussichtlich nicht wesentlich beeinflussen.

Dieser langfristige Anlageansatz könnte Anleger enttäuschen, die auf schnellere Renditen aus sind.

Rapid7-Bewertung

Rapid7 wird derzeit mit etwa dem Dreifachen des für 2025 prognostizierten Unternehmenswert-Umsatz-Verhältnisses (EV/S) und dem 15-Fachen des für 2025 erwarteten freien Cashflows (FCF) gehandelt.

Dies lässt zwar auf ein begrenztes Abwärtspotenzial schließen, Analysten geben jedoch zu bedenken, dass der Wettbewerbsdruck jedes nennenswerte Aufwärtspotenzial begrenzen könnte.

Das Kursziel von Canaccord von 43 USD lässt auf ein potenzielles Wachstum ausgehend vom aktuellen Niveau schließen, lässt jedoch nur wenig Spielraum für Fehler.

Mit Blick auf die Zukunft deutet die Prognose von Rapid7 für das dritte Quartal 2024 auf ein moderates Umsatzwachstum von 5–6 % hin, wobei der ARR voraussichtlich 850–860 Millionen US-Dollar erreichen wird.

Das Unternehmen erwartet einen Nicht-GAAP-Gewinn je Aktie von 0,50 bis 0,53 US-Dollar und entspricht damit den Erwartungen der Wall Street.

Die jüngste Performance von Rapid7 zeigt sowohl Herausforderungen als auch Chancen auf, doch die eigentliche Frage für Anleger lautet nun, ob die jüngsten Kursbewegungen der Aktie all diese Faktoren widerspiegeln oder ob noch weitere Abwärtsrisiken bestehen.

Um diese Frage zu beantworten, ist es wichtig, die Preistrends, die wichtigsten technischen Niveaus und die Indikatoren zu untersuchen, die den nächsten Schritt der Aktie signalisieren könnten. Werfen wir einen Blick auf die Charts, um herauszufinden, wie sich die Aktie von Rapid7 in Zukunft entwickeln wird.

Rapid7-Aktie: über verschiedene Zeiträume hinweg schwach

Nachdem die Aktie von Rapid7 Ende 2021 ein Allzeithoch von über 140 US-Dollar erreicht hatte, fiel sie bis Ende 2023 auf unter 30 US-Dollar.

Im Jahr 2023 erlebte die Aktie einen Aufschwung, ihr Preis verdoppelte sich und erreichte Ende des Jahres ein Niveau von fast 60 US-Dollar.

Quelle: TradingView

Dieses Jahr hat die Aktie jedoch alle diese Gewinne wieder abgegeben und notiert seit Jahresbeginn um mehr als 40 % im Minus.

Derzeit zeigt die Aktie über verschiedene Zeiträume hinweg Schwäche und wird extrem nahe ihrem kurzfristigen Unterstützungsniveau von 32,8 $ gehandelt.

Wenn der Wert unter diesen Wert fällt, kann er auf deutlich niedrigere Werte fallen.

Daher sollten Anleger, die optimistisch in Bezug auf die Aktie sind, davon absehen, auf dem aktuellen Niveau neue Long-Positionen zu eröffnen.

Händler, die pessimistisch auf die Aktie reagieren, müssen warten, bis sie unter 32,8 USD fällt. Wenn dies geschieht, können sie eine Short-Position mit einem Stop-Loss bei 36,4 USD und einem Gewinnziel von 25,3 USD eröffnen.