UPS-Aktienkursanalyse: Darum ist FedEx immer noch ein besserer Kauf

Die Aktie von United Parcel Services (UPS) hat in den letzten Jahren schlechter abgeschnitten als die meisten seiner Konkurrenten, da die Wachstumsdynamik nachgelassen hat. Sie ist in diesem Jahr um über 13 % gefallen, während FedEx, sein größter Konkurrent, um über 5,21 % gestiegen ist.

Die Underperformance des Unternehmens liegt weit zurück: In den vergangenen fünf Jahren stieg es lediglich um 12 %, während FedEx einen Zuwachs von über 85 % verzeichnete.

UPS-Wachstum stagniert

UPS ist ein großes Unternehmen, das jeden Monat von Millionen Kunden genutzt wird. Im Jahr 2023 lieferte das Unternehmen Pakete an über 10,2 Millionen Kunden, eine Zahl, die in absehbarer Zukunft wahrscheinlich weiter steigen wird.

Seine Stärke liegt darin, dass es über 500.000 Mitarbeiter, Hunderte von Flugzeugen und Tausende von Fahrzeugen verfügt, die eine Paketzustellung innerhalb kurzer Zeit gewährleisten.

Das Unternehmen hat in den letzten Jahren schwere Zeiten hinter sich, da sein Volumen, seine Umsätze und sein Betriebsergebnis zurückgingen. Dieser Rückgang war hauptsächlich auf externe Faktoren wie hohe Zinsen und Probleme in der Lieferkette zurückzuführen.

Darüber hinaus hat der Wettbewerb in der Versandbranche weiter zugenommen. Der größte Teil dieser Konkurrenz kommt von traditionellen Unternehmen wie FedEx und der Deutschen Post. Auch neuere Akteure in der Lieferbranche wie Amazon, Instacart, Uber und Postmates haben das Geschäft beeinflusst.

Außerdem stiegen die Betriebskosten aufgrund von Energie und höheren Löhnen. Anfang des Jahres kündigte das Unternehmen an, über 12.000 Stellen im Management abzubauen. Diese Kürzungen wurden im vergangenen Monat fortgesetzt.

Ein kurzer Blick auf die Ertragsentwicklung der letzten Jahre zeigt, warum dies so ist. Der Gesamtumsatz betrug 2019 74 Milliarden Dollar, eine Zahl, die 2022 auf 100 Milliarden Dollar anstieg. Im letzten Geschäftsjahr sank er dann auf 90 Milliarden Dollar.

UPS verlangsamt Umsatzwachstum

Die jüngsten Finanzergebnisse zeigten, dass sich das Geschäft im letzten Quartal weiter verschlechterte. Der Umsatz sank um 1,1 % auf über 21,8 Milliarden Dollar, während der Betriebsgewinn um 30 % auf 1,9 Milliarden Dollar einbrach.

Diese Verlangsamung betraf beide Segmente. Der Umsatz im US-amerikanischen Inlandsgeschäft sank um 1,9 % auf 14,1 Milliarden Dollar, während der Umsatz im internationalen Geschäft von 4,4 Milliarden Dollar auf 4,37 Milliarden Dollar sank.

Auch die Prognose des Unternehmens fiel schwächer aus als erwartet. Das Unternehmen rechnet mit einem Jahresumsatz von 93 Milliarden Dollar, was unter den Schätzungen der Analysten von 94 Milliarden Dollar liegt. Analysten gehen zudem davon aus, dass der Umsatz im Jahr 2025 96 Milliarden Dollar erreichen wird.

Katalysatoren für die UPS-Aktie

Dennoch gibt es einige Katalysatoren, die den UPS-Aktienkurs in Zukunft nach oben treiben könnten. Erstens gibt es Anzeichen dafür, dass sich das Umsatzwachstum des Unternehmens erholen wird. Im Jahr 2023 erwirtschaftete das Unternehmen 90 Milliarden Dollar, und nun wird erwartet, dass es in diesem Jahr 92 Milliarden Dollar erwirtschaften wird. Analysten gehen davon aus, dass der Umsatz im nächsten Jahr auf 96 Milliarden Dollar steigen wird.

Zweitens hat die anhaltende Schwäche der Aktie die Aktie für einkommensorientierte Anleger attraktiver gemacht, die sich über die Dividendenrendite von 5% freuen, die höher ist als die von FedEx mit 2%. Da die Zinsen langsam sinken, werden einkommensorientierte Anleger Blue Chips wie UPS ins Auge fassen.

UBS kann eine gute Erfolgsbilanz bei der Dividendensteigerung vorweisen. Sie konnte ihre Dividenden 14 Jahre in Folge steigern, wobei die durchschnittliche jährliche Wachstumsrate in den letzten fünf Jahren bei 11,4% lag.

Drittens dürfte das Geschäft des Unternehmens vom anhaltenden Zinszyklus der Fed und anderer Zentralbanken profitieren.

FedEx ist eine bessere Aktie

Dennoch glauben wir, dass FedEx in naher Zukunft eine bessere Aktie ist, die man im Auge behalten sollte. Obwohl sich die Aktie in den letzten Jahren gut entwickelt hat, ist sie immer noch unterbewertet. FedEx hat ein KGV der letzten zwölf Monate von 16 im Vergleich zu UPS mit 21. Sein zukünftiges KGV von 13,28 ist auch niedriger als UPS mit 17,5.

Außerdem hat FedEx bessere Prognosemultiplikatoren. Das Umsatzwachstum liegt bei minus 1,1 % gegenüber 6,94 % bei UPS. Auch sein Prognosemultiplikator von EV zu EBITDA von 8 % ist höher als der von UPS mit minus 6,43 %.

Darüber hinaus hat FedEx eine niedrigere Dividendenausschüttungsquote von 31 %, die deutlich niedriger ist als die von UPS mit 89 %. Eine Ausschüttungsquote bezeichnet den Anteil des Bargeldes, den ein Unternehmen aus seinem freien Cashflow als Dividende auszahlt. Eine niedrigere Zahl bedeutet, dass das Unternehmen Spielraum hat, seine Ausschüttungen in Zukunft zu erhöhen.