Aktienkurs von Polycab India fällt trotz starker Q2-Ergebnisse um über 5 %, hier ist der Grund

Die Aktien von Polycab India fielen am 18. Oktober um über 5 %, obwohl das Unternehmen für das zweite Quartal des Geschäftsjahres 2025 solide Erträge meldete.

Das Unternehmen für Elektrogeräte verzeichnete im Jahresvergleich einen Anstieg des Nettogewinns um 3,6 % auf 445,2 Millionen Rupien, wobei die Gesamteinnahmen von 4.253 Millionen Rupien im Vorjahreszeitraum auf 5.574,6 Millionen Rupien anstiegen.

Trotz des im zweiten Quartal erzielten höchsten Umsatzes aller Zeiten, der auf ein Inlandswachstum von 28 % im Segment Kabel und Leitungen (C&W) zurückzuführen war, fiel der Aktienkurs von Polycab aufgrund von Bedenken hinsichtlich der Marge.

Zum Zeitpunkt des Schreibens wurden die Aktien von Polycab an der National Stock Exchange (NSE) 3 % niedriger bei 6.910,35 ₹ gehandelt.

Robuste Umsätze, aber Margen stehen unter Druck

Die Leistung von Polycab war vor allem auf sein Kerngeschäft (Leitungen und Kabel) zurückzuführen, das ein stärkeres Wachstum als andere Segmente verzeichnete.

Analysten wiesen jedoch darauf hin, dass die operativen Gewinnmargen durch den zunehmenden Wettbewerb und Änderungen im Produktmix beeinträchtigt wurden.

Das Unternehmen meldete außerdem ein Wachstum von 18 % in seinem Segment für schnelldrehende Elektroartikel (FMEG), das jedoch weiterhin Verluste einfährt.

Jefferies gab eine Kaufempfehlung mit einem Kursziel von 8.315 ₹ pro Aktie heraus und würdigte damit die starke Leistung im zweiten Quartal, nannte jedoch den Margendruck als größte Herausforderung.

Auch Nuvama behielt seine Kaufempfehlung bei und setzte ein Kursziel von 8.340 ₹ fest, mit der Begründung, das Unternehmen habe sowohl auf dem Inlands- als auch auf dem Auslandsmarkt Wachstumspotenzial.

Exportstrategie als Motor für langfristiges Wachstum

Polycab hat seine Präsenz auch über Indien hinaus ausgeweitet; die Exporte machen mittlerweile 10 % des C&W-Umsatzes aus.

Analysten sind davon überzeugt, dass diese Verlagerung hin zu internationalen Märkten Wachstumschancen mit höheren Margen bietet.

Nuvama betonte den Wechsel von Polycabs Modell vom auftragsorientierten Export zu einem vertriebsorientierten Modell, das dem Unternehmen ein nachhaltiges Wachstum auf den globalen Märkten ermöglichen könne.

„Sobald sich die Nachfrage erholt, könnte der Umsatzanstieg bei FMEG zu stärkeren Margenverbesserungen führen, als der Markt derzeit erwartet“, erklärte Nuvama.

Outperformance der Polycab-Aktie und Zukunftsaussichten

Trotz des heutigen Rückgangs sind die Polycab-Aktien in diesem Jahr um 24 % gestiegen und haben damit den Zuwachs von 15 % beim Nifty übertroffen.

In den letzten 12 Monaten ist die Aktie von Polycab um 30 % gestiegen, während der Nifty im gleichen Zeitraum einen Anstieg von 25 % verzeichnete.

Das Unternehmen bleibt Indiens größter Hersteller von Drähten und Kabeln und ist einer der am schnellsten wachsenden Akteure im FMEG-Sektor.

Mit 23 Produktionsstätten, über 15 Niederlassungen und mehr als 25 Lagerhallen in ganz Indien ist Polycab für zukünftiges Wachstum gut aufgestellt.

Die Makler bleiben optimistisch, was die Fähigkeit des Unternehmens angeht, seine Wachstumsdynamik aufrechtzuerhalten, wobei sie ihr Augenmerk insbesondere auf das expandierende Exportgeschäft und eine mögliche Erholung der Margen im FMEG-Segment richten.