Kupferpreisprognose: US-Wahlen und Konjunkturprogramm Chinas im Fokus

Der Kupferpreis begann die neue Woche im Plus, da die Bullen versuchen, den Widerstand bei 4,4000 USD pro Pfund zu durchbrechen. Zum Zeitpunkt des Schreibens lagen die Kupfer-Futures an der COMEX bei 4,4275 USD, nachdem sie fast drei Wochen lang in einer Spanne verharrt hatten.

Der Optimismus über Chinas neues Konjunkturpaket ist ein wichtiger Treiber für das rote Metall. Genauer gesagt blicken die Anleger auf die fünftägige Sitzung der chinesischen Gesetzgeber und die anschließende Ankündigung etwaiger fiskalischer Anreize am Freitag.

Darüber hinaus hat ein Rückgang des US-Dollars die Kupferpreise vor den hart umkämpften US-Präsidentschaftswahlen in die Höhe getrieben. Je nachdem, wer die Wahl gewinnt, werden sich politische Veränderungen und transnationale Beziehungen auf den Finanzmärkten bemerkbar machen.

Chinas Konjunkturprogramm

Ende September kündigte die chinesische Zentralbank eine Reihe aggressiver Konjunkturmaßnahmen an, die den Kupferpreis auf ein Viermonatshoch steigen ließen. Zu den Konjunkturmaßnahmen, die die größten seit der COVID-19-Pandemie sind, gehörten die Senkung des Mindestreservesatzes (RRR), die Entlastung der Haushalte bei der Rückzahlung von Hypotheken und die Zuführung weiterer Mittel in Unternehmen. Die Behörden von Shanghai, Shenzhen, Peking und Guangzhou folgten daraufhin mit ähnlichen Maßnahmen zur Stärkung der lokalen Immobilienmärkte.

Die anschließenden Briefings des Wohnungsbauministers des Landes und des Vorsitzenden der Nationalen Entwicklungs- und Reformkommission (NDRC) waren für die Investoren jedoch eher enttäuschend.

Das Fehlen exakter Zahlen trug zum Abflauen der Freude über die Konjunkturmaßnahmen und dem darauf folgenden Rückgang des Kupferpreises auf dem COMEX-Markt unter die entscheidende Unterstützungs- und Widerstandszone von 4,4000 Dollar pro Pfund bei.

Besonders der Optimismus ist in der neuen Woche wieder gestiegen, da die Anleger ab Montag auf die fünftägige Sitzung des ständigen Ausschusses des Nationalen Volkskongresses blicken. Einzelheiten zu den abgehaltenen Diskussionen werden voraussichtlich am Freitag veröffentlicht und werden auch etwaige fiskalische Anreize beinhalten.

Analysten und Investoren hoffen gleichermaßen, dass die Gesetzgeber zusätzliche Konjunkturmaßnahmen beschließen werden, um die zweitgrößte Volkswirtschaft der Welt anzukurbeln. Angesichts der vielfältigen Verwendung des roten Metalls in den Bereichen Bau, Industrie und Fertigung wird ein größeres Konjunkturpaket Chinas, des größten Verbrauchers von Industriemetallen, die Aussichten für die Kupfernachfrage und damit auch die Preise steigern.

Darüber hinaus werden Hinweise auf eine stetige Erholung der chinesischen Wirtschaft als Barometer für die Gesundheit der Weltwirtschaft die Kupferpreise weiter stützen. Die Regierung hat für das gesamte Jahr 2024 ein Wirtschaftswachstumsziel von 5 % angestrebt. In den ersten drei Quartalen des Jahres wuchs die Wirtschaft des Landes auf Jahresbasis um 4,8 %. Im Vergleich dazu verzeichnete sie im ersten Halbjahr des Jahres eine Wachstumsrate von 5 %.

In den USA ist die zweitägige Fed-Sitzung, die am 7. November enden soll, ein wichtiger Indikator auf dem Radar der Anleger. Während die Märkte bereits eine Zinssenkung um 25 Basispunkte eingepreist haben, wird der Ton der Zentralbank im Mittelpunkt stehen. Bemerkenswerterweise kommt das Ereignis, nachdem ein besser als erwarteter Beschäftigungsbericht für September auf einen Oktoberbericht folgte, der weit unter der durchschnittlichen Prognose lag.

US-Dollar vor den Wahlen nervös

Der Rückgang des US-Dollars zu Beginn der Woche ist ein weiterer Grund für die beobachteten Preisanstiege bei Kupfer. Ähnlich wie bei anderen in Dollar gehandelten Vermögenswerten macht ein solcher Rückgang Kupfer für Anleger mit Fremdwährungen weniger teuer.

Insbesondere verzeichnete der Greenback in den letzten fünf aufeinanderfolgenden Wochen Zuwächse; ein Aspekt, der den Kupferpreis belastete. Letzte Woche erreichte der Dollarindex, der den Wert des Greenback gegenüber einem Korb aus sechs Währungen misst, ein Dreimonatshoch von 104,62 USD, bevor er zum Zeitpunkt des Schreibens dieses Artikels auf 103,66 USD zurückfiel.

Derzeit zögern Anleger, vor den hart umkämpften US- Präsidentschaftswahlen große Wetten abzuschließen. Der erwartete Anstieg der Volatilität im Laufe der Woche dürfte sich vor allem auf die Aktien- und Devisenmärkte auswirken.

Gleichzeitig drohte Trump damit, die Zölle auf chinesische Exporte in die USA um 60 Prozent zu erhöhen. Sein Wahlsieg könnte die chinesische Regierung daher dazu veranlassen, ein umfangreicheres Konjunkturpaket insbesondere für den heimischen Markt anzukündigen.

Kupferpreisanalyse

Wenn wir uns dem Tagesdiagramm zuwenden, sehen wir, dass der Kupferpreis in den letzten Wochen in einer engen Spanne geblieben ist. Er verharrte zwischen den Fibonacci-Retracement-Niveaus von 23,6 % und 38,2 %.

Kupfer hat die 50- und 100-Tage-Exponential Moving Averages (EMA) überschritten, was bedeutet, dass die Bullen derzeit die Kontrolle haben. Es hat sich auch ein umgekehrtes Kopf-Schulter-Muster gebildet, dessen Nackenlinie bei 4,70 USD liegt.

Daher dürfte Kupfer in den nächsten Tagen in diesem Bereich verharren. Weitere Kursgewinne werden den Preis auf die nächste Widerstandsmarke bei 4,70 USD klettern lassen.