Nvidias eigener Erfolg steht den Kursgewinnen im Weg

Nvidia Corp (NASDAQ: NVDA) verzeichnete im vorbörslichen Handel einen Rückgang, obwohl das Unternehmen die Schätzungen der Wall Street für das dritte Finanzquartal deutlich übertraf und eine starke Prognose veröffentlichte, die ebenfalls die Erwartungen übertraf.

Daher stellt sich die Frage: Warum spiegelt sich diese positive Entwicklung nicht im Aktienkurs des Unternehmens wider?

Die Antwort könnte im psychologischen Konzept des „hedonistischen Laufbands“ liegen.

Das hedonistische Hamsterrad deutet darauf hin, dass die Erwartungen mit jedem Erfolg steigen und immer größere Erfolge erforderlich sind, um das gleiche Maß an Zufriedenheit aufrechtzuerhalten – oder, im Fall von Nvidia, eine Wertsteigerung der Aktienkurse.

Nvidias Umsatzwachstum hat an Schwung verloren

Zwar konnte Nvidia seinen Umsatz im dritten Quartal fast verdoppeln und erreichte 35,1 Milliarden Dollar, was einer Steigerung von 94 Prozent gegenüber dem Vorjahr entspricht. Doch dieses eindrucksvolle Wachstum scheint nicht auszureichen, um die Anleger zu beeindrucken, die an noch spektakulärere Ergebnisse gewöhnt sind.

Der Spezialist für KI-Chips meldete einen Umsatzanstieg von 122 % im zweiten Quartal und Steigerungen von über 260 % in den beiden vorangegangenen Quartalen.

Folglich liegt der Fokus der NVDA-Investoren nicht nur auf dem robusten Wachstum von 94 % im letzten Quartal.

Stattdessen gibt das verlangsamte Umsatzwachstum der letzten vier Quartale Anlass zur Sorge und belastet den heutigen Aktienkurs.

Die Anleger scheinen von der aktuellen Entwicklung weniger beeindruckt zu sein und eher besorgt über die Entwicklung des künftigen Wachstums zu sein.

Nvidia prognostiziert eine weitere Verlangsamung des Umsatzwachstums

Die Anleger sind heute Morgen auch deshalb etwas verärgert, weil die Prognose des Unternehmens für die Zukunft ebenfalls keine Wiederbeschleunigung des Umsatzwachstums vermuten lässt.

Nvidia erwartet nun für das vierte Geschäftsquartal einen Umsatz von 37,5 Milliarden Dollar.

Das ist zwar besser als die von Experten prognostizierten 37,08 Milliarden US-Dollar, bedeutet aber dennoch nur ein (für Nvidias Verhältnisse) eher dürftiges Wachstum von 70 % im Vergleich zum Vorjahr.

Für die Aktionäre von NVDA ist es daher enttäuschend, dass das laufende Quartal für das Unternehmen voraussichtlich das fünfte Quartal in Folge mit verlangsamtem Umsatzwachstum sein wird.

Der Druck auf die Nvidia-Aktie im vorbörslichen Handel „zeigt, wie sehr die Erwartungen in Bezug auf Nvidia gestiegen sind.

Sie müssen die Schätzungen der Analysten nicht nur übertreffen; sie müssen sie um 10 % übertreffen“, sagte Aswath Damodaran, Finanzprofessor an der Stern School of Business, heute in einem CNBC-Interview.

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Dennoch sollten Anleger beachten, dass es für Nvidia kein neues Phänomen ist, nach der Veröffentlichung hervorragender Ergebnisse unterzugehen.

Auch der Aktienkurs des Unternehmens sank kurzfristig, nachdem die Ergebnisse des zweiten Quartals den Markt übertrafen.

Wichtig ist jedoch, dass die Schwäche in der Regel nur von kurzer Dauer ist, wie der Anstieg der NVDA-Aktie um 200 % seit Jahresbeginn zeigt.

Kürzlich wurde berichtet, dass Nvidia bei Blackwell Überhitzungsprobleme hatte.

Doch bestätigte das Unternehmen gestern Abend, dass es „in diesem Quartal mehr Blackwells ausliefern wird als ursprünglich geschätzt“, und räumte damit die Sorgen vor einer möglichen Verlangsamung aus.

Es gibt also Grund zur Annahme, dass die Nvidia-Aktie nach der vorübergehenden Schwäche am Donnerstag ihren Aufwärtstrend wieder aufnehmen könnte.