Die Aktie von Rightmove ist seit 5 Jahren unverändert, aber 2025 könnte sich alles ändern

Rightmove (LSE: RMV), das größte britische Online-Immobilienportal, ist seit langem ein wichtiger Bestandteil des britischen Immobilienmarktes und hält einen Anteil von 86 %. Obwohl das Unternehmen über bemerkenswerte Fundamentaldaten verfügt, ist der Aktienkurs in den letzten fünf Jahren stagniert und hat die FTSE 100 unterboten.

Während der FTSE 100 im Vergleich zu vor fünf Jahren um 8,14 % gestiegen ist, hat sich Rightmove kaum bewegt und ist nur um 0,88 % gestiegen.

Analysten sagen nun ein entscheidendes Jahr für Rightmove im Jahr 2025 voraus, da OnTheMarket als echter Herausforderer des nahezu monopolistischen Status von Rightmove auftritt.

Wie das Geschäftsmodell von Rightmove seine Dominanz sicherstellt

Rightmove agiert als Quasi-Monopol und profitiert von einem sich selbst verstärkenden Kreislauf.

Mehr Verkehr führt zu mehr Angeboten, was wiederum zu einer noch größeren Nutzerbeteiligung führt.

Die beeindruckenden Betriebsmargen des Unternehmens, die 70 % übersteigen, spiegeln diese Dominanz wider und bringen das Unternehmen weit vor Branchenriesen wie Nvidia und Microsoft.

Die operative Marge von Nvidia für das Quartal, das am 31. Oktober 2024 endete, betrug 62,34 %, während die Marge von Microsoft für das Quartal, das am 30. September 2024 endete, 46,58 % betrug.

Hohe Betriebsmargen bedeuten, dass ein Unternehmen für sein Produkt oder seine Dienstleistung deutlich mehr verlangen kann, als es kostet, es bereitzustellen, und so seinen Wettbewerbsvorteil unterstreichen kann.

Dieses Modell hat über Jahre hinweg ein stetiges Wachstum und eine hohe Rentabilität gewährleistet.

Auch in turbulenten Zeiten wie der Pandemie hat Rightmove seine Widerstandsfähigkeit bewiesen und seinen Status als Branchenführer gefestigt.

Die Fähigkeit, diese hohen Margen aufrechtzuerhalten, hängt jedoch davon ab, die Führung bei der Verkehrsdichte zu halten, eine Position, die derzeit unter die Lupe genommen wird, da die Konkurrenz an Fahrt gewinnt.

Rightmove sieht sich einer zunehmenden Bedrohung durch OnTheMarket ausgesetzt

Die Übernahme von OnTheMarket durch die in den USA ansässige CoStar Group im Jahr 2023 hat die Landschaft, in der Rightmove tätig ist, verändert.

CoStar, ein Riese der Immobilienanalyse, hat öffentlich angekündigt, Rightmove als führende britische Online-Immobilienplattform vom Thron zu stoßen.

Mit erheblichen finanziellen Mitteln verfolgt CoStar eine aggressive Strategie: die schnelle Ausweitung des Traffics und der Agentenbeteiligung von OnTheMarket.

Auf der Proptech and Portal Watch-Konferenz in Barcelona im vergangenen Jahr sagte Andy Florance, CEO und Gründer von CoStar, gegenüber Simon Baker, dem Vorsitzenden von Online Marketplaces:

Florance sagte, die Agenten in Großbritannien hätten ihnen „überwältigend“ mitgeteilt, dass sie mit der Preisgestaltung bei Rightmove unzufrieden seien.

Florances Zuversicht ist nicht ganz unbegründet, denn die bisherigen Ergebnisse waren vielversprechend.

Im vergangenen Jahr verzeichnete OnTheMarket einen Anstieg der Gesamtbesuche um 90 % und eine Zunahme der Agenten, die sich seiner Plattform anschlossen, um 27 %.

Obwohl es noch weit davon entfernt ist, Rightmove zu überholen, ist seine bisherige Entwicklung vielversprechend.

Bezeichnend ist, dass Rightmove während dieser Wachstumsphase seines Konkurrenten einen bescheidenen Rückgang des Verkehrsaufkommens um 1 % verzeichnete – ein seltenes Rückschlag für den Branchenriesen.

2025: Das Jahr der Abrechnung

Das kommende Jahr wird für Rightmove von entscheidender Bedeutung sein.

Das Unternehmen steht vor zwei möglichen Szenarien: Entweder wehrt es sich gegen die Konkurrenz und behält seine Dominanz, oder es erliegt dem Druck und lässt OnTheMarket seinen Vorsprung schmälern, sagt Stephen Wright, Analyst bei The Motley Fool.

Wenn das Momentum von OnTheMarket anhält, könnten die hohen Margen von Rightmove erodiert werden, was das Unternehmen dazu zwingen würde, seine Preisstrategie zu überdenken oder stark zu investieren, um seinen Marktanteil zu schützen.

Andererseits könnte eine erfolgreiche Verteidigung seiner Position seinen Wettbewerbsvorteil bekräftigen und das Vertrauen der Anleger wiederherstellen, was die Aktie nach Jahren der Underperformance möglicherweise attraktiver machen könnte.