United Rentals kauft H&E Equipment Services für 4,8 Milliarden Dollar, Aktien steigen um 3 %

United Rentals hat seine Position als Marktführer im Bereich der Gerätevermietung durch die Übernahme von H&E Equipment Services für 4,8 Milliarden US-Dollar gefestigt.

Der Deal, der voraussichtlich im ersten Quartal 2025 abgeschlossen wird, kombiniert die umfassende Präsenz von United Rentals mit dem Netzwerk von 160 Niederlassungen und der Mietflotte von fast 64.000 Einheiten von H&E.

Dieser strategische Schritt erweitert nicht nur die Marktpräsenz, sondern nutzt auch Synergien und neue Branchentrends.

Die Übernahme, die mit 92 USD pro Aktie in bar bewertet wird, stellt eine überzeugende Bewertung für H&E dar, wenn man die Nettoverschuldung von 1,4 Milliarden USD berücksichtigt.

Der Preis stellt eine Prämie von über 109 % gegenüber dem letzten Schlusskurs der H&E-Aktie am Montag dar.

Die Aktien von H&E Equipment Services schossen im vorbörslichen Handel um über 106 % in die Höhe.

Die Aktien von United Rentals stiegen im vorbörslichen Handel um mehr als 3 %.

Das fusionierte Unternehmen wird seine verbesserte Größe und operative Effizienz nutzen, um angesichts der wachsenden Nachfrage nach Mietlösungen, die durch Infrastrukturinvestitionen und die Rückverlagerung der Industrie in die USA getrieben wird, einen größeren Marktanteil zu erlangen.

Wachstumspläne von United Rentals

Durch die Übernahme von H&E Equipment Services ist United Rentals in der Lage, ein erhebliches Wachstum zu erzielen, indem es eine Mietflotte im Wert von 2,9 Milliarden US-Dollar integriert und seine geografische Präsenz in über 30 Bundesstaaten stärkt.

Die etablierten Geschäftsabläufe und beeindruckenden Finanzkennzahlen von H&E – ein bereinigtes EBITDA von 696 Millionen US-Dollar und ein Umsatz von 1,518 Milliarden US-Dollar – machen das Unternehmen zu einer attraktiven Ergänzung des Portfolios von United Rentals.

Innerhalb von zwei Jahren werden Kostensynergien von 130 Millionen US-Dollar erwartet, die durch Einsparungen bei der Beschaffung und durch betriebliche Effizienzsteigerungen erzielt werden.

Die Umsatzsynergien, die innerhalb von drei Jahren voraussichtlich 120 Millionen US-Dollar erreichen werden, werden aus Cross-Selling-Möglichkeiten und erweiterten Service-Fähigkeiten resultieren.

Dies wird durch die gut gewartete Flotte von H&E unterstützt, deren durchschnittliches Alter unter 41 Monaten liegt und die das bestehende Angebot von United Rentals ergänzt.

Der Deal spiegelt das Engagement von United Rentals für eine disziplinierte Finanzverwaltung wider, wobei nach Abschluss eine gezielte Pro-forma-Verschuldungsquote von 2,3 % angestrebt wird.

Die Pläne, diesen Wert innerhalb von 12 Monaten weiter auf 2,0 % zu senken, zeigen einen umsichtig kalkulierten Ansatz bei der Kapitalallokation.

Die Entscheidung, die Aktienrückkäufe auszusetzen, unterstreicht den Fokus des Unternehmens auf die Entschuldung bei gleichzeitiger Wahrung der Flexibilität für künftiges Wachstum.

Die Gründe für die Übernahme von United Rentals

Die Übernahme durch United Rentals erfolgt zu einem Zeitpunkt, da der Markt für Gerätevermietung von mehreren Rückenwindfaktoren profitiert.

Erhöhte Infrastrukturinvestitionen, die Rückverlagerung der Industrie und Störungen in der Lieferkette haben die Nachfrage nach Mietlösungen erhöht und bieten eine kostengünstige Alternative zum Eigentum.

Die erweiterte Präsenz und Flottenkapazität des fusionierten Unternehmens sind gut aufgestellt, um dieser wachsenden Nachfrage gerecht zu werden.

Durch die Übernahme kann United Rentals sein Angebot an Spezialvermietungen erweitern und seinen Kunden eine breitere Palette an Lösungen bieten.

Der Fokus auf die Integration der H&E-Abläufe unterstreicht die Bedeutung der Aufrechterhaltung einer starken Rentabilität bei der Skalierung der Abläufe.

Um den Erfolg des Geschäfts sicherzustellen, plant United Rentals, die kundenorientierte Kultur von H&E beizubehalten, insbesondere den Schwerpunkt auf Sicherheit und Service.

Durch diese kulturelle Ausrichtung sollen die Integrationsbemühungen optimiert und die allgemeine Kundenzufriedenheit verbessert werden.

Darüber hinaus schafft der Nettogegenwartswert (NPV) der Steuervorteile aus der Transaktion in Höhe von 54 Millionen US-Dollar zusätzlichen Wert.

Durch die Übernahme von H&E Equipment Services verbessert United Rentals nicht nur seine Marktposition, sondern schafft auch langfristigen Wert für seine Aktionäre.

Die Transaktionsstruktur, ein Barangebot, gewährleistet H&E-Investoren Sicherheit und ermöglicht United Rentals gleichzeitig eine effiziente Kapitalallokation.

Die erwartete Steigerung des Gewinns und des freien Cashflows im ersten Jahr in Verbindung mit einer Kapitalrendite (ROIC), die im dritten Jahr die Kapitalkosten übersteigt, unterstreicht die finanzielle Stärke des Deals.

Nach der Ankündigung stiegen die Aktien von United Rentals um 2 %, was das Vertrauen der Anleger in die strategischen und finanziellen Vorzüge der Übernahme widerspiegelt.

Während sich das fusionierte Unternehmen darauf vorbereitet, die Vorteile seiner erweiterten Kapazitäten zu nutzen, ist das Unternehmen bereit, neue Maßstäbe im Bereich der Gerätevermietung zu setzen.