Novo Nordisk-Aktien fallen nach enttäuschendem Test mit Abnehmmittel um 6 %

Die Aktien von Novo Nordisk fielen am Montag, nachdem das Unternehmen berichtet hatte, dass sein neuartiges Medikament zur Gewichtsreduktion, CagriSema, übergewichtigen oder adipösen erwachsenen Patienten mit Typ-2-Diabetes nach 68 Wochen zu einer Gewichtsabnahme von 15,7 % verholfen hatte.

Die Aktie fiel in Kopenhagen um rund 6,5 % und verzeichnete damit den größten Kursrückgang innerhalb eines Handelstages seit dem 20. Dezember.

Die Novo-Aktie ist im vergangenen Jahr um 37 % gefallen, was auf Bedenken hinsichtlich der langfristigen Wettbewerbsfähigkeit des Unternehmens auf dem Markt für Gewichtsverlust zurückzuführen ist.

Unterdessen stiegen die Aktien des Konkurrenten Eli Lilly, der das Konkurrenzmedikament Zepbound herstellt, nach der Nachricht um 1,2 %.

Der CagriSema-Prozess

Die Studie mit 1.206 Teilnehmern mit Adipositas oder Übergewicht und Typ-2-Diabetes zeigte, dass 89,7 % der Patienten unter CagriSema nach 68 Wochen einen Gewichtsverlust von mindestens 5 % erreichten, verglichen mit 30,3 % in der Placebogruppe.

Novo Nordisk merkte an, dass die Patienten in der neuesten Studie ihre Dosierung selbst wählen konnten und nach 68 Wochen weniger als zwei Drittel die höchste Dosis wählten.

Eine frühere CagriSema-Studie zur Adipositas, die die Anleger im vergangenen Jahr enttäuschte, zeigte ebenfalls einen ähnlichen Trend.

Gemäß dem flexiblen Protokoll der Studie erreichten 61,9 % der Patienten bis zum Ende die höchste Dosis.

CagriSema, eine Kombination aus Cagrilintid und Semaglutid, führte bei den Patienten, die die Behandlung einhielten, zu einem Gewichtsverlust von 15,7 %, verglichen mit 3,1 % bei Placebo. Über alle Teilnehmer hinweg betrug der durchschnittliche Gewichtsverlust 13,7 % bei CagriSema und 3,4 % bei Placebo.

Das Sicherheitsprofil entsprach der Klasse der GLP-1-Rezeptoragonisten, wobei gastrointestinale Beschwerden die häufigsten unerwünschten Ereignisse waren, die im Allgemeinen leicht bis mittelschwer verliefen und mit der Zeit abklangen.

Die Ergebnisse blieben hinter der früheren Prognose des Unternehmens von 25 % Gewichtsverlust bei CagriSema-Patienten zurück. In einer separaten, im Dezember veröffentlichten Studie der späten Phase zeigte das Medikament eine Gewichtsreduktion von 22,7 %.

Novo Nordisk entwickelt CagriSema als Behandlung für übergewichtige oder adipöse Erwachsene und für Menschen mit Typ-2-Diabetes. Das Unternehmen erwartet, im ersten Quartal 2026 die Zulassung zu beantragen.

Der Wettlauf um das Abnehmmedikament

Novo Nordisk setzt auf seine neue Spritze CagriSema, um im wachsenden Markt für Medikamente zur Gewichtsreduktion mit Eli Lillys Zepbound zu konkurrieren.

Michael Shah, Analyst bei Bloomberg Intelligence, bemerkte, dass die neuesten Ergebnisse „im Großen und Ganzen auf Augenhöhe“ mit Zepbound lagen, was Bedenken aufkommen lässt, ob CagriSema genügend Differenzierung bietet.

Shah fügte hinzu, dass das Studiendesign, das es den Patienten ermöglichte, ihre höchste Dosis selbst zu wählen, die potenzielle Wirksamkeit des Impfstoffs möglicherweise unterschätzt habe.

Novo gab an, im ersten Quartal des nächsten Jahres die behördliche Zulassung für CagriSema beantragen zu wollen.

Jefferies-Analysten stellten fest, dass Personen mit Diabetes in klinischen Studien typischerweise 30 bis 35 % weniger Gewicht verlieren als Personen, die nur an Adipositas leiden.

Sie hatten gehofft, dass CagriSema – zusätzlich zu Novos bestehenden Medikamenten Ozempic und Wegovy – diese Lücke beim absoluten Gewichtsverlust verringern könnte.