Anywhere Real Estate steigt um 58% nach Compass-Fusionsdeal zur Schaffung einer 10-Milliarden-Dollar-Plattform

Der Aktienkurs von Anywhere Real Estate stieg am Montag um mehr als 58%, nachdem Compass angekündigt hatte, das in Madison, New Jersey, ansässige Unternehmen in einer reinen Aktientransaktion zu übernehmen.

Der Deal, der Anywhere mit etwa 1,46 Milliarden US-Dollar bewertet, wird nach Angaben der Unternehmen eine Wohnimmobilienplattform im Wert von 10 Milliarden US-Dollar schaffen.

Im Rahmen der Vereinbarung erhalten die Aktionäre von Anywhere 1,436 Stammaktien der Compass-Klasse A für jede Stammaktie von Anywhere, was einem Wert von 13,01 US-Dollar pro Aktie entspricht.

Nach Abschluss der Transaktion werden die derzeitigen Aktionäre von Compass etwa 78 % des kombinierten Unternehmens auf vollständig verwässerter Basis besitzen, während die Aktionäre von Anywhere etwa 22 % besitzen werden.

Die Aktie von Compass fiel jedoch nach der Ankündigung um mehr als 9%.

Die Fusion, die voraussichtlich in der zweiten Hälfte des Jahres 2026 abgeschlossen sein wird, wäre eine der größten in der US-amerikanischen Wohnungsmaklerbranche der letzten Jahre.

Aufbau einer Immobilienplattform im Wert von 10 Milliarden US-Dollar

Es wird erwartet, dass die Transaktion Compass diversifizieren wird, indem sie mehr als 1 Milliarde US-Dollar an Einnahmen aus den Franchise-, Titel-, Treuhand- und Umzugsgeschäften von Anywhere hinzufügt.

Die Fusion von Compass mit Anywhere könnte auch dazu beitragen, die Strategie des Unternehmens zu erweitern, exklusive Angebote anzubieten.

Compass ermutigt viele Hausverkäufer, ihre Angebote zuerst den Compass-Maklern und ihren Kunden zur Verfügung zu stellen, anstatt das Angebot sofort mit dem breiteren Markt zu teilen.

In einigen Märkten beginnt die Mehrheit der Compass-Angebote als exklusive Angebote, so das Unternehmen.

Zusammen haben die beiden Unternehmen im vergangenen Jahr rund 1,2 Millionen Transaktionen abgewickelt.

Die kombinierte Plattform wird rund 340.000 Immobilienfachleute in 120 Ländern und Territorien zusammenbringen.

"Indem wir zwei der besten Unternehmen unserer Branche zusammenbringen und gleichzeitig die einzigartige Unabhängigkeit der führenden Marken von Anywhere bewahren, haben wir jetzt die Ressourcen, um einen Ort zu schaffen, an dem Immobilienprofis in den kommenden Jahrzehnten erfolgreich sein können", sagte Robert Reffkin, CEO von Compass, in einer Erklärung.

Reffkin wird das kombinierte Unternehmen auch nach Abschluss der Fusion weiter führen.

Compass hat eine Finanzierungszusage in Höhe von 750 Millionen US-Dollar von Morgan Stanley Senior Funding, Inc. erhalten.

Nach Abschluss der Transaktion geht Compass davon aus, dem Schuldenabbau Vorrang einzuräumen, mit dem Ziel, bis Ende 2028 einen Nettoverschuldungsgrad von ~1,5x des bereinigten EBITDA zu erreichen.

Überall auf dem Weg zur Akquise

Anywhere, das über mehr als 30.000 angeschlossene Makler in 119 Ländern tätig ist, ist seit langem ein wichtiger Akteur auf dem US-Immobilienmarkt.

Das Unternehmen, das früher unter dem Namen Realogy bekannt war, hat in den letzten Jahren eine hohe Schuldenlast getragen und hatte vor dem Deal einen Marktwert von rund 800 Millionen US-Dollar.

Anfang dieses Jahres befand sich Anywhere selbst im Akquisitionsmodus und gab ein Angebot für Douglas Elliman, einen Makler für Luxusimmobilien, ab, obwohl keine Einigung erzielt wurde.

Eine fragmentierte Branche, die mit Gegenwind konfrontiert ist

Der US-Immobilienmarkt steht unter Druck, seit die Hypothekenzinsen im Jahr 2022 in die Höhe schnellten, was zu einem starken Rückgang der Hausverkäufe führte.

Die Verkäufe bestehender Eigenheime sind auf dem Weg zu einem der schwächsten Jahre seit Jahrzehnten, was viele kleinere Makler dazu veranlasst, an größere Konkurrenten zu verkaufen.

Selbst mit dieser Akquisition werden Compass und Anywhere zusammen weniger als ein Viertel des Volumens der Hausverkäufe des Landes kontrollieren.

Die Branche ist nach wie vor stark fragmentiert, mit mehr als 100.000 Unternehmen, die im ganzen Land tätig sind, oft mit einem starken lokalen oder regionalen Fokus.

Compass hat sich stark auf Akquisitionen gestützt, um zu wachsen, und im vergangenen Jahr einen 444-Millionen-Dollar-Deal zum Kauf von Christie's International Real Estate and @properties abgeschlossen.

Das Unternehmen sagt, dass sein technologiegetriebener Ansatz den Maklern geholfen hat, effizienter zu arbeiten und mehr exklusive Angebote anzuziehen.