Ist die Carvana-Aktie gefährdet, da die Autorückstände steigen?

Der Aktienkurs von Carvana ist in den letzten Monaten zurückgegangen, da Investoren sich wegen steigender Zahlungsrückstände in der Autokreditbranche Sorgen machen. Es fiel zudem zurück, nachdem die Ergebnisse nicht die Erwartungen der Analysten erreichten. CVNA wurde mit 330 US-Dollar gehandelt, was einem Rückgang von 20 % gegenüber dem Höchststand dieses Jahres entspricht.

Dennoch schneidet Carvanas Aktie deutlich besser ab als die Spitzenkonkurrenten. Die CarMax-Aktie ist seit ihrem Höchststand in diesem Jahr um über 62 % gefallen, während Vroom um über 55 % gefallen ist.

Carvana und die anhaltenden Zahlungsrückstände bei Autokrediten

Einer der Hauptgründe für den Rückgang des Carvana-Aktienkurses ist, dass aktuelle Daten zeigen, dass mehr Amerikaner ihre Fahrzeugverpflichtungen nicht mehr erfüllen.

Ein aktueller Bericht zeigte, dass 6,65 % der Subprime-Kreditnehmer etwa 60 Tage im Rückstand mit ihren Verpflichtungen waren, dem höchsten Zinssatz aller Zeiten. Die stark steigenden Zahlungsrückstände erklären, warum Tricolor, ein Unternehmen, das Subprime-Autokredite anbot, kürzlich Insolvenz anmeldete.

Die anhaltenden Fehltritte sind aufgrund von Carvanas Geschäftsmodell bemerkenswert. Neben dem Verkauf von Autos bietet das Unternehmen Finanzierungslösungen an, die von der Bridgecrest Credit Company übernommen werden, die der DriveTime Automotive Group gehört. DriveTime gehört Carvanas CEO-Vater.

Daher besteht die Sorge, dass die steigenden Zahlungsverzüge das Geschäft in den kommenden Monaten verlangsamen werden.

Unterdessen gibt es Bedenken hinsichtlich der steigenden Lagerbestände des Unternehmens. Das jüngste Ergebnis zeigte, dass sein Lagerbestand von 1,6 Milliarden im Dezember letzten Jahres auf 2,3 Milliarden US-Dollar gestiegen ist. Stark steigende Bestände könnten ein Zeichen dafür sein, dass das Unternehmen seine Fahrzeuge nicht schnell genug bewegt.

Es gibt auch Bedenken hinsichtlich der Unternehmensbewertung, die in den letzten Jahren stark gedehnt wurde. Daten, die von Seeking Alpha zusammengestellt wurden, zeigen, dass das Forward-KGV des Unternehmens bei 65 liegt, deutlich höher als der Branchenmittelwert von 18. Das Forward-PE basierend auf Nicht-GAAP-Kennzahlen beträgt 57, ebenfalls höher als der Sektormedian von 16.

Andere Bewertungskennzahlen zeigen, dass das Unternehmen zu einer Premiumbewertung handelt. Zum Beispiel ist die Forward-Metrik EV zu EBITDA auf 21 gestiegen, ebenfalls über dem Branchen-Median von 15.

Am wichtigsten ist, dass diese Zahlen höher sind als die von Nvidia, einem Unternehmen, dessen Umsatz um über 50 % wächst.

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Das Umsatzwachstum von Carvana setzt sich fort

Die jüngsten Ergebnisse zeigten, dass Carvanas Geschäft im dritten Quartal weiterhin gut lief. Die verkauften Einzelhandelseinheiten stiegen um 44 % auf 155.940, während der Umsatz um 55 % auf 5,6 Milliarden US-Dollar stieg. Dieses Wachstum macht es zum am schnellsten wachsenden Unternehmen der Branche.

Am wichtigsten ist, dass die Margen des Unternehmens inzwischen höher sind als die der meisten Autohändler. Die Nettogewinnmarge stieg auf 4,7 %, womit ihr Gewinn auf 263 Millionen US-Dollar stieg.

Das Unternehmen erwartet, dass das Geschäft in den kommenden Monaten weiterhin florieren wird. Es wird erwartet, dass im vierten Quartal über 150.000 Einzelhandelseinheiten verkauft werden. Außerdem erwartet das Management, dass das bereinigte EBITDA bei oder über der jüngsten Schätzung von zwischen 2 und 2,2 Milliarden US-Dollar liegen wird. Diese Zahlen könnten helfen, die Prämienbewertung zu rechtfertigen.

Technische Analyse des Carvana-Aktienkurses

Der Tageszeitraum zeigt, dass der Aktienkurs von CVNA in den letzten Monaten unter starkem Druck geriet. Er ist von 413 Dollar im Juli auf heute 330 Dollar gefallen.

Die Carvana-Aktie fiel unter die 50-Tage- und 100-Tage-Exponentielle gleitende Durchschnitte, die sich nun kurz davor stehen, sich zu kreuzen. Ein solches Crossover wird ein Mini-Todeskreuzung sein, was ein riskantes Muster ist.

Daher ist das wahrscheinlichste Szenario, dass die Aktie kurzfristig unter Druck steht. Falls dies geschieht, wird es wahrscheinlich die Schlüsselunterstützung bei 285 US-Dollar erneut testen, dem niedrigsten Niveau in diesem Monat. Dieser Zielkurs fällt nahezu mit dem 50%-Fibonacci-Retracement-Level zusammen.