Die Zahl der Arbeitsplätze im US-Privatsektor sinkt im November um 32.000, da kleine Unternehmen sich zurückziehen, so ADP

Die Beschäftigung im privaten Sektor in den Vereinigten Staaten sank im November um 32.000 Arbeitsplätze, eine der schwächsten Werte seit zwei Jahren, was Bedenken hinsichtlich der Dauerhaftigkeit des Arbeitsmarktes für Ende 2025 aufwirft.

Der ADP National Employment Report, erstellt mit dem Stanford Digital Economy Lab, zeigte eine breite Verlangsamung, im Gegensatz zu den Prognosen der Ökonomen für einen Zuwachs von 40.000 Arbeitsplätzen.

Der Rückgang stellte auch eine deutliche Umkehr gegenüber dem Oktober dar, als die Lohnabrechnungen nach oben angepasst wurden, um einen Anstieg um 47.000 Stellen zu zeigen, was das unterstreicht, was Analysten als zunehmend ungleichmäßiges Einstellungsumfeld beschreiben.

Laut ADP war der Abschwung schwerwiegender als erwartet, da Unternehmen mit einer schwächeren Verbrauchernachfrage und einem unsicheren makroökonomischen Hintergrund konfrontiert waren.

Kleine Unternehmen führen den Rückgang an

ADP-Chefökonomin Nela Richardson sagte, die Verlangsamung sei weit verbreitet, aber besonders bei kleineren Unternehmen ausgeprägt.

"Die Einstellungen sind in letzter Zeit sprunghaft, da Arbeitgeber vorsichtige Verbraucher und ein unsicheres makroökonomisches Umfeld überstehen", sagte Richardson.

"Und obwohl die Verlangsamung im November breit gefächert war, wurde sie von einem Rückgang kleiner Unternehmen angeführt."

Betriebe mit weniger als 50 Beschäftigten verloren insgesamt 120.000 Arbeitsplätze, darunter einen Verlust von 74.000 Stellen bei mittelständischen und kleinen Unternehmen mit zwischen 20 und 49 Beschäftigten.

Die Schrumpfung stellte den stärksten Rückgang seit März 2023 dar und glich die 90.000 Stellen, die Unternehmen mit 50 oder mehr Mitarbeitern hinzugeschafft haben.

Die Schaffung von Arbeitsplätzen stagnierte in der zweiten Hälfte des Jahres 2025 weitgehend stagnierend, wobei die Einstellungen am stärksten in den Bereichen Fertigung, professionelle und geschäftliche Dienstleistungen, Informations- und Bauwesen betroffen sind.

Die Zahl der beruflichen und geschäftlichen Dienstleistungen verzeichnete mit 26.000 Stellen den größten Einzelrückgang, gefolgt von Informationsdiensten mit einem Rückgang von 20.000 Stellen.

Das verarbeitende Gewerbe verlor 18.000 Arbeitsplätze, während die Finanzaktivitäten und das Bauwesen jeweils um 9.000 zurückgingen.

Sektoren, die tatsächlich Arbeitskräfte aufnahm, waren begrenzt. Bildung und Gesundheitsdienste führten mit 33.000 Neueinstellungen zu, während Freizeit und Gastgewerbe 13.000 Stellen hinzufügten.

Das Lohnwachstum verlangsamt sich, da die Arbeitsnachfrage nachlässt

Auch die Gehaltserhöhungen wurden im November abgeschwächt.

Die Löhne der Beschäftigten stiegen im Jahresvergleich um 4,4 %, ein leichter Rückgang gegenüber 4,5 % im Oktober.

Die Jobwechseler verzeichneten eine stärkere Verlangsamung, wobei das Lohnwachstum von 6,7 % im Vormonat auf 6,3 % verlangsamt wurde.

Die Abkühlung der Lohnsteigerungen steht im Einklang mit der im Laufe des Jahres beobachteten allgemeinen Entspannungen der Arbeitsmarkten.

Der ADP-Bericht, basierend auf anonymisierten Lohndaten von mehr als 26 Millionen Arbeitnehmern, erscheint nur wenige Tage vor der Policy Meeting der Federal Reserve vom 9. bis 10. Dezember.

Die Futures-Märkte deuten auf eine nahezu 90%ige Wahrscheinlichkeit hin, dass die Zentralbank eine weitere Zinssenkung um ein Viertelpunkt vornimmt, obwohl die politischen Entscheidungsträger weiterhin gespalten sind.

Einige Beamte argumentieren, dass eine weitere Lockerung gerechtfertigt ist, um eine tiefere Schwäche am Arbeitsmarkt zu verhindern, während andere warnen, dass weitere Kürzungen das Risiko eingehen, die Inflation über dem 2%-Ziel der Fed zu halten.

Eine Entscheidung der Fed steht bevor, während der BLS-Bericht verzögert wird

Das Bureau of Labour Statistics wird seinen Bericht über nichtlandwirtschaftliche Lohnabrechnungen am 16. Dezember veröffentlichen, später als üblich aufgrund des jüngsten Regierungsstillstands.

Die ADP-Zahlen werden voraussichtlich die Erwartungen auf diese Veröffentlichung erhöhen, da Investoren und politische Entscheidungsträger nach klareren Hinweisen darauf hoffen, ob der Arbeitsmarkt lediglich abkühlt oder sich einer beunruhigenderen Phase der Schrumpfung nähert.