Warum CryptoQuant glaubt, dass Bitcoin seit 2 Monaten in einem Bärenmarkt steckt

Bitcoin könnte laut dem Forschungsleiter von CryptoQuant bereits mehrere Wochen in einem Bärenmarkt sein, obwohl viele Analysten weiterhin ein starkes Wachstum für die Kryptowährung im Jahr 2026 prognostizieren.

In einer Folge der Milk Road-Show am Donnerstag sagte Julio Moreno von CryptoQuant, dass die meisten Indikatoren, die er über den Bull-Score-Index des Unternehmens verfolgt, Anfang November bärisch geworden seien und sich noch nicht erholt hätten.

Der Index, der von 0 bis 100 reicht, aggregiert mehrere Kennzahlen, darunter Netzwerkaktivitäten, Investorenrentabilität, Bitcoin-Nachfrage und Marktliquidität, um die allgemeinen Marktbedingungen zu bewerten.

Wichtige Kennzahlen signalisieren eine bärische Verschiebung

Moreno sagte, die endgültige Bestätigung komme seiner Ansicht nach von einem technischen Signal: Der Bitcoin-Preis fiel unter den gleitenden Einjahresdurchschnitt.

Dieser Indikator, der den durchschnittlichen Preis eines Vermögenswerts der letzten 12 Monate widerspiegelt, wird häufig verwendet, um langfristige Trends zu identifizieren.

"Für mich ist die letzte Bestätigung ein technischer Indikator, also der Preis, der unter seinen einjährigen gleitenden Durchschnitt fällt", sagte Moreno und fügte hinzu, dass diese Bewegung typischerweise einen Übergang in einen Bärenmarkt bestätigt.

Bitcoin begann das Jahr 2025 mit einem Handelskurs von etwa 93.000 US-Dollar und erreichte laut Daten von CoinGecko im Oktober einen Höchststand von 126.080 US-Dollar.

Allerdings beendete sie das Jahr unterhalb ihres Ausgangsniveaus und stellte damit die Erwartungen in Frage, dass die Zeit nach der Halbierung höhere Preise aufrechterhalten würde.

Zum Zeitpunkt des Schreibens wurde Bitcoin mit etwa 88.716 US-Dollar gehandelt.

Wenn Bitcoin sich tatsächlich in einem Bärenmarkt befindet, widerspricht Morenos Einschätzung den Prognosen von Analysten, die 2026 als mögliches Wachstumsjahr für den Vermögenswert ansprechen.

Potenzieller Tiefpunkt im Bereich von 56.000–60.000 $

Mit Blick auf die Zukunft schlug Moreno vor, dass der Bärenmarkt-Tiefpunkt von Bitcoin im kommenden Jahr zwischen 56.000 und 60.000 Dollar fallen könnte.

Seine Schätzung basiert auf dem realisierten Bitcoin-Preis, der den durchschnittlichen Preis darstellt, zu dem aktuelle Inhaber ihre Coins erworben haben, sowie auf Mustern, die in früheren Bärenmärkten beobachtet wurden.

"Historisch gesehen sieht man, wie in früheren Bärenmärkten der Preis auf den sogenannten realisierten Preis sinkt", sagte Moreno.

Während Bullenmärkten tendieren die Preise dazu, deutlich über diesem Niveau zu handeln, aber in Bärenmärkten dient der realisierte Preis oft als Ausgangspunkt für potenzielle Tiefs.

Ein Rückgang auf das 56.000-Dollar-Niveau würde einen Rückgang von etwa 55 % gegenüber dem Allzeithoch von Bitcoin bedeuten.

Obwohl bedeutend, stellte Moreno fest, dass dies weniger schwerwiegend sein würde als in früheren Zyklen, als Bitcoin Rückgänge von 70 % bis 80 % verzeichnete.

Ein widerstandsfähigeres Bärenmarktumfeld

Moreno argumentierte außerdem, dass der aktuelle Abschwung im Vergleich zu früheren Bärenmärkten stabiler erscheine.

Im Gegensatz zu 2022, das von großen Brancheneinbrüchen wie dem Terra-Ökosystem, dem Celsius-Netzwerk und FTX geprägt war, gab es in der aktuellen Zeit keine ähnlich aufsehenerregenden Misserfolge.

Er verwies auf strukturelle Veränderungen am Markt, darunter das Vorhandensein großer institutioneller Teilnehmer und börsengehandelte Fonds, die häufiger kaufen und in Abschwüngen seltener verkaufen.

Laut Moreno hilft diese stetige Nachfrage, Preisrückgänge abzufedern.

"Es gibt inzwischen andere Arten von Akteuren, die regelmäßig mehr kaufen", sagte er und fügte hinzu, dass die Nachfrage in früheren Bärenmärkten typischerweise stärker schrumpfte.

Mit einer breiteren Investorenbasis und etablierteren Unternehmen im Sektor deutete Moreno an, dass der aktuelle Bärenmarkt von Bitcoin, falls bestätigt, weniger volatil sein könnte als der der Vergangenheit.