Warum Anleger vorsichtig sein sollten, wenn Speicherchip-Aktien steigen, während Nvidia den KI-Fokus verliert

Nvidias lange Phase im Zentrum der Investmenterzählung von künstlicher Intelligenz steht möglicherweise vor seiner ersten echten Bewährungsprobe, da Investoren zu Speicherproduktunternehmen rotieren, die als Hauptnutznießer der nächsten Phase des KI-Wachstums gelten.

Während Nvidia weiterhin ein dominierender Anbieter von KI-Chips ist, deuten jüngste Marktbewegungen darauf hin, dass sich die Aufmerksamkeit auf die Komponenten richtet, die diese Systeme unterstützen und ermöglichen.

Ankündigungen von Nvidia auf der Consumer Electronics Show (CES) über die neueste KI-Hardware konnten keinen nennenswerten Anstieg der Unternehmensaktien auslösen.

Stattdessen stiegen Aktien, die an Speicher und Speicher gebunden sind, stark an, was die Frage aufwirft, ob sich der "Picks and Shovels"-Handel in der KI weiterentwickelt – und ob Teile des Marktes überhitzen.

Gedächtnismacher stehen im Mittelpunkt

Die Begeisterung der Investoren konzentriert sich zunehmend auf Speicherprodukte, nachdem Nvidia-Geschäftsführer Jensen Huang ihre Bedeutung für KI-Systeme hervorgehoben hat.

Die Aktien von Sandisk, Western Digital und Seagate Technology stiegen stark an, wobei Sandisk in einer Sitzung bis zu 27 % zulegte.

Der Wandel basiert auf Prognosen einer knapper werdenden Angebotsprognose.

Counterpoint Research erwartet, dass die Speicherpreise im laufenden Quartal um 40 % bis 50 % steigen werden, getrieben durch die Nachfrage von KI-Rechenzentren und den umfassenderen Serverausbau.

Samsung Electronics, einer der weltweit größten Speicherhersteller, wird voraussichtlich berichten, dass sich sein Quartalsgewinn im Jahresvergleich mehr als verdreifacht hat, was vor allem auf das Speicherchipgeschäft zurückzuführen ist.

Die Nachfrage nach Speicher wird weithin als weniger ermessenswert angesehen als die Nachfrage nach einzelnen KI-Beschleunigern, insbesondere da KI-Workloads skalieren.

Die Geschwindigkeit der jüngsten Rallye hat jedoch bei einigen Analysten zu Vorsicht geführt.

Zyklische Risiken und überfüllte Trades

Die Speicherchip-Industrie ist historisch zyklisch und wechselt zwischen Zeiten von Knappheit und Überangebot.

Ein Barron's-Bericht besagte, dass Investoren, die in Speicherchip-Aktien einsteigen, ihre Ausstiege aufgrund der zyklischen Natur des Sektors sorgfältig timen müssen.

Analysten bei Jefferies warnen, dass der Optimismus rund um Sandisk fehl am Platz sein könnte, da sie Unsicherheiten über den Marktanteil des chinesischen Konkurrenten Yangtze Memory Technologies im Vergleich mit der Steigerung der Produktion hervorheben.

Die schnellen Gewinne deuten darauf hin, dass Privatanleger in den Sektor steigen könnten, was das Risiko einer starken Umschwung erhöht.

Obwohl höhere Speicherpreise den Herstellern kurzfristig zugutekommen, erhöhen sie auch die Kosten für Smartphone- und Laptophersteller wie Apple und Dell Technologies, was die Nachfrage nach Unterhaltungselektronik potenziell belastet.

Wenn die hohen Speicherpreise anhalten, könnten sie schließlich die Margen selbst für KI-Hardware-Marktführer, darunter Nvidia, komprimieren, das in seinen Systemen auf diese Komponenten angewiesen ist.

Nvidia wartet auf den nächsten Katalysator

Nvidias Aktien hinkten der jüngsten KI-Rallye hinterher, fielen während der Sitzung am Dienstag um 0,5 % und blieben in den letzten drei Monaten trotz eines moderaten Vorbörsenanstiegs auf 188,41 $ um etwa 1 % niedriger.

Investoren scheinen auf Klarheit in zwei Bereichen zu warten: die Genehmigung zum Verkauf ihres H200-Chips in China und die Bestätigung wichtiger neuer Bestellungen von US-Kunden.

Huang sagte auf der CES, dass die Produktion des H200-Chips zunimmt und die Lizenzgespräche mit der US-Regierung kurz vor dem Abschluss sind.

Nvidia hat laut Reuters bereits Aufträge über mehr als zwei Millionen H200-Chips, was auf einen Umsatz von etwa 54 Milliarden US-Dollar hindeutet, wobei der Verkauf an chinesische Käufer weiterhin ungewiss bleibt.

Ein potenzieller Gewinn könnte auch von xAI ausgehen, Elon Musks Unternehmen für künstliche Intelligenz, das kürzlich eine Finanzierungsrunde über 20 Milliarden Dollar abgeschlossen hat.

xAI betreibt bereits mehr als 200.000 Nvidia-Chips in seinem Rechenzentrum in Memphis, mit Plänen, auf mindestens eine Million GPUs zu skalieren.

Während das Thema KI-Investitionen erhalten bleibt, hebt die Drehung des Marktes zur Erinnerung das Risiko hervor, überfüllten Trades hinterherzujagen.

Derzeit bleibt Nvidia zentral für die KI-Infrastruktur, aber das Rampenlicht steht nicht mehr ausschließlich für ihn.