JPMorgan startet die Erfolgssaison mit einem überraschenden Rückgang der Investmentbanking-Gebühren

JPMorgan Chase hat die jüngste US-Gewinnsaison mit einem unerwarteten Stolpern in einer der größten Einnahmen der Wall Street begonnen.

Die Investmentbanking-Gebühren der Bank fielen im vierten Quartal, obwohl sie im vergangenen Monat signalisiert hatte, dass das Geschäft einen kleinen Gewinn erzielen würde.

Die Ergebnisse zeigten weiterhin Stärke an anderer Stelle, darunter stärkere als erwartete Handelserträge und stetiges Wachstum bei Krediten und Nettozinserträgen.

Das Update erscheint auch, während sich Investoren auf eine Welle von Berichten anderer großer Banken in den nächsten zwei Tagen vorbereiten und damit den Ton für den Abschluss des Jahres 2025 für den Sektor angeben.

Das Unternehmen meldete einen Gewinnrückgang von 7 % auf 13,03 Milliarden US-Dollar, also 4,63 US-Dollar pro Aktie, was eine zuvor offengelegte Rücklage von 2,2 Milliarden US-Dollar im Zusammenhang mit der Übernahme des Apple-Card-Kreditportfolios von Goldman Sachs widerspiegelt.

Ohne den 60-prozentigen Einfluss pro Aktie der Transaktion lag der bereinigte Gewinn bei 5,23 US-Dollar pro Aktie, was über den Erwartungen der Analysten lag.

Der Umsatz stieg um 7 % auf 46,77 Milliarden US-Dollar, während die Nettozinserträge ebenfalls um 7 % auf 25,1 Milliarden US-Dollar stiegen, was laut StreetAccount grob den Marktprognosen entspricht.

Die Einnahmen aus Investmentbanken sinken im Vergleich zur Prognose

JPMorgan generierte in den letzten drei Monaten des Jahres 2025 2,35 Milliarden US-Dollar an Investmentbanking-Gebühren, ein Rückgang von 5 % gegenüber dem Vorjahr, so eine am Dienstag veröffentlichte Erklärung.

Der Rückgang war bemerkenswert, da die Bank den Investoren im Dezember mitgeteilt hatte, sie rechne mit einem prozentualen Anstieg im "niedrigen einstelligen Bereich".

Die Lücke zwischen der Prognose der Bank und der endgültigen Zahl ließ die Quartalsentwicklung zu Beginn der Ergebnissaison hervorstechen, insbesondere da das Investmentbanking weiterhin ein wichtiger Indikator für Deal-Aktivitäten und Unternehmensfinanzierungstrends bleibt.

Die Performance der Bank im Investmentbanking wurde durch eine schwächere als erwartete Kreditprüfung geprägt.

JPMorgan gab an, dass die Kreditprüfungsgebühren im Quartal um 2 % gesunken sind, während Analysten mit einem Anstieg von 19 % rechnen.

Dieser Rückgang war eine der größten Überraschungen im Bericht, da die Schuldenausgabe bis zum Jahresende genau beobachtet wurde.

Das Defizit trug auch dazu bei, die Gesamteinnahmen der Investmentbankwesen zu senken, obwohl breitere Erwartungen an eine stärkere Underwriting-Dynamik der Banken verzeichnen würden.

Handelserlöse schlagen selbst die höchste Prognose

Während die Deal-Gebühren enttäuschten, lieferte das Handelsgeschäft von JPMorgan ein herausragendes Quartal.

Die Bank meldete im vierten Quartal 8,24 Milliarden US-Dollar Handelsumsatz und übertraf damit sogar die höchste Schätzung in der Analystenbefragung.

Der Ausschlag kam sowohl aus dem Aktienhandel als auch aus dem Fixed-Income-Handel und zeigte bis Ende 2025 starke Marktaktivität.

Die Ergebnisse zeigten auch, wie der Handel andere Teile der Bank abfedern kann, wenn das Investmentbanking nicht wie erwartet landet.

Weitere Megabanken berichten als Nächstes, während JPMorgan das Tempo vorgibt

Die Ergebnisse von JPMorgan kommen vor einem vollen Gewinnplan anderer großer Kreditgeber.

Bank of America, Wells Fargo, Citigroup, Goldman Sachs und Morgan Stanley sollen für Mittwoch und Donnerstag berichten.

Experten erwarten, dass die Gruppe ihren zweithöchsten Jahresgewinn aller Zeiten erzielt, unterstützt durch politische Veränderungen unter Präsident Donald Trump.

JPMorgan berichtete außerdem, dass es für 2025 einen Nettogewinn von 57 Milliarden US-Dollar erzielte und damit hinter dem Rekord von 2024 lag, dem höchsten Jahresgewinn einer amerikanischen Bank.

Die Kredite steigen, da die Nettozinserträge für 2026 im Fokus bleiben

Über die Einnahmequellen der Wall Street hinaus baute JPMorgan sein Kreditgeschäft weiter aus.

In den ersten drei Quartalen 2025 erweiterten die größten US-Banken ihre Kreditbücher im schnellsten Tempo seit der Finanzkrise und steigerten das Nettozinsertrag im gesamten Sektor.

Für JPMorgan stiegen die Kredite in den letzten drei Monaten des Jahres im Vergleich zum Vorjahr um 4 %.

Die Nettozinserträge stiegen im Vergleich zum Vorjahr um 7 %.

In einer Präsentation am Dienstag erklärte die Bank, dass sie für 2026 mit etwa 103 Milliarden US-Dollar Nettozinserträgen rechnen wird.