Bitcoin peilt $75K an, $14B-Optionsverfall bereitet wichtigen Test am Freitag vor

Bitcoin-Händler gehen mit dem Fokus auf $75,000 in den Freitag, da die führende Kryptowährung weiterhin Schwierigkeiten hat, sich klar über dem Niveau von $70,000 zu etablieren.

Die neuen Niveaus stehen im Blickfeld, da Optionen auf Bitcoin im Wert von etwa $14.16 billion am 28. March auf Deribit auslaufen.

Dies ist eines der größten Verfall-Ereignisse, mit denen der Kryptomarkt in den letzten Monaten konfrontiert war.

Da der Markt rund $4,700 unter dem sogenannten Max-Pain-Level liegt, fragen sich Anleger, ob der Preis zu diesem Strike hin driftet oder ob der Verfall kommt und geht, ohne eine nennenswerte Bewegung auszulösen.

Der Grund, warum dieses Niveau Bedeutung hat, ist, dass große Optionsverfälle kurzfristige Positionierungen, Absicherungsströme und Volatilitätserwartungen beeinflussen können.

Bitcoin-Preis: Was Max-Pain-Level bedeuten

Max Pain ist das Preisniveau, bei dem die größte Anzahl an Optionskontrakten wertlos verfällt und den Optionskäufern den höchsten aggregierten Verlust zufügt.

Händler behandeln es bei Entscheidungen eher weniger als Prognose und mehr als strukturellen Bezugspunkt.

Die Niveaus werden besonders wichtig, wenn ein großer Verfall das Open Interest um einen Strike konzentriert.

Für den Bitcoin-Verfall an diesem Freitag ist dieser Strike laut Deribit-Positionierungsdaten $75,000.

Weil das Open Interest sowohl auf der Call- als auch auf der Put-Seite stark um dieses Niveau gebündelt ist, kann es vor dem Verfall als kurzfristiger Magnet für den Kurs dienen.

Das bedeutet nicht, dass Bitcoin dort zwangsläufig gehandelt wird, aber der Markt hat rund um dieses Niveau eine dichte Konzentration an Exposure aufgebaut.

Wie es zum Pinning kommt

Die wichtigere Dynamik ist das Verhalten der Market Maker rund um große Verfälle.

Wenn sie Optionen verkaufen, hedgen sie typischerweise ihre Exponierung im Spot- oder Futures-Markt, um ungefähr delta-neutral zu bleiben.

Wenn sich der Preis bewegt, passen sie diese Absicherungen an und kaufen oder verkaufen Bitcoin, um das Risiko unter Kontrolle zu halten.

Dieser Fluss kann das erzeugen, was Händler als Pinning-Effekt in der Nähe eines stark besetzten Strikes bezeichnen.

Wenn sich Bitcoin $75,000 nähert, kann die mit diesem Strike verbundene Absicherungsaktivität die Volatilität dämpfen und die Kursbewegung in eine engere Spanne ziehen.

Der Effekt wird sichtbarer, wenn die Verfallsgröße groß ist und die Positionierung überfüllt ist.

Das ist der Hauptgrund, warum das Setup dieser Woche über die Crypto-desks hinaus Aufmerksamkeit angezogen hat.

Der Kernpunkt ist, dass dieser Mechanismus oft die Volatilität vor dem Verfall unterdrückt, statt einen klaren richtungsweisenden Ausbruch zu verursachen.

Mit anderen Worten: Der Optionsmarkt kann die Preisfindung vor der Abrechnung vorübergehend dämpfen.

Deshalb konzentrieren sich viele Händler weniger darauf, ob Bitcoin genau $75,000 berührt, und mehr darauf, was passiert, sobald der Verfall abgewickelt ist und diese Absicherungsdrucke nachlassen.

Dieses Zeitfenster nach dem Verfall könnte wichtiger sein als das Schlusskursbild vom Freitag.

Sobald die strukturellen Kräfte aus dem Optionsbuch nachlassen, ist es wahrscheinlicher, dass Bitcoin wieder stärker von breiteren Richtungsfaktoren gesteuert wird.