Solana-PreStocks stürzen nach Warnungen von OpenAI und Anthropic

An Solana angebundene PreStocks, die mit Anthropic und OpenAI verknüpft sind, sind diese Woche eingebrochen, nachdem beide KI-Unternehmen davor gewarnt hatten, dass nicht autorisierte Aktienübertragungen über tokenisierte Strukturen und Zweckgesellschaften (SPVs) ungültig sein und keine Aktionärsrechte gewähren könnten.

Laut Erklärungen, die Anthropic und OpenAI Anfang dieser Woche veröffentlichten, erkennen die Unternehmen Aktienübertragungen nicht an, sofern diese Transaktionen nicht die schriftliche Genehmigung ihrer Vorstände erhalten.

Beide Unternehmen erklärten, die Beschränkungen beträfen tokenisierte Beteiligungen, Terminkontrakte und auf SPVs basierende Transaktionen, die externen Investoren eine Beteiligung an privat gehaltenem Eigenkapital ermöglichen sollen.

CoinGecko Daten zeigten, dass der mit Anthropic verbundene Token auf Solana-basierten PreStocks nach der Mitteilung von Anthropic von etwa $1,400 auf ein Tief von $812 fiel und damit den impliziten Marktwert des Tokens innerhalb eines Tages stark reduzierte.

Das entsprechende Token von OpenAI fiel im gleichen Zeitraum ebenfalls auf Tiefstände nahe $900, nachdem es am Vortag über $1,300 gehandelt worden war.

Der Token erholte sich inzwischen wieder auf über $1,000.

Anthropic-PreStocks wurden zum Zeitpunkt der Veröffentlichung bei etwa $879 gehandelt, fast 32% unter dem Stand von Ende Dienstag, bei einer Marktkapitalisierung von $8.4 Millionen.

PreStocks sind tokenisierte Instrumente, die darauf ausgelegt sind, den impliziten Wert privater Unternehmen vor einem möglichen Börsengang abzubilden.

Die Instrumente werden nicht offiziell von den Unternehmen unterstützt, auf deren Aktien sie sich beziehen.

Was ist passiert?

In aktualisierten Mitteilungen zu Übertragungsrichtlinien warnten Anthropic und OpenAI Käufer davor, dass nicht autorisierte Eigenkapitaltransaktionen keinen rechtlichen Eigentumstitel an den zugrunde liegenden Aktien begründen könnten.

Anthropic erklärte, dass jeder Verkauf oder jede Übertragung ohne Vorstandsgenehmigung „ungültig“ sei, was bedeutet, dass Käufer nicht als Aktionäre anerkannt würden und keine Aktionärsrechte erhielten.

In ähnlicher Formulierung erklärte OpenAI, Übertragungen, die ohne schriftliche Zustimmung abgeschlossen werden, könnten für ungültig erklärt werden und „keinen wirtschaftlichen Wert“ für Käufer haben.

Das Unternehmen warnte außerdem, dass nicht autorisierte Transaktionen gegen US-Wertpapiergesetze verstoßen könnten. 

Im Zentrum des Streits stehen SPVs, also Zweckgesellschaften, die in privaten Sekundärmärkten häufig verwendet werden, um Anlegergelder rund um Aktien von nicht börsennotierten Unternehmen zu bündeln.

Nach diesem Modell hält die SPV die Aktien, während externe Investoren eine Beteiligung an der Gesellschaft erwerben, anstatt die Aktien direkt zu besitzen.

PitchBook-Analystin Emily Zheng sagte gegenüber Decrypt, dass geschachtelte SPV-Strukturen mehrere Gebührenebenen schaffen und es zugleich erschweren können, zu bestätigen, ob die zugrunde liegenden Aktien ursprünglich rechtmäßig erworben wurden.

Dem Bericht zufolge deuteten beide Unternehmen an, dass, wenn die ursprüngliche Übertragung in eine SPV ohne Genehmigung erfolgt sei, auch nachfolgende Transaktionen, die an diese Struktur gebunden sind, ungültig sein könnten.

Anthropic ging weiter und veröffentlichte eine Liste von Plattformen und Firmen, die es als nicht autorisierte Kanäle für den Handel mit seinen Aktien bezeichnete. 

Zur Liste gehörten Open Door Partners, Unicorns Exchange, Pachamama, Lionheart Ventures, Sydecar, Upmarket sowie neue Angebote auf Forge Global und Hiive. 

Die Aufnahme von Forge Global zog Aufmerksamkeit auf sich, weil die Plattform als regulierter Sekundärmarkt für qualifizierte Anleger fungiert, die mit Aktien nicht börsennotierter Unternehmen handeln. 

Laut früheren Berichten hatte Anthropics implizierte Bewertung auf Forge etwa $1 Billion erreicht und damit OpenAIs berichtete Bewertung von $880 Milliarden auf derselben Plattform übertroffen; diese Zahlen wurden von Forge-CEO Kelly Rodriques bestätigt. 

Neben den Warnungen haben beide Unternehmen nicht autorisierte tokenisierte Aktivitäten von von der Gesellschaft genehmigten Sekundärverkäufen abgegrenzt. 

Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung haben weder OpenAI noch Anthropic bisher Durchsetzungsmaßnahmen gegen Token-Inhaber angekündigt.