Análisis: El precio del petróleo crudo alcanza sus niveles más bajos desde 2001, ya que la oferta supera la demanda

By: Michael Harris
Michael Harris
Michael Harris, especializado en economía académica y apasionado por el comercio financiero, ha sido un colaborador habitual de Invezz.… read more.
on Abr 19, 2020
Updated: Abr 28, 2020
  • La AIE proyecta que la demanda de petróleo alcanzará un nuevo mínimo de 25 años en abril como resultado del brote de COVID-19
  • Los datos de TankerTrackers muestran que las exportaciones de petróleo de Arabia Saudita a los Estados Unidos se dispararon en febrero y marzo
  • El precio del crudo se negocia a los niveles más bajos desde 2001, ya que los vendedores amenazan con bajar de la marca de los 17 dólares.

El precio del crudo alcanzó un nuevo mínimo en 18 años esta semana, ya que los inversionistas continúan castigando a los países de la OPEP+ por no cumplir con sus expectativas en cuanto al tamaño del recorte de la producción. La afirmación de un grupo de analistas de que las exportaciones de petróleo de Arabia Saudita a EE.UU. se han duplicado con creces ha causado sensación en la comunidad de los productos básicos y la energía.

La AIE proyecta la menor demanda de petróleo en décadas

La sombría demanda de petróleo crudo en medio del brote de COVID-19 ha demostrado ser un factor de mayor impacto en el precio del crudo en comparación con el histórico acuerdo de la OPEP+, formada por la OPEP y sus aliados (incluyendo el actor clave Rusia), de la semana pasada.

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Invezz ya escribió que el acuerdo de la OPEP+ puede haber llegado demasiado tarde, a pesar de que es el mayor recorte de la historia. El acuerdo prevé un recorte de la producción de 9,7 mb/d.

«Esto proporcionará un alivio inmediato del excedente de suministro en las próximas semanas», señala un informe publicado por la Agencia Internacional de la Energía (AIE) el pasado miércoles.

La AIE proyecta que la demanda alcanzará un nuevo mínimo en 25 años en abril, y las estimaciones se centran en una caída de 29 millones de barriles por día (mb/d), seguida de una caída de 26 mb/d en mayo.

«No hay ningún acuerdo factible que pueda reducir la oferta lo suficiente como para compensar esas pérdidas de demanda a corto plazo. Sin embargo, los logros de la semana pasada son un comienzo sólido y tienen el potencial de comenzar a invertir la acumulación de existencias a medida que avanzamos hacia el segundo semestre del año», se señala en el informe.

La AIE señala que las recientes medidas de la OPEP+, los bancos centrales y los gobiernos de todo el mundo no reequilibrarán el mercado, pero «al reducir el pico del exceso de oferta y aplanar la curva de la acumulación de existencias, ayudan a un sistema complejo a absorber lo peor de esta crisis, cuyas consecuencias para el mercado del petróleo siguen siendo muy inciertas a corto plazo».

Por consiguiente, estas medidas tendrán un impacto en el mercado del petróleo de tres maneras:

  1. Proporcionar un alivio inmediato del superávit de la oferta en las próximas semanas, reduciendo el pico de acumulación de existencias;
  2. Al menos cuatro países -China, India, Corea y Estados Unidos- pueden aprovechar los bajos precios del mercado para aumentar su almacenamiento estratégico;
  3. Países como los Estados Unidos y el Canadá podrían experimentar una caída de la producción de alrededor de 3,5 millones de barriles diarios en los próximos meses debido al impacto de los precios más bajos

En general, la AIE proyecta que la demanda mundial de petróleo en 2020 se reducirá en 9,3 millones de barriles al día (mb/d) en comparación con 2019. Incluso esta proyección se basa en un escenario optimista que asume la disminución de las restricciones de viaje alrededor del mundo en la segunda mitad del año.

TankerTrackers.com – Las exportaciones de petróleo de Arabia Saudita a los EE.UU. se duplicaron con creces

Los datos de TankerTrackers.com muestran que las exportaciones de petróleo de Arabia Saudita a los Estados Unidos se incrementaron vertiginosamente en febrero y marzo. Según los analistas del sitio web, la cifra de exportación está en camino de superar la de marzo.

Si observamos las cifras, observamos que las exportaciones se multiplicaron casi por cuatro en abril, en comparación con febrero. Es probable que estas exportaciones causen problemas a las empresas estadounidenses de lutitas cuando se refleje el aumento de las exportaciones de Arabia Saudita.

«Hacia finales de marzo vi enormes incrementos en la quema de gas en los campos de la Provincia Oriental, así que fueron a pedalear hasta el metal y bombear lo más posible. Se iluminó como un árbol de Navidad, toda la Provincia Oriental, todas las bengalas volvieron a encenderse», dijo Samir Madani, fundador de TankerTrackers.com, a la CNBC.

Arabia Saudita se apresuró a desestimar las reclamaciones de TankerTrackers. Un funcionario no identificado, que habló con la CNBC, negó el aumento de las exportaciones de Arabia Saudita a los Estados Unidos, afirmando que el reino se propone entregar unos 600.000 barriles diarios a los Estados Unidos.

«Supongo que [el aumento de las exportaciones a los Estados Unidos] se produjo inmediatamente después de la fallida reunión de la OPEP+ a principios de marzo». Fue entonces cuando los saudíes prometieron aumentar la producción y las exportaciones de manera significativa, y reducir la OSP en varios dólares», dijo Tamas Varga, analista de petróleo de PVM Oil Associates.

El precio del crudo alcanza los niveles más bajos desde 2001

Tras la caída sin precedentes de la demanda de petróleo en marzo, los precios del crudo se están negociando bajo una gran presión de venta. El acuerdo de la OPEP+ sólo proporcionó un modesto rebote, pero la aplastante demanda sigue volviendo para atormentar a los compradores.

Gráfico semanal del precio del petróleo crudo (TradingView)

Como se ve en el gráfico de arriba, la acción de los precios se estrelló casi verticalmente desde niveles superiores a los $40 dólares. El mínimo de ayer de $17.47 marca el nivel más bajo del crudo comercializado desde noviembre de 2001.

La acción del precio se vio limitada por un importante soporte horizontal (la línea azul más baja del gráfico), que refleja el soporte del precio del petróleo en 2001. El precio más bajo registrado en ese mes fue de $17,12 dólares, que puede ser el próximo objetivo diario para los vendedores, antes de que los bajos $16 dólares entren en escena como los mínimos de mayo de 1999.

Por el lado positivo, los compradores tienen que empujar los movimientos de los precios por encima de la marca de $26 dólares en primer lugar, antes de pensar en volver al «nivel de atracción» de $42 dólares.

Resumen

La AIE proyecta la menor demanda de productos petrolíferos desde 1995, ya que la economía mundial se enfrenta al mayor desafío desde la Gran Depresión de los años 30. La caída de la demanda ha hecho que el histórico recorte de la OPEP+ sea casi irrelevante, ya que los vendedores siguen ejerciendo un control total de la acción de los precios.

Parece que los Estados Unidos están aprovechando los precios extremadamente bajos del petróleo para acumular sus reservas estratégicas después de que en febrero y marzo se observara un enorme aumento de las exportaciones de petróleo de la Arabia Saudita a los Estados Unidos.