Paladio en el fondo, mientras las ventas de autos caen drásticamente.

Los precios del paladio han bajado bruscamente de sus máximos de febrero, mientras las ventas de coches se desploman en medio de la pandemia de coronavirus sin precedentes. El paladio se utiliza ampliamente en los convertidores catalíticos de los vehículos de gasolina para limitar las emisiones de sus motores de combustión. La demanda de paladio ha disminuido incluso cuando las minas que producen el metal se cierran debido a los bloqueos por el virus. Norilsk Nickel (OTCMKTS: NILSY) confundió esta semana a los analistas con su proyección de que el mercado del paladio terminará el año con un pequeño superávit.

Las ventas de automóviles se vienen abajo

Las ventas de automóviles nuevos en Europa han aumentado un 55,1% en marzo, según los datos de la Asociación Europea de Fabricantes de Automóviles sobre las matriculaciones de automóviles nuevos. Las ventas cayeron de 1,26 millones de vehículos hace un año a 567,308 en marzo, su nivel más bajo en al menos 30 años.

En los EE.UU. las ventas de automóviles nuevos se redujeron en un 38% a 992,400 vehículos en marzo, mientras que China informó de una caída del 48,2% a 1,02 millones de vehículos.

Las consecuencias económicas de la crisis del coronavirus han aplastado el empleo, la confianza de los consumidores y el crédito, elementos esenciales que impulsan las ventas de automóviles.

¿Ha terminado el encierro de Paladio?

Las normas cada vez más estrictas sobre las emisiones de los automóviles han tenido un impacto positivo en el paladio. Spot palladium subió de $473,80 dólares por onza en enero de 2016 a $2,875,50 dólares en febrero de 2020, una ganancia de más del 500%.

Pero el virus puede haber puesto fin a esa carrera estelar. Spot palladium cerró a $2,095 dólares la onza el 24 de abril.

No se sabe cuándo se recuperarán las ventas de automóviles. Mientras tanto, ciertos cambios a largo plazo en el mercado automovilístico no son un buen augurio para el paladio.

La llegada de los convertidores catalíticos de tres vías, que reducen las concentraciones de los tres principales gases de escape -hidrocarburos, monóxido de carbono y óxidos de nitrógeno- en los vehículos de gasolina, ha fomentado un cambio hacia el rodio. Los automóviles eléctricos impulsados por baterías recargables no utilizan actualmente paladio en sus componentes, y en caso de que la demanda de estos vehículos despegue, la demanda de paladio podría sufrir un gran golpe.

Mientras tanto, las minas cerradas en Sudáfrica, que producen el 30% del paladio, están volviendo a funcionar de manera gradual.

La venta de automóviles para determinar la dirección del paladio

Sin embargo, “los problemas de la oferta no compensarán el golpe a la demanda debido a la caída de las ventas de automóviles”, según algunos analistas. “Esperamos que las ventas mundiales de automóviles caigan entre un 16 y un 18 % anual en 2020. Esto probablemente pesará sobre la demanda de platino y paladio.”

“Creo que es el lado del automóvil el que va a ser el motor clave, especialmente para el paladio, y cualquier pérdida en la demanda va a ser exacerbada si la sustitución se materializa este año”, dijo la analista de metales preciosos del Standard Chartered Bank, Suki Cooper, a S&P Global Platts en una entrevista a principios de este mes. Las pérdidas en la producción de automóviles marcarán la tendencia, observó. “Si asumimos que fue similar a la Crisis Financiera Global entonces el mercado se mantiene en déficit, pero si es una caída del 20% en las ventas de automóviles entonces el mercado se mueve hacia un superávit, si es del 15% entonces se acerca más a un equilibrio”.

Sin embargo, la demanda china podría ser el caballo negro

Según una opinión, los compradores chinos tomaron el paladio después de que el metal cayera a un mínimo de $1,482 dólares por onza recientemente, y fueron responsables de la sólida recuperación de los precios hasta los niveles actuales.

Las regulaciones de emisiones chinas, las llamadas normas “China 6”, son las más estrictas del mundo y continuarán impulsando la demanda de paladio.

Mientras tanto, Anglo American (LON: AAL) el mes pasado redujo la guía de producción de paladio para este año en 300,000 onzas a un rango de 1.100.000-1.200.000 onzas.

Conclusión

Actualmente, hay demasiadas partes móviles en la situación de la oferta y la demanda de paladio, y los analistas están divididos en su opinión sobre su situación final de superávit o déficit.

Sin embargo, una encuesta de Reuters a principios de esta semana mostró que los analistas esperaban que el precio del paladio promediara entre $2,100 dólares la onza este año y $2,150 dólares en 2021.