Palladium auf dem Rückgang, da Autoverkäufe einbrechen

Palladium auf dem Rückgang, da Autoverkäufe einbrechen
Written by:
Sundeep Goyal
25th April, 14:57
  • Der dramatische Einbruch der Autoverkäufe wird die Nachfrage nach Palladium dämpfen
  • Palladium wird in großem Umfang in Katalysatoren für benzinbetriebene Fahrzeuge verwendet
  • Chinas strenge Emissionsvorschriften werden die Nachfrage nach Palladium sichern

Die Palladiumpreise haben ihre Höchststände vom Februar deutlich hinter sich gelassen, da die Autoverkäufe inmitten der beispiellosen Coronavirus-Pandemie einbrachen. Palladium wird in großem Umfang in Katalysatoren von Benzinfahrzeugen verwendet, um die Emissionen ihrer Verbrennungsmotoren zu begrenzen. Die Nachfrage nach Palladium ist selbst dann zurückgegangen, wenn die Minen, die das Metall produzieren, aufgrund von Virensperren geschlossen werden. Norilsk Nickel (OTCMKTS: NILSY) verwirrte die Analysten diese Woche mit seiner Prognose, dass der Palladiummarkt das Jahr mit einem kleinen Überschuss beenden wird.

Zusammenbruch der Autoverkäufe

Die Neuwagenverkäufe in Europa sind im März um 55,1% gesunken, so die Daten des Verbandes der Europäischen Automobilhersteller zu den Neuwagenzulassungen. Die Verkäufe fielen von 1,26 Millionen Fahrzeugen vor einem Jahr auf 567.308 im März, den niedrigsten Stand seit mindestens 30 Jahren.

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In den USA stürzten die Neuwagenverkäufe im März um 38% auf 992.400 Fahrzeuge ab, während China einen Einbruch um 48,2% auf 1,02 Millionen Fahrzeuge meldete.

Die wirtschaftlichen Auswirkungen der Coronavirus-Krise haben die Beschäftigung, das Verbrauchervertrauen und die Kreditvergabe – wesentliche Faktoren, die den Autoverkauf ankurbeln – untergraben.

Ist der Stierlauf des Palladiums beendet?

Zunehmend strengere Normen bezüglich der Autoabgase haben sich positiv auf das Palladium ausgewirkt. Der Palladium-Kassakurs stieg von $473,80 pro Unze im Januar 2016 auf $2875,50 im Februar 2020, was einem Zuwachs von über 500% entspricht.

Aber das Virus hat vielleicht diesen stellaren Lauf bezahlt. Spot-Palladium schloss am 24. April bei $2095 pro Unze.

Es ist ungewiss, wann sich die Autoverkäufe erholen werden. Unterdessen verheißen bestimmte langfristige Verschiebungen auf dem Automarkt nichts Gutes für das Palladium.

Das Aufkommen von Drei-Wege-Katalysatoren, die die Konzentrationen der drei wichtigsten Abgase – Kohlenwasserstoff, Kohlenmonoxid und Stickoxide – in benzinbetriebenen Fahrzeugen senken, hat eine Verlagerung hin zu Rhodium gefördert. Elektroautos, die mit wiederaufladbaren Batterien betrieben werden, verwenden derzeit kein Palladium in ihren Komponenten, und sollte die Nachfrage nach diesen Fahrzeugen in Gang kommen, könnte die Nachfrage nach Palladium einen gewaltigen Einbruch erleiden.

Unterdessen gehen die stillgelegten Minen in Südafrika, die 30% des Palladiums produzieren, schrittweise wieder in Betrieb.

Autoverkäufe zur Bestimmung der Palladium-Richtung

Einige Analysten sind jedoch der Meinung, dass „Probleme auf der Angebotsseite den Nachfragerückgang aufgrund sinkender Autoverkäufe nicht ausgleichen werden“. „Wir erwarten, dass die weltweiten Autoverkäufe im Jahr 2020 um 16-18% im Jahr 2020 zurückgehen werden. Dies wird wahrscheinlich die Nachfrage nach Platin und Palladium belasten“, so einige Analysten.

„Ich denke, dass es die Auto-Seite ist, die der Hauptantrieb sein wird, insbesondere für Palladium, und jegliche Nachfrageverluste werden sich noch verschärfen, wenn es in diesem Jahr zu einer Substitution kommt“, sagte der Edelmetallanalyst der Standard Chartered Bank, Suki Cooper, gegenüber S&P Global Platts in einem Interview Anfang dieses Monats. Die Verluste bei der Autoproduktion werden den Trend bestimmen, sagte sie. „Wenn wir davon ausgehen, dass es ähnlich wie bei der globalen Finanzkrise war, dann bleibt der Markt im Defizit, aber wenn es sich um einen Rückgang der Autoverkäufe um 20% handelt, dann bewegt sich der Markt in einen Überschuss, wenn es 15% sind, dann nähert er sich einem Gleichgewicht“.

Die chinesische Nachfrage könnte jedoch das dunkle Pferd sein

Einer Ansicht nach stürmten chinesische Käufer das Palladium, nachdem das Metall vor kurzem auf ein Tief von $ 1.482 pro Unze gefallen war, und waren für die solide Erholung der Preise auf das aktuelle Niveau verantwortlich.

Die chinesischen Emissionsvorschriften, die so genannten „China 6“-Standards, sind die strengsten der Welt und werden die Palladiumnachfrage weiter antreiben.

Unterdessen hat Anglo American (LON: AAL) im vergangenen Monat die Palladiumproduktionsprognose für dieses Jahr um 300.000 Unzen auf eine Spanne von 1.100.000 bis 1.200.000 Unzen gesenkt.

Schlussfolgerung

Gegenwärtig gibt es zu viele bewegliche Teile der Palladiumnachfrage-Angebots-Situation, wobei die Analysten in ihrer Meinung über den endgültigen Überschuss- oder Defizitstatus des Palladiums geteilter Meinung sind.

Eine Umfrage von Reuters Anfang dieser Woche ergab jedoch, dass Analysten einen durchschnittlichen Palladiumpreis zwischen $ 2.100 je Unze in diesem Jahr und $ 2.150 im Jahr 2021 erwarten.

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