He aquí por qué Carl Icahn apuesta por Bausch Health

El legendario gestor de fondos e inversionista activista Carl Icahn acumuló una participación del 7.8% en Bausch Health Companies Inc (NYSE: BHC) y es probable que aproveche su condición de mayor accionista de la empresa para impulsar el cambio.

La participación de Icahn

Icahn reveló una posición de 27.8 millones de acciones en Bausch Health, anteriormente conocida como Valeant Pharmaceuticals a principios de febrero. El inversionista multimillonario señaló en una presentación reglamentaria 13D que cree que las acciones están infravaloradas y quiere entablar conversaciones con la administración y la junta para "mejorar el valor para los accionistas", incluida la revisión estratégica en curso de la compañía.

Icahn agregó que las discusiones podrían incluir representación en el directorio de Bausch. Este tipo de lenguaje es parte del curso de Icahn y podría crear valor a través de transacciones estratégicas en Bausch, según escribió Kenneth Squire, 13D Activist Fund Portfolio Manager y colaborador de CNBC.

Icahn se une a otros activistas

Otros inversionistas activistas con puestos y puestos en la junta. Estos incluyen a Robert Hale en nombre de Value Act de Jeffrey Ubben y al CEO de Paulson & Co, John Paulson. Glenview Capital, propietario del 6% de Bausch, dijo en un comunicado tras la divulgación de Icahn que la firma de inversión agradece la participación de Icahn.

Glenview señaló además que la falta de progreso de Bausch en el crecimiento de su negocio no ha logrado atraer a instituciones "respetadas" que sólo llevan mucho tiempo. En cambio, la empresa atrajo la atención de inversionistas activistas como Icahn.

Bausch ya confirmó sus intenciones de trasladar su negocio de salud ocular a una nueva empresa independiente que cotice en bolsa. Glenview e Icahn pueden estar de acuerdo en cómo la empresa puede crear más valor.

El negocio de cuidado de la vista de Bausch generó 3,700 millones de dólares de los ingresos totales de la compañía de 8,600 millones de dólares en 2019, escribió Squire. Icahn prestará mucha atención para garantizar que los accionistas obtengan el valor total de una separación. Esto podría significar que los activistas presionarán por una venta del negocio en lugar de una separación.

¿Qué sigue para Bausch?

Un escenario potencial que satisfaría la demanda de valor total de los activistas podría ser a través de un acuerdo con una empresa de adquisición de propósito especial (SPAC), escribió Squire. Otros negocios de Bausch también podrían incluirse en una transacción con SPAC.

Es simplemente una cuestión de tiempo antes de que se lance un nuevo SPAC con un enfoque en el cuidado de la vista y la búsqueda de un negocio subsidiario establecido de una empresa que ya cotiza en bolsa.

Aún no está claro cómo Icahn se comunicará con la gerencia de Bausch. Aunque quizás sea más conocido por su tono de confrontación y una debacle pública, en ocasiones se ha acercado a los equipos de gestión con una actitud amistosa y cooperativa.