La fortaleza del USD salva a los inversores extranjeros en el mercado de valores

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en Nov 2, 2022
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  • S&P 500 ha bajado un 19% este año, pero el índice USD ha subido un 16,5%
  • Esto protegió a inversores extranjeros de pérdidas, con la fortaleza del USD enmascarando la caída del S&P 500
  • Inversores en JPY casi positivos, GBP baja un 7%, EUR baja un 8%

Números rojos. Números rojos, mires donde mires.

Esa es la historia de 2022. A menos, por supuesto, que estés hablando del dólar estadounidense.

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He escrito extensamente sobre la ridícula fortaleza del dólar este año, incluido un artículo sobre por qué es tan fuerte y cómo tiene mucho sentido mientras el mundo lucha contra toda esta incertidumbre. En este artículo, sin embargo, quiero demostrar cómo la fortaleza del dólar ha ayudado a proteger el golpe para los inversores de otros lugares, como yo, proveniente de Irlanda, parte de la eurozona.

Primero, hagamos un resumen rápido de cuánto se ha flexionado el dólar frente a la oposición este año. Una imagen dice más que mil palabras y todo eso, así que aquí vamos:

ESTÁ BIEN. Dólar fuerte, lo entendemos.

Pero es tan fuerte que ha hecho que algunas malas inversiones se vean bien, por el hecho de que esas malas inversiones están denominadas en dólares.

Tome el S&P 500 , ampliamente visto como un indicador del mercado de valores de EE. UU. Con un descenso del 19% este año, los inversores han estado recibiendo una paliza diaria durante casi 10 meses. Pero veamos cómo cambia la perspectiva cuando cambia los rendimientos a las monedas locales.

El gráfico a continuación presenta el S&P 500 en verde, mostrando su desagradable caída. Pero con S&P denominado en USD, para los inversores que colocaron divisas extranjeras en él, el dolor no ha sido tan severo, más una resaca leve que una enfermedad grave, por así decirlo.

Tal vez sea más claro presentar esto en el siguiente formato. Este gráfico muestra los rendimientos anuales del S&P 500 en monedas extranjeras:

¡Si eres japonés, estás casi en el verde! Mientras tanto, en el Reino Unido, si a Lizz Truss se le permitiera aguantar un poco más (inmersión profunda en el terror que causó aquí), entonces tal vez esa paridad libra/dólar podría haber empujado a los británicos con tendencia estadounidense a territorio positivo.

Para mí, he bajado un 8% este año en términos de euros. Eso no es bonito, pero ayuda a suavizar el golpe en comparación con evaluarlo en términos de dólares. Esto no cambia el hecho de que el mercado ha estado tórrido y el dólar estadounidense sigue siendo la moneda de reserva mundial (por las razones que expliqué anteriormente aquí ).

Pero realmente es increíble lo fuerte que ha sido el dólar que, incluso en este entorno nefasto para los activos de riesgo, ha empujado al S&P 500 a pérdidas menores en varias monedas. Por supuesto, para nosotros, la gente del euro, que vamos de vacaciones a los países del dólar, perjudica el saldo bancario, pero ver el dólar es simplemente llevar el S&P 500 a la espalda.

Pero bueno, como digo, el dólar es la moneda de reserva mundial y las inversiones deben evaluarse por ese hecho. He publicado mis inversiones en el mercado durante el último mes o dos, a pesar de mis sentimientos pesimistas de cara al invierno, y gran parte se debe a la escala de la caída en términos de dólares.

Aún así, para los inversores extranjeros que tienen gastos en moneda extranjera, ganan un salario en moneda extranjera y viven sus vidas en una moneda extranjera, es importante recordar que los rendimientos realmente no han sido tan malos cuando se vuelven a convertir.

Al menos, eso es lo que me digo a mí mismo mientras lloro hasta dormirme cada noche mientras miro mi carpeta.