<strong>¿Cómo se comportaron los índices bursátiles en 2022? ¿Qué sigue para 2023?</strong>

El MSCI All-Country World Index es un índice bursátil que rastrea cerca de 3000 acciones en 48 economías de mercado emergentes y desarrolladas. Es lo más parecido a un proxy del mercado de valores global que podemos obtener y, por lo tanto, mirar sus rendimientos da una buena idea de cómo ha sido la vida para los inversores de capital.

Desde 1987, el índice ha arrojado un promedio de 8,24%. El número fuerte muestra el poder de la inversión pasiva a largo plazo. Pero ese número es un promedio, y el año 2022 fue todo menos promedio. La inflación desenfrenada, una guerra en Europa y la transición a un entorno de tipos de interés elevados ha servido para derribar los mercados drásticamente.

Las acciones mundiales pierden 18 billones de dólares en 2022

Este año, el índice cayó un 20 %, ya que se eliminaron casi 18 billones de dólares de los valores bursátiles mundiales. Es la peor caída desde 2008 cuando se deslizó más del 43%.

¿Volverán a ser negativas las rentabilidades en 2023?

Cambiando el enfoque al S&P 500, que sigue siendo un fuerte indicador del mercado de valores y para el cual tenemos una muestra de datos más grande, podemos mirar hacia atrás en el último siglo para evaluar qué tan común vemos años consecutivos de rendimientos negativos.

Solo dos veces en los últimos 80 años hemos visto años consecutivos de rendimientos negativos. La primera fue en 1973/1974 cuando el índice rindió -17,4% y -29,7% respectivamente, y luego nuevamente en 2000, 2001 y 2003, cuando el índice cayó 10,1%, 13,0% y 23,4% respectivamente.

Entonces, si bien es poco probable que haya años consecutivos de rendimientos negativos, no es inaudito. Además, el entorno actual es totalmente único (quizás solo los años 70 ofrezcan una comparación algo razonable) en el sentido de que estamos luchando contra la alta inflación con aumentos agresivos de las tasas en medio de una crisis energética mundial.

Una mirada más profunda a cuán único se da el entorno cuando se colocan capas en el mercado de bonos. Solo cinco veces en la historia el S&P 500 y el Bono del Tesoro a 10 años han caído en el mismo año: 1931, 1941, 1969, 2018 y 2022.

Lo que acentúa aún más el impacto que fue 2022 es el hecho de que nunca antes ambas métricas habían caído más del 10 %. Tanto el mercado de valores como el de bonos quedaron completamente devastados este año, y eso es algo que casi nunca vemos.

¿Qué índices se desempeñaron mejor en 2022?

Fue una imagen fea en todos los ámbitos en 2022. El Stoxx 600 europeo , que captura alrededor del 90% de la capitalización bursátil del mercado europeo en 17 países, cayó casi un 13%. El DAX alemán fue similar, con una caída del 12,3%, mientras que el CAC 40 francés cayó un 9,5%.

El FTSE 100, sin embargo, sobresale con una pequeña ganancia del 1,2%. El índice británico capeó la tormenta de tres primeros ministros y una asfixiante crisis del costo de vida el año pasado. Sin embargo, esto puede no ser representativo, ya que las ganancias vinculadas a las materias primas empujan al índice hacia arriba, así como una libra esterlina extremadamente débil que impulsa las ventas en lo que es un índice muy exportador.

De lo contrario, no hay mucha positividad para elegir. Las acciones asiáticas fueron similares, con los índices de Hong Kong y China cayendo, y este último librando la batalla adicional de bloqueos estrictos y protestas perturbadoras durante todo el año.