La inflación subyacente de la zona del euro se moderó en abril: ¿es hora de vender el euro?

La primera semana comercial de mayo está ocupada, a pesar de comenzar con un feriado. La Fed y el BCE anunciarán sus decisiones sobre tipos de interés, y el RBA de Australia ya ha sorprendido a los mercados con una subida de tipos inesperada.

Además de los anuncios de los bancos centrales, otros datos económicos son interesantes para los comerciantes. Por ejemplo, las nóminas no agrícolas en los Estados Unidos están programadas para el viernes.

Para aquellos que operan con el euro, el enfoque hasta la reunión del BCE programada para el jueves estuvo en los datos de inflación de abril. La inflación en la eurozona aumentó hasta el 7% interanual, pero el mercado ya la había descontado.

Lo que sorprendió fue la inflación subyacente en la eurozona. Se moderó levemente, pero sin embargo, se moderó levemente en abril, del 5,7% al 5,6%.

No mucho, pero el pico puede estar adentro. Por lo tanto, es probable que el BCE suba solo 25 pb el jueves, ya que la caída en la inflación subyacente es una señal de que las tasas más altas se están abriendo paso en la economía.

El BCE se moverá con más cautela a partir de aquí

Alimentos, alcohol y tabaco presentaron la mayor tasa anual en abril. Los bienes industriales no energéticos siguieron en una cercana segunda posición.

Pero la inflación subyacente, la que excluye los precios de la energía y los alimentos, disminuyó. Por lo tanto, es evidencia de que la transmisión desde tasas más altas está funcionando y que el pico puede estar adentro.

En otras palabras, lo más probable es que el BCE no suba los tipos de interés oficiales en 50 pb el jueves, sino que solo suba un cuarto de punto porcentual. Como tal, el euro debería encontrar vendedores, como lo hizo hoy, cuando el EUR/USD cayó por encima de 1,10 a la zona de 1,0950 cuando se publicó la inflación.

Con todo, los datos de inflación son bajistas para el euro ya que el mercado comienza a descontar menos subidas de tipos por parte del BCE. El euro puede caer aún más dependiendo del tono que use el BCE el jueves.