¿La 'moneda BRICS' acabará con el dominio del dólar estadounidense?

El concepto de dominio del dólar estadounidense ha estado en el centro de atención en los últimos meses y los expertos de ambos lados han compartido sus ideas. Algunos expertos creen que se acerca el fin del dólar en el comercio mundial y como moneda de reserva. Otros, en cambio, opinan que el dólar nunca será destronado.

El caso contra el dólar estadounidense ha crecido

Los argumentos contra el dólar estadounidense han aumentado en los últimos años a medida que el gobierno lo ha utilizado como arma. Washington ha sancionado a países como Rusia, Irán, Cuba, Corea del Norte y Venezuela.

Lo más importante es que la Ley REPO recientemente aprobada permite al gobierno confiscar activos soberanos rusos y trasladarlos a Ucrania. El impacto de esto es que muchas personas ya no ven el dólar estadounidense como un refugio seguro si el gobierno puede confiscar los activos almacenados de forma segura.

Datos recientes muestran que muchos grandes tenedores de dólares estadounidenses han comenzado a reducir sus tenencias. China ha reducido sus tenencias de dólares estadounidenses en más de un 30% y es probable que la tendencia continúe. Esta tendencia se produce porque China cree que Estados Unidos sancionará sus propiedades si invade Ucrania. Otros bancos centrales también han reducido sus tenencias de activos estadounidenses.

Al mismo tiempo, muchos bancos están adquiriendo otros activos, especialmente oro. China, Arabia Saudita, Turquía y Rusia han acumulado algunas de las mayores reservas de oro del mundo. Esta es una apreciación de que el oro es una de las mejores monedas del mundo.

La otra preocupación para el dólar estadounidense es que el gobierno se ha convertido en el más endeudado a nivel mundial. Datos recientes muestran que el gobierno de Estados Unidos tiene más de 34,6 billones de dólares en deuda total, una cifra que ha seguido aumentando.

La mayoría de las monedas que colapsaron en el pasado se debieron al aumento del endeudamiento de los gobiernos.

¿La moneda BRICS destronará al dólar?

Se ha hablado recientemente de que una nueva moneda BRICS en última instancia destronará al dólar estadounidense. Además, los BRICS están formados por algunas de las monedas de mercados emergentes más grandes y de más rápido crecimiento del mundo, como India y China. Y más países están compitiendo por convertirse en miembros del nuevo bloque.

Y la semana pasada, Arabia Saudita puso fin a su pacto del petrodólar después de 50 años. El país ahora quiere que los países compren su petróleo utilizando otras monedas. Aun así, sospecho que la mayoría de ellos preferirá utilizar el dólar.

La otra gran historia es que los gobiernos de los BRICS están trabajando en una solución tecnológica fuera de la red SWIFT. Esto es un gran problema ya que SWIFT es la red más utilizada para transacciones globales y maneja billones de dólares cada mes.

Aún así, la pregunta es si todas estas iniciativas ayudarán a destronar al dólar estadounidense. Para ser claros: hablar del fin del predominio del dólar no es nuevo. Mucha gente predijo su fin en la década de 1970, después de que el presidente Richard Nixon pusiera fin al patrón oro.

Otros economistas creían que el lanzamiento del euro aceleraría la desaparición del dólar. Lo mismo ocurrió durante la crisis financiera mundial (GFC) en 2008/9. Todas estas predicciones no se han cumplido y el papel del dólar en el comercio y como moneda de reserva ha continuado.

El mayor desafío para reemplazar el dólar estadounidense es que no existe una alternativa viable y crear una moneda única para todos los miembros del BRICS sería una tarea desalentadora. Por un lado, si bien estos miembros están unidos en su desconfianza hacia Estados Unidos, tienen sus propios conflictos. Un buen ejemplo de esto es China, India, Arabia Saudita e Irán.

La alternativa, en la que estos países deciden utilizar sus monedas locales, tampoco es una idea viable. Un buen ejemplo es lo que ocurrió cuando India compró vastos recursos de petróleo y gas natural a Rusia utilizando su rupia.

Rusia se encontró con enormes depósitos en rupias que no podía utilizar para el comercio. Hoy en día, el volumen de las compras de petróleo de la India a Rusia ha disminuido.

Por lo tanto, creo que no será posible destronar al dólar estadounidense en el corto plazo debido a su dominio, como señaló Foreign Policy en un artículo reciente:

Otra alternativa para los BRICS es una situación en la que los miembros dirijan su atención a monedas neutrales más seguras. Como escribí en 2023, el franco suizo sería una alternativa viable. Es un país estable con un buen historial de neutralidad en la mayoría de las cuestiones.