El precio de las acciones de GoPro es una ganga para el comprador adecuado

El precio de las acciones de GoPro (GPRO) cayó a un mínimo histórico esta semana, una situación trágica para una empresa que era muy popular entre inversores y operadores. Ha caído más del 65% este año y más del 70% en los últimos cinco años. Sigue estando más del 90% por debajo de su máximo histórico.

La caída de GoPro

GoPro es una empresa que domina la industria de las cámaras portátiles. Es una empresa pionera que cambió toda una industria y sigue siendo popular entre sus seguidores.

Sin embargo, en los últimos años la demanda de sus productos ha disminuido y algunos analistas creen que la empresa podría desaparecer en los próximos años.

Para ver lo bajo que ha caído GoPro, solo hay que mirar su cuenta de resultados, que muestra que sus ingresos cayeron de más de 1.190 millones de dólares en 2019 a 1.000 millones en 2023 y 931 millones en los últimos doce meses.

También pasó de ser una empresa rentable a una que tuvo una pérdida neta de más de 393 millones de dólares en los últimos doce meses.

Los resultados financieros más recientes mostraron que los ingresos de GoPro cayeron un 23% en el último trimestre hasta superar los 186 millones de dólares. Su pérdida neta para el trimestre fue de 48 millones de dólares, mientras que su margen bruto se redujo al 30,5% desde el 31,4% anterior.

Los ingresos de GoPro cayeron durante el trimestre incluso después de aumentar su gasto en ventas y marketing de 39 millones de dólares a 41 millones de dólares durante el trimestre.

Los problemas clave de GoPro

El negocio de GoPro se enfrenta a varios problemas que explican por qué está en problemas. En primer lugar, es una empresa que produce un solo producto. Esto significa que la empresa obtiene la mayor parte de su dinero de su cámara Hero Black, cuyo precio inicial es de 249 dólares. Su cámara más cara cuesta unos 600 dólares. Viene con la capacidad de grabar mejores vídeos que sus otras versiones.

Por lo tanto, aunque las cámaras GoPro siguen teniendo demanda, la mayoría de sus compradores no ven la necesidad de actualizarlas a menos que se rompan, a diferencia de otras empresas de hardware como Apple, que constantemente lanzan nuevas versiones de sus teléfonos inteligentes.

GoPro ha intentado incursionar en otros productos en el pasado. Por ejemplo, lanzó el dron Karma hace unos años y abandonó el negocio en 2018, ya que se enfrentó a una competencia sustancial de empresas como DJI y otras como Autel Robotics, Parrot y Skydio.

GoPro también lanzó productos como Omni, controles remotos, GoPro Fetch y GoPro Omni solo para luego descontinuarlos.

En cierta medida, ser una empresa monoproducto tiene sus ventajas, ya que permite a las empresas refinar sus estrategias y aumentar sus márgenes. En el caso de GoPro, el principal desafío es que la gente no los reemplaza con frecuencia y hay señales de que la demanda está cayendo.

GoPro también ha trabajado para convertirse en una empresa de suscripción. Su servicio Premium cuesta 50 dólares al año, mientras que el Premium+ cuesta 100 dólares. Además, permite a los usuarios cargar automáticamente sus vídeos GoPro, acceder a almacenamiento ilimitado en la nube para sus grabaciones, obtener un gran descuento para sus accesorios y editar en dispositivos móviles y de escritorio de forma sincronizada.

La oferta Plus incluye todas las soluciones del paquete Premium y 500 GB de almacenamiento en la nube para grabaciones que no sean de GoPro. Hay indicios de que el negocio de las suscripciones ya no crece, ya que los ingresos cayeron un 35 % en el segundo trimestre hasta los 49 millones de dólares.

GoPro sería un buen objetivo de adquisición

En esencia, creo que GoPro es una buena empresa con productos muy valorados y una cuota de mercado líder en el sector. Sin embargo, sería un buen objetivo de adquisición para una empresa con más productos o para un fondo de capital privado.

Garmin es una empresa que tendría sentido que adquiriera GoPro, ya que vende productos similares en las industrias del deporte y el fitness. Una empresa que compre GoPro al valor actual la obtendría gratis.

Si analizamos su balance, vemos que GoPro tiene más de 133 millones de dólares en efectivo y equivalentes y 97 millones de dólares en inventarios. Sus activos corrientes ascienden a más de 351 millones de dólares frente a 238 millones de dólares en pasivos corrientes, lo que le da un capital de explotación de 113 millones de dólares. La deuda total de GoPro asciende a tan solo 92 millones de dólares, que puede cubrirse fácilmente con sus saldos de caja.

El principal reto para GoPro es que sigue perdiendo dinero, ya que en el segundo trimestre registró pérdidas de 47 millones de dólares. En este caso, hay formas de ahorrar estos fondos y hacer que la empresa sea rentable, ya que la empresa gastó 46 millones de dólares en I+D, 41 millones en ventas y marketing y 14,9 millones en gastos generales y administrativos.

La mayor parte de estos fondos podrían recortarse. Por ejemplo, una empresa como Garmin puede integrar funciones de I+D y G&A con sus operaciones existentes y reducir sus gastos operativos a más de la mitad.

¿Qué será lo próximo para las acciones de GoPro?

El gráfico diario muestra que el precio de las acciones de GPRO ha seguido una fuerte tendencia a la baja y ahora se encuentra en su mínimo histórico. Se ha mantenido por debajo de todos los promedios móviles y recientemente cayó por debajo del soporte clave de 1,29 dólares, su nivel más bajo en julio.

Al caer por debajo de ese nivel, invalidó el patrón de doble fondo. Por lo tanto, sin una compra, es probable que las acciones sigan cayendo y podrían desplomarse por debajo de $1.