¿Es EPAM Systems una acción recomendable para comprar después de caer un 32% en lo que va de año?

EPAM Systems Inc. (NYSE: EPAM), líder mundial en ingeniería digital y servicios de consultoría, ha tenido un año difícil, con sus acciones cayendo un 32% en lo que va del año.

Esta importante caída ha llamado la atención de los analistas, incluido Deutsche Bank, que inició la cobertura de la compañía el 22 de agosto de 2024, con una calificación de Hold y un precio objetivo de $204, lo que refleja un modesto potencial alcista de solo el 2% desde su precio de cotización actual de $200,10.

Esta perspectiva cautelosa está impulsada por una combinación de oportunidades de crecimiento y vientos operativos significativos que han surgido a raíz de los disturbios geopolíticos en Europa del Este y una estrategia de entrega cambiante que ha impactado la estructura de costos y las ofertas de servicios de la compañía.

La nota del Deutsche Bank destaca que EPAM Systems había anticipado inicialmente un fuerte repunte del crecimiento en el año fiscal 24, particularmente a medida que la compañía expandió su red de entregas más allá de su base tradicional en Ucrania, Bielorrusia y Rusia.

Sin embargo, la transición hacia regiones de menores costos como India ha introducido nuevos desafíos.

Los analistas expresaron su preocupación por el entorno de demanda más débil en el sector de servicios de TI y el potencial impacto negativo de estos cambios en los márgenes de EPAM.

Si bien las perspectivas de Deutsche Bank para 2025 y 2026 sugieren una recuperación, la incertidumbre en torno al cronograma y el impacto de estos cambios llevaron a una calificación de Mantener, lo que indica que los inversores deben permanecer cautelosos.

¿Qué dice Jefferies sobre EPAM?

En contraste con la perspectiva cautelosa de Deutsche Bank, Jefferies elevó la calificación de EPAM Systems a Compra en julio, citando el sólido posicionamiento de la compañía en inteligencia artificial (IA) como un motor clave de crecimiento.

Jefferies elevó su precio objetivo a 237 dólares, impulsado por la creencia de que EPAM está bien posicionada para capitalizar la adopción de tecnologías de inteligencia artificial generativa, lo que podría impulsar significativamente el crecimiento orgánico de la compañía en los próximos años.

Sin embargo, no se espera que los beneficios de la integración de la IA se materialicen en el corto plazo, y Jefferies proyecta que las contribuciones significativas de los ingresos provenientes de la IA recién comenzarán en la segunda mitad de 2025 o más tarde.

Informe de resultados del segundo trimestre de EPAM

El reciente informe de resultados del segundo trimestre de EPAM Systems ofrece más información sobre los desafíos y las perspectivas actuales de la empresa. La empresa informó una disminución de los ingresos del 2 % interanual, totalizando 1.150 millones de dólares, superando ligeramente las expectativas de los analistas.

Sin embargo, las perspectivas para todo el año siguen siendo cautelosas, y la compañía redujo su rango de ingresos esperado a entre 4.590 y 4.625 millones de dólares, lo que refleja una modesta disminución respecto del año anterior.

Los resultados del segundo trimestre también revelaron una caída en los ingresos operativos tanto GAAP como no GAAP, lo que indica presiones de margen que se alinean con las preocupaciones de Deutsche Bank sobre los desafíos operativos.

Desde una perspectiva de flujo de caja, EPAM Systems sigue siendo una empresa financieramente sólida, a pesar de los obstáculos actuales. La empresa ha mantenido una sólida posición de efectivo, con $1.79 mil millones en efectivo y equivalentes al 30 de junio de 2024.

Sin embargo, esto representa una disminución del 12,3% respecto al cierre de 2023, debido en gran medida a gastos de capital y recompras de acciones.

La reciente decisión de la compañía de iniciar un nuevo programa de recompra de acciones por 500 millones de dólares subraya su confianza en el valor a largo plazo de sus acciones, incluso mientras enfrenta desafíos a corto plazo.

¿A qué vientos en contra se enfrenta EPAM?

EPAM Systems enfrenta vientos en contra y a favor a medida que intenta navegar en el entorno actual del mercado.

En el lado positivo, se espera que la adquisición estratégica de Odysseus Data Services por parte de la compañía en junio de 2024 mejore sus capacidades en el sector de las ciencias biológicas, que ya ha mostrado un fuerte crecimiento de los ingresos.

Esta medida se alinea con la tendencia más amplia de integrar IA y análisis de datos en la atención médica, posicionando a EPAM para el crecimiento futuro.

Sin embargo, la empresa también se enfrenta a desafíos macroeconómicos más amplios, incluido un entorno de demanda lento en sus mercados principales y la posibilidad de que se produzcan más disrupciones debido a su cambio continuo en la estrategia de entrega.

En términos de valoración, EPAM Systems parece tener un precio razonable con un múltiplo precio-beneficio futuro de 19,5x. La acción se cotiza cerca del objetivo de Deutsche Bank de 204 dólares y del objetivo más optimista de Jefferies de 237 dólares.

Sin embargo, las perspectivas inciertas de ingresos y las presiones sobre los márgenes sugieren un crecimiento limitado en el corto plazo.

La capacidad de la empresa para generar fuertes flujos de efectivo y mantener un balance saludable proporciona cierta protección, pero es probable que el mercado se mantenga cauteloso hasta que haya evidencia más clara de una recuperación sostenida de la demanda y una ejecución exitosa de sus iniciativas estratégicas.

Teniendo en cuenta estos factores fundamentales, es esencial explorar cómo la acción del precio de las acciones refleja el sentimiento actual del mercado.

Dirijamos nuestra atención al análisis técnico para ver si los gráficos ofrecen alguna pista sobre hacia dónde podría dirigirse EPAM Systems.

Análisis técnico de EPAM: niveles clave para alcistas y bajistas

Las acciones de EPAM han experimentado una tendencia bajista prolongada desde finales de 2021, cuando alcanzaron un máximo histórico por encima de los 700 dólares. Este año, en junio, la acción encontró soporte cerca de sus mínimos de 2022, en torno a los 170 dólares, una señal esperanzadora para los alcistas, aunque no cambia la tendencia bajista general.

Fuente: TradingView
En la actualidad, la acción está siguiendo un patrón de triángulo descendente, que suele considerarse una señal bajista. Si la acción cae por debajo del nivel de soporte crítico cerca de los 170 dólares, podría desencadenar una caída más pronunciada, lo que podría llevar a niveles de precios significativamente más bajos.

Para los inversores que son optimistas sobre las perspectivas a largo plazo de EPAM y que consideran una compra a los precios actuales, es crucial mantener un stop loss ajustado en torno a los 168 dólares para mitigar posibles pérdidas si la tendencia bajista continúa.

Por otro lado, los traders que siguen siendo bajistas respecto de las acciones podrían intentar iniciar nuevas posiciones cortas si el precio sube por encima de los 200 dólares, fijando un stop loss justo por encima de los máximos recientes de 223 dólares. Si la tendencia bajista persiste, es probable que las acciones vuelvan a probar el nivel de soporte de 170 dólares, lo que ofrecería una oportunidad de registrar ganancias.