Pronóstico del USD/JPY: se forma una cruz de la muerte antes de las decisiones de la Fed y el BoJ

El tipo de cambio entre el dólar y el yen cayó por segunda semana consecutiva y alcanzó su nivel más bajo desde diciembre del año pasado. Cayó a un mínimo de 140,80, un 13% menos que su nivel más alto este año, lo que significa que ha entrado en una corrección.

Los pares GBP/JPY y EUR/JPY también cayeron a 185 y 156, un 10% menos que sus niveles más altos este año. El AUD/JPY cayó a 94,42, su nivel más bajo desde el 5 de julio.

Decisión sobre las tasas de interés de la Reserva Federal

El tipo de cambio USD/JPY ha retrocedido bruscamente a medida que los inversores anticipan la próxima decisión sobre las tasas de interés de la Reserva Federal.

Las cifras económicas recientes muestran que la economía se está debilitando, lo que significa que la Fed necesitará intervenir con recortes de tasas de interés.

Los datos publicados a principios de este mes mostraron que la tasa de desempleo se mantuvo obstinadamente por encima del 4% en agosto, mientras que la economía creó 113.000 puestos de trabajo.

Hay indicios de que el número de nóminas no agrícolas (NFP) fue menor que el informado. La Oficina de Estadísticas Laborales (BLS) revisó el número de empleos agregados a la economía en los últimos meses.

En un informe reciente, la oficina revisó a la baja el número de empleos creados en los doce meses hasta marzo en más de 818.000.

Mientras tanto, hay señales de que la inflación estadounidense está cayendo y que podría caer hasta el objetivo de la Fed del 2,0%. Los datos publicados la semana pasada mostraron que el índice de precios al consumidor (IPC) general cayó del 2,9% en julio al 2,5% en agosto, su nivel más bajo en meses.

Hay indicios de que la inflación del país está bajando, ya que los precios de la energía han bajado. El Brent, el referencial mundial, cayó a 71 dólares, mientras que el West Texas Intermediate (WTI) cayó a 69 dólares. Como resultado, los precios de la gasolina han bajado en los últimos meses.

Por lo tanto, la expectativa es que la Reserva Federal recorte las tasas de interés en un 0,25% o un 0,50% en esta reunión. En una nota, un analista de Bloomberg dijo:

El recorte de la Fed se producirá una semana después de que el Banco Central Europeo aplicara su segundo recorte de tipos de interés del año para evitar la desaceleración del país.

Decisión del Banco de Japón

El otro gran catalizador para el tipo de cambio USD/JPY será la próxima decisión sobre las tasas de interés del BoJ el viernes.

Esta decisión llegará un mes después de que el banco sacudiera el mercado al anunciar su segundo aumento de tasas de interés del año.

Los economistas esperan que el banco central adopte una postura de esperar y ver en esta reunión, aun cuando la inflación se ha mantenido obstinadamente alta.

Los datos más recientes muestran que el índice de precios al consumidor (IPC) general se mantuvo en el 2,8% en julio, por encima de la estimación media del 2,7%. Ha subido desde un mínimo del 2,2% a principios de este año.

También hay señales de que la economía japonesa se está desacelerando. Los datos económicos más recientes muestran que el PIB se expandió un 2,9% en el segundo trimestre, por debajo del 3,1% esperado.

Una de las principales preocupaciones de Japón es que la industria automotriz está atravesando grandes cambios, en los que China es un actor dominante. Además, China domina otras industrias en el sudeste asiático y Japón solía ser un actor importante.

Se deshace el carry trade del yen japonés

Las decisiones del Banco de Japón y de la Reserva Federal serán importantes debido al carry trade que ha existido durante muchos años. Un carry trade es una situación en la que los inversores piden dinero prestado en países con tasas de interés bajas e invierten en países con tasas de interés más altas.

En el pasado, ha sido muy rentable pedir prestado en Japón, que tenía tasas de interés negativas, para invertir en Estados Unidos. Ahora, con la Fed bajando las tasas y el Banco de Japón relativamente agresivo, el diferencial se ha reducido, lo que hace que el carry trade sea poco atractivo.

Por lo tanto, las principales medidas de la Fed y el BoJ probablemente no tendrán un gran impacto en el par USD/JPY. En cambio, el par reaccionará a las declaraciones de Powell y Kazuo Uoda del BoJ, quienes darán pistas sobre las próximas medidas.

Análisis técnico del USD/JPY

Gráfico del par USD/JPY de TradingView

El gráfico diario muestra que el tipo de cambio del dólar estadounidense al yen alcanzó un máximo de más de 160 a principios de este año y luego sufrió una dura reversión cuando el BoJ comenzó a subir las tasas.

Más recientemente, el par ha formado un patrón de cruce de la muerte cuando las medias móviles exponenciales (EMA) de 200 y 50 días se cruzaron entre sí. Un cruce de la muerte es uno de los patrones más bajistas del mercado.

El par también ha caído por debajo del nivel de soporte clave en 141,67, su nivel más bajo en agosto. Por lo tanto, es probable que el par continúe cayendo ya que los vendedores apuntan al nivel de soporte clave en 137,16, su nivel más bajo desde julio del año pasado.