Las acciones de Cintas están sobrecompradas y sobrevaloradas antes de los resultados

El precio de las acciones de Cintas (CTAS) ha tenido un buen desempeño en las últimas décadas, superando al índice S&P 500 y a la mayoría de las empresas. Ha aumentado más del 35 % este año y más del 225 % en los últimos cinco años. Además, ha aumentado más del 1130 % en la última década, lo que le ha ayudado a impulsar su capitalización de mercado a más de 82 mil millones de dólares.

Fuerte cuota de mercado

Cintas es una empresa de la que la mayoría de los estadounidenses nunca han oído hablar porque es una organización de empresa a empresa.

Es uno de los mayores proveedores de uniformes de trabajo, que se utilizan principalmente en sectores como la atención sanitaria, el juego, la hostelería, la automoción y la educación. Suministra sus uniformes a empresas como Ford, General Motors, Hilton y Marriott.

Además de uniformes, Cintas también ofrece soluciones como primeros auxilios y suministros de seguridad, servicios de limpieza, suministros para baños, capacitación y cumplimiento, y ropa de protección.

Se trata de servicios de gran importancia que necesitan la mayoría de las empresas de Estados Unidos y otros países. Su principal beneficio es que las empresas rara vez cambian de proveedores, lo que significa que lleva décadas prestándoles estos servicios a algunas empresas.

El negocio de alquiler de uniformes es el más importante, con una facturación de más de 7.450 millones de dólares en 2023. Le siguen los servicios de primeros auxilios y seguridad, que aportaron más de 1.060 millones de dólares en ingresos durante el año. Los demás servicios suman más de 1.000 millones de dólares.

El negocio de Cintas ha estado creciendo, aunque a un ritmo lento en los últimos años. Sus ingresos anuales han crecido de más de 5.600 millones de dólares en 2019 a más de 7.400 millones de dólares en 2023. Al mismo tiempo, el beneficio neto aumentó de 876 millones de dólares a más de 1.570 millones de dólares en el mismo periodo.

Las ganancias de Cintas se avecinan

El próximo catalizador importante para las acciones de Cintas serán sus ganancias trimestrales programadas para el 25 de septiembre. Estas cifras brindarán más información sobre cómo le está yendo al negocio y qué esperar este año.

Los resultados más recientes del cuarto trimestre mostraron que sus ingresos aumentaron a aproximadamente 2.470 millones de dólares, frente a los 2.280 millones de dólares del mismo período en 2023. Su crecimiento orgánico fue de alrededor del 7,5%, lo que es una buena tasa para una empresa que existe desde hace décadas.

Cintas también ha aumentado sus márgenes, con una cifra bruta del 48% frente a la media del sector del 31%. Su margen de beneficio neto fue del 16,38%, superior a la media del sector del 6,5%.

Durante el ejercicio, sus ingresos netos como porcentaje de los ingresos alcanzaron un máximo histórico. La empresa también proporcionó una sólida previsión para el año. Espera que sus ingresos se sitúen en el rango de los 10.160 millones de dólares y los 10.310 millones de dólares, más que los 9.560 millones de dólares que obtuvo el año pasado.

Los analistas esperan que los ingresos del primer trimestre sean de 2.500 millones de dólares, más que los 2.380 millones de dólares que obtuvo en el mismo período del año pasado. Sus ganancias por acción de 0,95 dólares serán superiores a los 92 centavos que obtuvo el año pasado.

Estas cifras probablemente mostrarán que la compañía sigue creciendo, una tendencia que podría acelerarse ahora que la Fed ha comenzado a recortar las tasas de interés.

Lo más importante es que la empresa ha seguido recomprando sus acciones, lo que ha reducido el número de acciones en circulación de más de 420 millones en 2020 a 405 millones en la actualidad.

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Siguen existiendo preocupaciones sobre la valoración

La mayor preocupación de Cintas es que no es una empresa barata. Se trata de una firma que obtuvo un beneficio neto de 1.500 millones de dólares en el último ejercicio financiero con una capitalización de mercado de más de 84.000 millones de dólares.

Los datos de SeekingAlpha muestran que Cintas tiene una relación precio-beneficio de 53,20 y un múltiplo futuro de 48. La mediana de la industria es de 20,2 y 19,8, lo que significa que cotiza con una prima de más del 140 %.

Cintas también tiene una relación EV/EBITDA de 31, superior a la mediana de la industria de 11,6, mientras que su relación precio/valor contable de 17 también es superior a la media de la industria.

Una buena forma de analizar la valoración de una empresa es suponer que la compramos a la valoración actual de 84.000 millones de dólares. Suponiendo que no haya un crecimiento significativo, una relación precio-beneficio de 53 significa que necesitaría estos años para volverse rentable. Esto explica por qué la estimación promedio de los analistas es de 192 dólares frente a los 203 dólares actuales.

Análisis del precio de las acciones de Cintas

Si nos fijamos en el gráfico semanal, vemos que el precio de las acciones de Cintas ha experimentado una fuerte tendencia alcista y se sitúa en 203 dólares. Se ha movido significativamente por encima de los promedios móviles de 50 y 100 semanas, que se sitúan en 166 y 146 dólares, respectivamente.

La acción se encuentra altamente sobrecomprada, con el índice de fuerza relativa (RSI) elevándose a más de 70. Por lo tanto, si bien la tendencia alcista puede continuar, existe la posibilidad de que retroceda levemente después de las ganancias.