RBC rebaja la calificación de Rapid7 en medio de la creciente competencia: ¿caerán las acciones de RPD?

El viernes 20 de septiembre, RBC Capital Markets rebajó la calificación de Rapid7 (NASDAQ: RPD) de "Outperform" a "Sector Perform" y redujo su precio objetivo de $50 a $40.

Esta medida refleja las crecientes preocupaciones sobre el panorama cada vez más competitivo del mercado de gestión de vulnerabilidades (VM), donde Rapid7 es un actor importante.

Los analistas de RBC reconocieron que, si bien los resultados del segundo trimestre de 2024 de la compañía mostraron signos de estabilización, podría llevar más tiempo para que los cambios en la estrategia de salida al mercado (G2M) y el desarrollo de productos de Rapid7 tengan un impacto positivo en el desempeño financiero.

Con plataformas más grandes como CrowdStrike, Microsoft y Cisco absorbiendo participación de mercado, Rapid7 enfrenta una dura competencia en su mercado principal.

A pesar de los esfuerzos por diversificarse en seguridad en la nube y gestión de eventos e información de seguridad (SIEM), la expansión de Rapid7 en estas áreas aún no ha impulsado significativamente el crecimiento, ya que ambos siguen siendo mercados altamente competitivos.

A medida que competidores más grandes dominan el espacio de VM, surgen preguntas sobre la capacidad de Rapid7 para sostener su crecimiento.

A estos desafíos se suma el negocio publicitario de la empresa, que está en dificultades, y un ritmo cada vez más lento en el crecimiento de los ingresos recurrentes anuales (ARR).

Canaccord mejora las acciones de RPD

A diferencia de la rebaja de RBC, Canaccord Genuity actualizó la calificación de Rapid7 a "Comprar" en agosto después de que la compañía superó las expectativas de ingresos en el segundo trimestre, a pesar de una desaceleración en el crecimiento de ARR nuevos netos durante el primer trimestre.

Canaccord también citó los márgenes de ganancia mejorados, que aumentaron al 19%, 12 puntos porcentuales más año tras año, como una señal positiva.

Sin embargo, incluso Canaccord ajustó su precio objetivo a la baja de $52 a $43, lo que refleja presiones macroeconómicas más amplias que impactan en acciones tecnológicas de alto crecimiento como Rapid7.

Rapid7 tuvo un buen segundo trimestre

Rapid7 informó sólidos resultados para el segundo trimestre de 2024, con un crecimiento de los ingresos del 9,5 % interanual hasta los 208 millones de dólares, superando las estimaciones de Wall Street.

Los ARR aumentaron un 9% a 816 millones de dólares y los ingresos por suscripción de productos aumentaron un 10% a 200 millones de dólares.

La compañía también registró ganancias por acción no GAAP de $0,58, superando las expectativas en $0,06, y generó $29 millones en flujo de caja libre, lo que indica una sólida eficiencia operativa a pesar de los vientos macroeconómicos en contra.

Sin embargo, los ingresos por servicios profesionales disminuyeron un 9% año tras año, lo que pone de relieve un desempeño desigual en sus flujos de ingresos.

Las preocupaciones sobre el crecimiento de Rapid7

Si bien el desempeño reciente de Rapid7 ha sido sólido, persisten preocupaciones sobre su capacidad para reactivar el crecimiento.

El crecimiento de ARR se ha desacelerado durante diez trimestres consecutivos y la empresa continúa enfrentándose a una dura competencia por parte de actores más grandes.

Las recientes innovaciones de Rapid7, incluido el lanzamiento de su Command Platform, que ofrece a los clientes una mayor visibilidad del riesgo, podrían no generar resultados financieros significativos hasta fines del año fiscal 24 o más tarde.

La empresa también ha comenzado a ver resultados positivos de su cambio estratégico hacia asociaciones de canales, pero estas relaciones toman tiempo para madurar y es poco probable que tengan un impacto significativo en el crecimiento a corto plazo.

Este enfoque de inversión a largo plazo podría frustrar a los inversores que buscan rendimientos más rápidos.

Valoración de Rapid7

Rapid7 cotiza actualmente a aproximadamente 3 veces su valor empresarial/ventas (EV/S) proyectado para 2025 y 15 veces su flujo de caja libre (FCF) anticipado para 2025.

Si bien esto sugiere un potencial de caída limitado, los analistas advierten que las presiones competitivas pueden limitar cualquier potencial alcista significativo.

El precio objetivo de 43 dólares de Canaccord implica un crecimiento potencial desde los niveles actuales, pero con poco margen de error.

De cara al futuro, la orientación de Rapid7 para el tercer trimestre de 2024 apunta a un modesto crecimiento de los ingresos del 5-6%, y se espera que el ARR alcance los 850-860 millones de dólares.

La compañía anticipa ganancias por acción no GAAP de $0,50 a $0,53, en línea con las expectativas de Wall Street.

El desempeño reciente de Rapid7 resalta tanto los desafíos como las oportunidades, pero la verdadera pregunta para los inversores ahora es si los movimientos recientes de las acciones reflejan todos estos factores o si hay más caídas por delante.

Para responder a esa pregunta, es esencial examinar las tendencias de precios, los niveles técnicos clave y los indicadores que podrían indicar el próximo movimiento de las acciones. Veamos los gráficos para descubrir qué le espera a la trayectoria de las acciones de Rapid7.

Acciones de Rapid7: débiles en todos los períodos de tiempo

Después de alcanzar un máximo histórico por encima de los 140 dólares a fines de 2021, las acciones de Rapid7 cayeron por debajo de los 30 dólares a fines de 2023.

Las acciones experimentaron un resurgimiento en 2023, duplicando su precio y alcanzando niveles cercanos a los 60 dólares al final de ese año.

Fuente: TradingView

Sin embargo, este año ha perdido todas esas ganancias y ahora cotiza con una caída de más del 40% en lo que va de año.

Actualmente, la acción muestra debilidad en todos los marcos temporales y se negocia muy cerca de su nivel de soporte de corto plazo de $32,8.

Si cae por debajo de ese nivel, puede caer a niveles significativamente más bajos.

Por lo tanto, los inversores que tengan una perspectiva alcista sobre las acciones deben abstenerse de iniciar nuevas posiciones largas en los niveles actuales.

Los operadores que tengan una actitud bajista respecto de las acciones deben esperar a que caigan por debajo de los 32,8 dólares. Si esto sucede, pueden iniciar una posición corta con un stop loss en 36,4 dólares y un objetivo de beneficio de 25,3 dólares.