Alerta roja: el precio de las acciones de Rolls-Royce forma una divergencia bajista

El precio de las acciones de Rolls-Royce (LON:RR) continuó su fuerte movimiento parabólico esta semana, alcanzando un máximo histórico de 530 peniques. Ha subido en los últimos cuatro días consecutivos, lo que eleva las ganancias en 12 meses al 140% y el aumento en lo que va de año a casi el 80%.

Este desempeño lo convierte en uno de los valores industriales con mejor desempeño. Safran, un rival clave, ha subido alrededor de un 35% este año, mientras que BAE Systems ha subido menos del 20%.

Sin embargo, Rolls-Royce ha seguido teniendo un rendimiento inferior al de GE Aerospace, cuyas acciones han subido casi un 90% este año.

Entorno macroeconómico positivo

Rolls-Royce Holdings ha obtenido buenos resultados gracias al sólido desempeño de sus tres industrias principales.

El sector de la aviación civil está en auge gracias a la demanda constante de viajes de negocios y de ocio. En una nota reciente, la IATA afirmó que las ganancias netas de las aerolíneas ascenderán a más de 30.500 millones de dólares este año, mientras que el margen de beneficio neto alcanzará el 3,1%.

Rolls-Royce es un actor importante en la industria de la aviación civil, ya que proporciona algunos de los mejores motores y luego les presta servicio en virtud de contratos a largo plazo. Algunos de los clientes más destacados son empresas como British Airways, Singapore Airlines, Emirates, Qatar Airways y Delta.

El mejor indicador del desempeño comercial de Rolls-Royce es el número de horas de vuelo de sus clientes. En sus recientes declaraciones de resultados, la mayoría de estas empresas afirmaron que estaban volando a plena capacidad incluso cuando la temporada de verano se estaba ralentizando.

RR también es un actor importante en la industria de defensa, donde ofrece motores para aviones de combate, submarinos y buques militares. También desarrolla soluciones para capacidades de defensa terrestre, incluidas unidades de potencia táctica móvil (TPU), unidades de potencia auxiliar para vehículos (APU) y redes y microrredes.

Esta división también ha funcionado bien en los últimos años, ya que los países han aumentado su gasto en defensa a medida que surgían problemas geopolíticos. La guerra en Ucrania continúa mientras Israel intenta provocar una guerra en Oriente Medio.

El negocio energético de Rolls-Royce Holdings está teniendo buenos resultados a medida que aumenta la demanda de generación de energía y energía marina.

Tufan Erginbilgiç está aumentando la eficiencia

El precio de las acciones de Rolls-Royce también ha aumentado gracias a Tufan Erginbilgiç, el director ejecutivo (CEO), que comenzó a trabajar en enero del año pasado.

Durante su mandato, la compañía ha revelado la ambición de convertirse en una entidad más rentable a largo plazo.

Para lograrlo, ha planificado entre 2.000 y 2.500 despidos, que se suman a los 9.000 puestos de trabajo que eliminó en 2020 cuando la pandemia de Covid-19 afectó a su negocio.

Como parte de su estrategia, Erginbilgiç, ex ejecutivo de BP, espera que su beneficio operativo anual se sitúe entre 2.500 y 2.800 millones de libras esterlinas en 2027, a medida que su margen operativo aumenta a entre el 13% y el 15%. También espera que su flujo de caja libre se sitúe entre 2.800 y 3.100 millones de libras esterlinas.

Algunos analistas creen que, al igual que General Electric, Rolls-Royce sería una mejor empresa si se dividiera en tres negocios. Sin embargo, en su presentación de estrategia del año pasado, Erginbilgiç sostuvo que planeaba mantener las tres divisiones.

En lugar de separar el negocio, su objetivo es garantizar que las divisiones separadas trabajen con la mayor eficiencia.

Los resultados más recientes muestran que los ingresos de la empresa aumentaron de £6,95 mil millones en el primer semestre de 2023 a £8,18 mil millones este año. Su beneficio operativo aumentó a más de £1,14 mil millones, lo que significa que la empresa probablemente alcanzará su objetivo antes de lo previsto.

El margen operativo de Rolls-Royce Holdings mejoró al 14%, mientras que su flujo de caja libre se situó en más de 1.150 millones de libras.

Lo más importante es que la empresa comenzará a pagar dividendos con una tasa de pago inicial del 30%. Se espera que este pago aumente al 40% a largo plazo.

Una de las principales preocupaciones sobre Rolls-Royce es su valoración, que se sitúa en 44.000 millones de libras o 60.000 millones de dólares, lo que la convierte en una de las marcas más valiosas del Reino Unido. Esta valoración significa que se cotiza a una relación precio/beneficio operativo objetivo de 15.

Datos de SeekingAlpha muestra que tiene una relación precio-beneficio a futuro de 36 y un múltiplo de 20. Si bien son cifras caras, son inferiores a las de 42 y 51 de General Electric.

Análisis del precio de las acciones de Rolls-Royce

Gráfico RR de TradingView

Si nos fijamos en el gráfico semanal, vemos que el precio de las acciones de RR formó un patrón de cruz dorada en septiembre de 2023, cuando las medias móviles de 200 y 50 semanas se cruzaron entre sí. Se trata de un patrón muy popular, lo que explica por qué ha subido con fuerza en los últimos meses.

Sin embargo, el riesgo es que la acción haya comenzado a formar una divergencia bajista. Como se muestra arriba, el índice de fuerza relativa (RSI) ha comenzado a moverse hacia abajo, cayendo desde el máximo de este año de 93 al actual 72.

Además, el indicador MACD también ha retrocedido, por lo que, si bien la acción tiene más potencial alcista, existe el riesgo de que experimente un retroceso en las próximas semanas.