El precio de las acciones de Rolls-Royce se disparó: ¿Tufan Erginbilgiç tuvo suerte?

El precio de las acciones de Rolls-Royce (LON:RR) se ha disparado este año, con un aumento del 80%, lo que la convierte en una de las de mejor rendimiento del índice FTSE 100. Ha subido más del 1.300% desde su nivel más bajo en 2020, cuando estuvo a punto de quebrar.

Las acciones de RR subieron gracias a Tufan Erginbilgiç

Las acciones de Rolls-Royce han tenido un buen desempeño bajo el mando de Tufan Erginbilgiç, el ejecutivo bien remunerado que asumió el cargo en enero del año pasado. Probablemente sea más conocido por su descripción de la empresa como una plataforma en llamas.

Desde que asumió como CEO, sus acciones han subido un 440%, lo que le ha hecho relativamente rico. Los datos muestran que fue el tercer ejecutivo mejor remunerado del índice FTSE 100, después de los CEO de AstraZeneca y Relx.

También ha obtenido más de 32 millones de libras en beneficios en papel por los 9,3 millones de acciones que le han sido adjudicadas.

Sin embargo, los analistas no están seguros de si el aumento actual se puede atribuir a Erginbilgiç o si es simplemente una cuestión de suerte. Creo que la suerte y su estilo de gestión han contribuido al aumento actual de las acciones.

Por suerte, la empresa ha tenido buenos resultados gracias a los acontecimientos macroeconómicos mundiales que han propiciado un sólido negocio de la aviación civil. También se ha beneficiado de los acontecimientos geopolíticos actuales que han provocado una mayor demanda de equipos militares.

La aviación civil es una parte importante del negocio de Rolls-Royce, ya que genera más del 50% de sus ingresos mediante la venta de motores que impulsan aviones como el Airbus A330-neo, el A380 y el A330.

RR obtiene la mayor parte de sus ingresos mediante la celebración de contratos de servicio a largo plazo que cobra por cada hora de vuelo. Por lo tanto, su negocio se ha beneficiado, ya que la mayoría de las aerolíneas han experimentado un aumento de la demanda y sus factores de ocupación han aumentado a niveles previos a la pandemia.

Erginbilgiç tuvo suerte porque se convirtió en director ejecutivo cuando se produjo esta recuperación. También cabe destacar que las acciones ya estaban subiendo antes de que él se convirtiera en director ejecutivo.

Lo más importante es que a otras empresas del sector les ha ido bien: las acciones de GE Aerospace han subido un 150% en los últimos 12 meses. Safran, que tiene una empresa conjunta de fabricación de motores con GE, ha subido un 45% en el mismo período. Del mismo modo, RTX, propietaria de Pratt & Whitney, ha subido un 75% en los últimos 12 meses.

Aumento del gasto en defensa

El precio de las acciones de Rolls-Royce también se ha disparado debido a su negocio de defensa, que se ha beneficiado del gasto continuo de los gobiernos.

La guerra en Ucrania continúa mientras el Medio Oriente está en vilo después de que Israel lanzó una operación terrestre en el Líbano.

También hay riesgos crecientes de que China invada Taiwán en los próximos años, una acción que obligará a Estados Unidos y sus aliados a responder. Como resultado, la mayoría de los países occidentales, especialmente los de la OTAN, han comenzado a hacer esos preparativos.

Rolls-Royce también se beneficia del acuerdo AUKUS que une a Estados Unidos, Reino Unido y Australia, al que se espera que se una Japón.

En conjunto, los ingresos del segmento de defensa aumentaron un 18% en el primer semestre del año, mientras que el sector aeroespacial civil aumentó un 27% hasta los 4.100 millones de libras.

Recortes de costes y nuevos objetivos

Las medidas de Tufan Erginbilgiç también han contribuido a la recuperación del precio de las acciones de Rolls-Royce, al reducir los costes, reorientar la empresa hacia la rentabilidad, cambiar a los directivos superiores, reducir la duplicación de tareas y eliminar a los mandos intermedios.

Al mismo tiempo, abandonó algunas de las empresas deficitarias de su predecesor y estableció nuevos objetivos de ganancias para la empresa.

Como parte de su estrategia, espera que los beneficios operativos asciendan a entre 2.500 y 2.800 millones de libras a medio plazo. También espera que el margen operativo crezca entre el 8% y el 10%, mientras que su flujo de caja libre se situará entre 2.800 y 3.100 millones de libras.

Estas acciones, junto con la devolución de dividendos, han provocado una mayor demanda de las acciones de la compañía.

Los riesgos persisten

Aún es demasiado pronto para que Erginbilgiç celebre su éxito, ya que pueden pasar muchas cosas. Además, la división de aviación civil, que ha obtenido tan buenos resultados, es muy cíclica.

Además, la historia demuestra que las acciones que suben tan rápido también pueden sufrir una reversión brusca. Dos buenos ejemplos de esto son Boohoo y Burberry.

Boohoo fue una de las favoritas del sector tecnológico durante la pandemia, cuando sus acciones subieron hasta los 433 peniques. Hoy, han caído por debajo de los 30 peniques. De manera similar, las acciones de Burberry subieron hasta los 2458 peniques en 2023 y hoy han caído por debajo de los 800 peniques.

También existe el riesgo de que la acción esté muy sobrevaluada. En particular, el índice de fuerza relativa (RSI) y la MACD muestran que la acción ha comenzado a formar un patrón de divergencia bajista. En la mayoría de los períodos, este patrón suele ir seguido de una ruptura bajista.

Por lo tanto, las acciones podrían seguir subiendo mientras los inversores esperan su informe de cotización en noviembre, cuando publique su actualización de cotización. Luego, comenzarán a caer hacia finales de año.