Análisis del USD/TRY mientras la lira turca se acerca a su precio decisivo

El tipo de cambio USD/TRY se recuperó y se encaminaba hacia su máximo histórico después de que Turquía publicara un informe de empleo mejor de lo esperado. Subió a un máximo de 34,23, su nivel más alto desde el 28 de agosto, y unos pocos puntos por debajo de su máximo histórico de 34,37.

La inflación en Turquía sigue siendo elevada

La agencia de estadísticas turca publicó el jueves los datos de inflación de septiembre. El informe indica que el índice de precios al consumidor (IPC) general aumentó del 2,47% en agosto al 2,97% en septiembre, por encima de la estimación media del 2,20%.

La tasa anual disminuyó del 51,97% al 49,38%, también por encima de la estimación mediana del 48,3%. Fue la cifra de inflación más baja desde julio del año pasado y sustancialmente inferior al máximo del año hasta la fecha del 71%.

La inflación básica, que excluye los productos volátiles de los alimentos y la energía, bajó del 51,6% en agosto al 49,1%, para luego subir del 3,0% al 3,6% en términos intermensuales.

Estas cifras indican que la inflación de Turquía avanzaba en la dirección correcta, aunque a un ritmo más lento del esperado. En una situación ideal, el Banco Central de la República de Turquía (CBRT) esperaría a que el IPC siguiera cayendo antes de recortar los tipos.

Mientras tanto, el índice de precios al productor retrocedió del 35,75% en agosto al 33% en septiembre, para luego caer del 1,68% al 1,37% en términos intermensuales.

El USD/TRY también reaccionó a las cifras de reservas de divisas del país. Según el banco central, las reservas netas aumentaron del 51,78% al 54,12% en septiembre. Las reservas se desaceleraron de 94.100 millones de dólares a 93.800 millones de dólares.

Próximas acciones del CBRT

La atención se centra en lo que hará el Banco Central de la República de Turquía (CBRT). Los analistas esperan que mantenga los tipos estables en la próxima reunión y luego comience a recortarlos en diciembre o en el primer trimestre del año próximo.

El Banco Central de Rusia ha adoptado una política monetaria ortodoxa desde el año pasado y ha aplicado varias alzas importantes de los tipos de interés. Elevó el tipo de referencia del 8% en mayo del año pasado a más del 50% en la actualidad.

Los aumentos de las tasas de interés ayudan a desacelerar la inflación de un país al hacer que el efectivo sea atractivo para los inversores y al desacelerar el gasto.

Sin embargo, durante mucho tiempo el problema ha sido que las tasas de interés del país han sido significativamente menores que la inflación, por lo que invertir en bonos del gobierno turco ha generado un rendimiento real negativo.

El problema es que Erdogan, el presidente de Turquía, podría presionar para que se reduzcan nuevamente las tasas de interés ahora que la inflación ha comenzado a caer. Las reducciones de las tasas probablemente estimularían precios más altos para los consumidores y los productores.

El otro riesgo es que Turquía pueda verse sometida a sanciones estadounidenses si estalla una guerra en Oriente Medio. Históricamente, Turquía ha sido uno de los mayores críticos de Israel, hasta el punto de haber bloqueado el comercio con ese país.

Algunos políticos estadounidenses, especialmente republicanos, han instado al país a reevaluar la relación con Turquía, miembro de la OTAN.

Análisis del USD/TRY

Gráfico del par USD/TRY de TradingView

El gráfico diario muestra que el tipo de cambio entre el dólar y la lira turca siguió subiendo tras el último informe de inflación de Turquía. Se ha mantenido por encima de la media móvil de 50 días y de la pequeña línea de tendencia ascendente que se muestra en violeta.

El volumen del par ha estado bajando mientras se ha mantenido por encima de la línea de tendencia violeta ascendente. Por lo tanto, el camino de menor resistencia para el par USD/TRY es hacia arriba, y el próximo punto a tener en cuenta es el máximo histórico de 34,37. Una ruptura por encima de ese nivel indicará una mayor debilidad turca, ya que los alcistas apuntan al siguiente punto psicológico en 34,50.

El escenario alternativo es que la caída de las tasas de interés en EE.UU. empuje a más inversores a Turquía, lo que provocaría una gran caída en el corto plazo.