JPMorgan rebaja la calificación de Lamb Weston pero eleva su precio objetivo a 68 dólares: ¿debería mantener o vender?

El 7 de octubre, los analistas de JPMorgan rebajaron la calificación de Lamb Weston Holdings Inc (NYSE:LW) a Neutral desde Overweight, al tiempo que aumentaron ligeramente el precio objetivo a 68 dólares desde 63 dólares.

Este ajuste implica un potencial alcista insignificante respecto del precio de cotización actual de las acciones, lo que refleja preocupaciones sobre la visibilidad limitada del desempeño de la compañía a corto plazo.

JPMorgan destacó tres problemas principales que afectan los fundamentos de Lamb Weston.

En primer lugar, la demanda de restaurantes, tanto en Europa como en Estados Unidos, es lenta, en particular en los restaurantes de servicio rápido (QSR), lo que ha provocado menores volúmenes de ventas.

En segundo lugar, la demanda de productos de patata congelada se ha vuelto más difícil de predecir, lo que añade incertidumbre a las previsiones de ingresos de la empresa.

En tercer lugar, incluso si la demanda comienza a recuperarse, no hay garantía de que crezca al mismo ritmo que la creciente oferta mundial, lo que podría conducir a un exceso de oferta y a mayores presiones sobre los precios.

Los analistas expresaron su preocupación por que los esfuerzos de la compañía para estimular el crecimiento a través de inversiones en precios no hayan producido las mejoras de volumen esperadas.

Notaron que el negocio de Lamb Weston parece estar moviéndose en una dirección desfavorable, con un mayor gasto en estrategias de precios que no se traduce en mayores volúmenes de ventas como se esperaba en trimestres anteriores.

Lamb Weston: retos operativos y medidas de reducción de costes

Ante el aumento de los costes y las ineficiencias operativas, Lamb Weston ha anunciado importantes acciones de reestructuración.

La compañía planea recortar aproximadamente el 4% de su fuerza laboral global, cerrar una instalación más antigua en Connell, Washington, y reducir temporalmente ciertas líneas de producción en América del Norte.

Se espera que estas medidas generen alrededor de 55 millones de dólares en ahorros de costos antes de impuestos y reduzcan los gastos de capital en 100 millones de dólares en el año fiscal 2025.

A pesar de estos desafíos, Lamb Weston informó ganancias del primer trimestre mejores de lo esperado.

Las ganancias del primer trimestre de Lamb Weston revelan una caída de las ganancias

La compañía registró ganancias por acción no GAAP de $0,73, superando las estimaciones en $0,01, e ingresos de $1,65 mil millones, superando las expectativas en $100 millones.

Sin embargo, las ventas netas aún disminuyeron un 1% año tras año, lo que indica problemas subyacentes en la demanda del mercado y la eficiencia operativa.

En el primer trimestre del año fiscal 2025, los ingresos operativos de Lamb Weston cayeron un 34% a 212 millones de dólares, y los ingresos netos disminuyeron un 46% a 127 millones de dólares.

Las ganancias por acción diluidas disminuyeron un 45% hasta los 0,88 dólares. El EBITDA ajustado también registró una caída del 30% hasta los 290 millones de dólares.

Las disminuciones se atribuyeron a mayores costos de fabricación por libra, una pérdida de $39 millones por un retiro voluntario de productos, menores volúmenes de ventas y mayores costos de almacenamiento.

La compañía reafirmó su objetivo de ventas netas para el año fiscal 2025 en 6.600 millones a 6.800 millones de dólares, pero redujo su objetivo de ingresos netos GAAP a entre 395 millones y 445 millones de dólares.

El objetivo de EPS diluido también se redujo a un rango de $2,70 a $3,15. Lamb Weston apunta al extremo inferior de su rango de EBITDA ajustado de $1.38 mil millones a $1.48 mil millones, lo que refleja una perspectiva cautelosa para el resto del año fiscal.

Lamb Weston: rendimiento fundamental

Lamb Weston se enfrenta a desafíos internos y externos que han afectado su desempeño fundamental.

La empresa enfrentó interrupciones significativas debido a una transición problemática a un nuevo sistema de planificación de recursos empresariales (ERP), que afectó negativamente las tasas de cumplimiento de pedidos y las relaciones con los clientes.

Este problema operativo dio lugar a una menor visibilidad de los niveles de inventario y a ineficiencias logísticas.

Externamente, la empresa se enfrenta a un desequilibrio entre la oferta y la demanda en la industria de la patata congelada.

El bajo tráfico en los restaurantes y la disminución de la demanda, en particular en el segmento QSR, han provocado un exceso de capacidad en América del Norte y Europa.

Lamb Weston anticipa que este desequilibrio puede persistir durante gran parte del año fiscal 2025, lo que requerirá ajustes estratégicos en sus operaciones y estructura de costos.

Valoración de las acciones de Lamb Weston

Las acciones de Lamb Weston, que actualmente cotizan a una relación precio-beneficio de aproximadamente 12,4, están significativamente por debajo de su relación precio-beneficio promedio de cinco años de 23,4.

Las métricas de valoración reducidas indican que las acciones pueden estar infravaloradas en relación con su rendimiento histórico.

Algunos analistas ven esto como una oportunidad potencial para los inversores a largo plazo, especialmente si la empresa puede superar con éxito sus desafíos operativos y capitalizar las medidas de ahorro de costos.

El sentimiento del mercado es mixto: seis de las doce casas de bolsa califican la acción como una “compra” o superior, y las seis restantes la califican como una “mantener”.

El precio objetivo medio se sitúa en 68 dólares, en línea con el objetivo revisado de JPMorgan.

Las acciones han caído más del 36% en lo que va de año, lo que refleja las preocupaciones de los inversores pero también ofrece potencialmente un punto de entrada más atractivo.

Luego de evaluar la situación actual de Lamb Weston (desde las rebajas de calificación de los analistas y los desafíos operativos hasta su desempeño financiero y valoración), resulta esencial considerar cómo estos factores podrían influir en el movimiento futuro de las acciones.

El análisis de los aspectos técnicos podría proporcionar más información sobre la posible trayectoria del precio de las acciones de Lamb Weston en los próximos meses.

Impulso alcista a corto plazo, pero débil en gráficos de largo plazo

Tras haber alcanzado su máximo histórico de 117 dólares el año pasado, las acciones de Lamb Weston han caído un 36,5% en lo que va del año, lo que las hace parecer extremadamente débiles en los gráficos a largo plazo.

Fuente: TradingView

Sin embargo, desde que alcanzó su mínimo de 53 dólares a principios de este año en julio, se ha recuperado considerablemente, mostrando cierta fortaleza en los gráficos de corto plazo.

Por lo tanto, los inversores que estén considerando apostar por un cambio de tendencia pueden iniciar una pequeña posición en los niveles actuales con un stop loss de $52,5.

Pueden aumentar su posición una vez que la acción cierre por encima de su promedio móvil de 100 días.

Los traders que continúan teniendo una perspectiva bajista sobre las acciones y desean iniciar una nueva posición corta idealmente deben hacerlo por encima de $72 con un stop loss de $80,18.

Si las acciones pierden pronto su impulso alcista de corto plazo, pueden volver a caer a niveles por debajo de los $55, donde se pueden registrar ganancias.