¿Son las acciones de Tradeweb y MarketAxess joyas ocultas y raras?

Las acciones de Tradeweb (TW) y MarketAxess (MKTX) han tenido un buen desempeño en los últimos meses, ayudadas por la creciente demanda de soluciones de renta fija. MKTX se ha disparado a $280, un aumento de más del 45% desde su punto más bajo este año, lo que eleva su capitalización de mercado a más de $10 mil millones.

Tradeweb ha tenido un desempeño mucho mejor, con un aumento de sus acciones de más del 46% este año y del 60% en los últimos 12 meses. Su desempeño ha elevado su valoración a más de 31 mil millones de dólares, lo que la convierte en una de las empresas más grandes del sector.

Los gigantes de la renta fija

Las empresas de corretaje de bolsa como Robinhood y Schwab son marcas muy conocidas en Estados Unidos. Esto se debe a que la mayoría de las personas interactúan con acciones todo el tiempo.

Si bien el mercado de acciones es grande, el mercado de deuda es mucho más grande. Los datos del Fondo Monetario Internacional (FMI) muestran que el mercado de deuda global vale más de 315 billones de dólares, mientras que el mercado de acciones está valuado en más de 111 billones de dólares. El problema principal es que la deuda no se considera tan atractiva como las acciones.

Tradeweb y MarketAxess son empresas poco conocidas entre la mayoría de los estadounidenses debido a su papel en el sector de la renta fija. No obstante, son marcas muy conocidas entre los inversores institucionales.

MarketAxess, fundada en 2000, ha crecido hasta convertirse en uno de los principales actores del mercado de deuda, gestionando operaciones por un valor de más de 3,1 billones de dólares en 2023. También ha aumentado su cuota de mercado en el mercado de bonos de alto rendimiento y alta calificación al 20%.

Tradeweb es el mayor actor del mercado de deuda con clientes en más de 70 países. Su plataforma permite a los inversores comprar y vender renta fija. Su principal diferencia con MarketAxess es que se basa en la negociación mediante solicitud de cotización (RFQ) y cartera de órdenes. En este sentido, cuando un cliente realiza una orden, la tecnología de la empresa le permite buscar precios competitivos.

MarketAxess, por otro lado, se centra en el trading abierto, lo que permite el trading anónimo entre todos.

La otra diferencia entre ambos es que Tradeweb ofrece más soluciones, como bonos gubernamentales, títulos respaldados por hipotecas (MBS), swaps de tasas de interés y bonos corporativos. Como resultado, la empresa gestionó transacciones por un valor de más de 8,8 billones de dólares en 2023.

Tradeweb y MarketAxess ganan dinero tomando una pequeña parte de todos los pedidos que pasan por su plataforma.

El crecimiento se está acelerando

Tradeweb y MarketAxess han tenido un buen desempeño en los últimos meses debido a la demanda anticipada de crédito en los EE. UU. y otros países.

Esta demanda ha provocado un aumento sustancial de los volúmenes de negociación. Los resultados financieros más recientes muestran que Tradeweb tuvo un volumen diario promedio (ADV) de $1,9 billones, un aumento del 48% con respecto al mismo período en 2023. Este crecimiento se produjo principalmente debido al aumento de los bonos del gobierno de EE. UU.

Sus ingresos aumentaron un 30% hasta los 404 millones de dólares, siendo las tasas, el crédito y los datos de mercado los que tuvieron mejor desempeño, con variaciones anuales de más del 30%. Sus ingresos netos aumentaron un 33,8% hasta superar los 136 millones de dólares.

Los analistas son optimistas respecto de que el negocio de Tradeweb seguirá funcionando bien a medida que los tipos de interés comiencen a bajar. Tradeweb es una empresa muy rentable con un margen de beneficio bruto del 94% y un margen neto del 28%.

MarketAxess también ha seguido obteniendo buenos resultados. En un comunicado reciente, la empresa afirmó que su volumen de operaciones diarias promedió 45.200 millones de dólares en septiembre, un aumento del 52,5% respecto del mismo período de 2023.

Su informe de resultados mostró que los ingresos totales aumentaron un 10% en el segundo trimestre hasta superar los 197,7 millones de dólares. Su beneficio operativo aumentó un 7% hasta los 81 millones de dólares, mientras que su beneficio neto se disparó un 8% hasta los 65 millones de dólares.

Al igual que Tradeweb, MarketAxess es una empresa con márgenes elevados. Obtiene márgenes brutos del 65 % y márgenes de beneficio neto de más del 33 %.

Análisis de acciones de Marketaxess

Gráfico MKTX de TradingView

El gráfico diario muestra que el precio de las acciones de MarketAxess tocó fondo en 197,72 dólares, su punto más bajo en octubre y julio. Recientemente ha formado un patrón de cruz dorada como las medias móviles exponenciales (EMA) de 200 y 50 días.

La acción se está acercando al importante punto de resistencia de 294,75 dólares, su nivel más alto en diciembre del año pasado. Además, el índice de fuerza relativa (RSI) y el MACD han seguido subiendo. Por lo tanto, el camino de menor resistencia es alcista, y el siguiente punto a tener en cuenta es el de 294 dólares, que está aproximadamente a un 7 % del nivel actual.

Previsión de acciones de Tradeweb

Gráfico TW de TradingView

En el gráfico diario, vemos que el precio de las acciones de TW ha tenido un buen desempeño en los últimos meses. Se ha mantenido aproximadamente un 12 % por encima de la media móvil de 50 días y un 25 % por encima de la media móvil de 200 días.

El índice de fuerza relativa (RSI) y otros indicadores han seguido subiendo, y el RSI se ha movido hasta el punto de sobrecompra extrema en 80. Por lo tanto, si bien Tradeweb está experimentando un mayor crecimiento, existe el riesgo de un retroceso ahora que se ha disparado considerablemente recientemente.

Por lo tanto, en este caso, algunos analistas creen que las acciones podrían experimentar un retroceso en el corto plazo a medida que algunos operadores comiencen a tomar ganancias.