¿Se avecinan obstáculos? Goldman Sachs rebaja las perspectivas sobre las acciones indias y reduce el objetivo de 12 meses del índice Nifty a 27.000

Goldman Sachs Group Inc. ha rebajado su perspectiva sobre las acciones indias de sobreponderada a neutral, citando preocupaciones sobre el debilitamiento del crecimiento económico y las ganancias corporativas.

La rebaja se produce mientras los principales índices bursátiles de la India experimentan fuertes caídas, y el índice NSE Nifty 50 registra su caída mensual más pronunciada desde el inicio de la pandemia.

En una nota de investigación publicada el martes e informada por Bloomberg, los estrategas de Goldman Sachs, incluido Sunil Koul, dijeron:

“Si bien creemos que el argumento positivo estructural a favor de la India permanece intacto, el crecimiento económico se está desacelerando cíclicamente en muchos sectores”.

Agregaron que el empeoramiento del sentimiento de ganancias, un ritmo acelerado de recortes de ganancias por acción y un comienzo débil de la temporada de resultados del trimestre de septiembre indican un impacto en las ganancias.

"Es menos probable que se produzca una gran 'corrección de precios' dado el apoyo de los flujos internos, pero los mercados podrían 'corregir el tiempo' en los próximos tres a seis meses", dijeron los estrategas de Goldman Sachs, indicando que las acciones indias podrían enfrentar un período de estancamiento en lugar de una corrección aguda.

Como resultado, la empresa redujo su objetivo de 12 meses para el índice Nifty 50 de 27.500 a 27.000, lo que implica solo un aumento del 10% desde los niveles de cierre del martes.

Se espera que las altas valoraciones y un entorno macroeconómico desafiante limiten cualquier ganancia significativa en el corto plazo.

El Nifty 50 cotiza actualmente a 20 veces sus ganancias futuras de 12 meses, más alto que su promedio de cinco años de 19,4 veces, lo que indica una posible sobrevaluación.

Ventas masivas en el extranjero y desaceleración del crecimiento de las ganancias

Las acciones indias se han visto duramente afectadas por una ola de ventas de inversores extranjeros: los fondos extranjeros retiraron 7.800 millones de dólares netos en octubre, según datos de Bloomberg.

Se trata de la mayor salida mensual desde marzo de 2020, ya que los inversores extranjeros reaccionan al debilitamiento de los datos económicos de la India y a las crecientes presiones inflacionarias.

Los analistas han expresado ampliamente su preocupación por una desaceleración del crecimiento de las ganancias, citando desafíos como una base alta, un debilitamiento de la demanda y una reducción de los márgenes.

Otras casas de bolsa líderes, incluidas Motilal Oswal Financial Services, Nuvama Institutional Equities y Axis Securities, pronosticaron que el crecimiento de las ganancias del segundo trimestre disminuiría a un mínimo pospandémico, y se espera que el crecimiento de las ganancias se modere drásticamente a alrededor del 2% para el período julio-septiembre.

Según MOFSL, esto representaría el crecimiento de ganancias más lento para las empresas Nifty en 17 trimestres.

En términos de perspectivas sectoriales, Goldman Sachs mantiene una sobreponderación en automóviles, telecomunicaciones y seguros, mientras que mejora la recomendación de los sectores inmobiliario e internet a "sobreponderación".

Por el contrario, rebajó la calificación de valores cíclicos como los industriales, el cemento, los productos químicos y los financieros.

La correduría aconseja a los inversores que prioricen la calidad, la visibilidad de las ganancias y los temas alfa específicos para navegar la volatilidad actual de las acciones indias.