Perspectivas de los ETF JEPQ y QYLD para 2025: ¿son buenas compras?

Los fondos JPMorgan Nasdaq Equity Premium ETF (JEPQ) y Nasdaq 100 Covered Call ETF (QYLD) ofrecen algunos de los mayores rendimientos de Estados Unidos. JEPQ rinde un 9,30%, mientras que QYLD rinde un 11,46%, mucho más que lo que ofrece el índice Nasdaq 100. Entonces, ¿cómo se comportaron estos fondos en 2024 y cuáles son las perspectivas para 2025?

Rendimiento del ETF JEPQ 2024

JEPQ es un fondo cotizado en bolsa de primer nivel que ofrece a los inversores exposición al índice Nasdaq 100. A diferencia de otros fondos populares del Nasdaq 100 como QQQ, el fondo tiene como objetivo proporcionar pagos de dividendos mensuales a los inversores utilizando opciones de compra.

Una opción de compra es una operación financiera que otorga a los inversores el derecho, pero no la obligación, de comprar un activo a un precio determinado y una fecha de vencimiento. En su caso, el fondo ha invertido en las 100 empresas que componen el índice Nasdaq 100, incluidas Apple, Microsoft, NVIDIA y Amazon.

Luego, vende o escribe una opción de compra para el fondo, recibiendo una prima. En este caso, se beneficia si el índice Nasdaq 100 y las acciones subyacentes suben. En teoría, también puede beneficiarse si el fondo permanece estancado, ya que se embolsará la prima de la opción de compra.

El ETF JEPQ ha tenido un desempeño ampliamente inferior al Nasdaq 100 debido a su fuerte repunte. En un ETF de cobertura de llamadas, un fuerte repunte en el activo subyacente reduce los rendimientos ya que alcanza el precio de ejercicio, perdiendo la parte alcista.

El rendimiento total del ETF JEPQ este año fue del 27,5%, mucho más bajo que el del 32% del Invesco QQQ (QQQ). Sin embargo, a largo plazo, el ETF JEPQ ha subido un 51% en los últimos tres años en comparación con el 42% del QQQ.

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Rendimiento del ETF QYLD en 2024

El Global X Nasdaq 100 Covered Call ETF (QYLD) es otro fondo que tiene como objetivo generar rendimientos invirtiendo en empresas tecnológicas.

Al igual que JEPQ, su cartera está compuesta por 100 empresas que conforman el índice Nasdaq 100. Luego escribe o vende opciones de compra correspondientes del mismo índice. En total, su objetivo es generar rendimientos que correspondan al índice Cboe Nasdaq 100 BuyWrite V2.

El ETF QYLD tiene un rendimiento de dividendos más alto que el JEPI, ya que paga alrededor del 11,46%. Su rendimiento de dividendos promedio de cuatro años ha sido del 12,57%, que es mucho más alto que otros ETF centrados en dividendos como SCHD y DGRO.

El ETF QYLD no ha tenido un buen desempeño a lo largo del tiempo, a pesar de su fuerte rendimiento de dividendos. Su rendimiento total a tres años fue solo del 19,7% en comparación con el 41,90% del QQQ y el 51,40% del JEPQ.

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Perspectivas para JEPQ y QYLD para 2025

El mercado de valores ha tenido un buen desempeño en los últimos años, con los índices Nasdaq 100 y S&P 500 más que duplicándose.

El año 2025 podría ser más difícil para el mercado debido a las valoraciones elevadas y la creciente deuda estadounidense.

Donald Trump ha hecho muchas promesas, algunas de las cuales pueden tener un impacto negativo en el mercado de valores.

Como señaló recientemente Mark Zandi, la próxima amenaza existencial para el mercado de valores de Estados Unidos es el mercado de bonos ahora que la deuda pública ha saltado a más de 36,2 billones de dólares. Trump se ha comprometido a entregar más recortes de impuestos, que no estarán financiados.

También se ha comprometido a reducir el gasto público y ha nombrado a Elon Musk para liderar estos esfuerzos. El desafío, sin embargo, es que las responsabilidades de DOGE deben ser aprobadas por el Congreso, lo que es altamente improbable.

Por lo tanto, podría haber una importante crisis económica en Estados Unidos en los próximos meses, como vimos en 2022 durante la era de Liz Truss como primera ministra del Reino Unido.

Además, las acciones pueden pasar por un reajuste de valoración como sucedió también en 2022. La mayor volatilidad puede tener un ligero beneficio para los ETF de opciones de compra cubiertas como QYLD y JEPQ, pero el impacto será moderado. El ETF QYLD tuvo un rendimiento negativo del 19% en 2022, mientras que QQQ perdió más del 32%.