El Banco de Japón mantiene las tasas estables en medio de las presiones inflacionarias, el yen alcanza su nivel más bajo en un mes

El jueves, el Banco de Japón (BOJ) mantuvo su tasa de interés de referencia en 0,25%, citando las incertidumbres en la actividad económica y la dinámica de precios de Japón.

La medida se produce cuando el yen se debilitó un 0,3% frente al dólar, cayendo a un mínimo de un mes de 155,42, mientras que el índice Nikkei 225 bajó un 0,85%.

La postura cautelosa del BOJ destaca el delicado equilibrio al que se enfrenta en medio de las presiones inflacionarias y la vacilante resiliencia económica.

El Banco de Japón sorprende a los mercados al mantener las tasas

Los economistas encuestados por Reuters habían anticipado en gran medida un aumento de la tasa de 25 puntos básicos, pero el banco central optó por la estabilidad, lo que refleja las preocupaciones continuas sobre el panorama económico más amplio.

La decisión de la junta del BOJ no fue unánime, con un voto de 8-1 en el que el miembro de la junta Naoki Tamura presionó por un aumento de las tasas.

En su comunicado, el BOJ enfatizó que "persisten las altas incertidumbres que rodean la actividad económica y los precios de Japón".

También destacó la creciente influencia de las fluctuaciones del tipo de cambio en los precios, especialmente a medida que las empresas aumentan cada vez más los salarios y los precios.

La decisión contrasta fuertemente con la Reserva Federal de Estados Unidos, que recientemente redujo las tasas en 25 puntos básicos a un rango de 4,25%-4,5%.

Los analistas creen que el enfoque cauteloso del BOJ refleja su lucha por alinear la política monetaria con las preocupaciones del gobierno sobre el frágil crecimiento del PIB de Japón, que se prevé que se torne negativo en 2024.

Los datos económicos sugieren resiliencia

A pesar de la postura conservadora del BOJ, los datos recientes pintan un panorama más optimista de la resiliencia económica de Japón.

La inflación general se situó en el 2,3% en octubre, marcando el trigésimo mes consecutivo por encima del objetivo del 2% del banco central.

Los datos de inflación de noviembre, que se publicarán el viernes, proporcionarán más información sobre las tendencias inflacionarias del país.

El sentimiento empresarial también ha mostrado signos de mejora.

La última encuesta Tankan del Banco de Japón reveló que el índice para grandes empresas manufactureras subió a 14 en el trimestre de diciembre, superando las expectativas de 12 y mejorando desde 13 en el trimestre anterior.

Esta métrica, que mide el sentimiento empresarial, subraya que el optimismo actualmente supera al pesimismo entre las grandes corporaciones japonesas.

Según una nota del 13 de diciembre de los analistas del Bank of America, la encuesta Tankan sugiere que la economía japonesa se mantiene sobre una base estable.

Señalaron que la inflación y la actividad económica están siguiendo la tendencia del escenario base del BOJ, lo que podría allanar el camino para futuros ajustes de tasas.

Sin embargo, los analistas advierten que la urgencia de una subida de tasas es limitada.

Las presiones inflacionarias importadas se han estado aliviando y las expectativas de inflación a mediano plazo de las empresas parecen estables.

El PIB de Japón se ha contraído interanualmente en los dos primeros trimestres de 2024, con un modesto crecimiento del 0,5% en el tercer trimestre.

Con una proyección de crecimiento del PIB real que se sumergirá en territorio negativo el próximo año, el BOJ está procediendo con cautela para evitar una mayor disrupción económica.

Los observadores del mercado ahora centrarán su atención en los datos de inflación y las próximas reuniones de política para evaluar cómo Japón aborda sus desafíos económicos en medio de las tendencias de ajuste monetario global.

Los próximos pasos del BOJ probablemente dependerán de los datos económicos entrantes y de los acontecimientos en los mercados globales, especialmente porque la volatilidad del tipo de cambio sigue influyendo en la trayectoria de la inflación en Japón. Por ahora, el banco central parece comprometido con un enfoque cauteloso y basado en datos.